一、股债双杀，至暗时刻
行情进入股债双杀阶段，最担心的情形出现了，不过周五的杀跌相对温和，现在还不好判断是刚开始还是杀不动了。
截止周五收盘，市场的转股溢价率是47.56%，较一个多月前的高点大概回落了18个点。市场溢价率大幅回落的原因，一是股票阶段性上涨抹去了部分溢价，二是双高债价格的大幅回落抹去了部分溢价。
卡倍、泰林、城市、盘龙、永吉等“次新五虎”8月平均下跌27.58%，横河、盛路、蓝盾、溢利、模塑等老妖代表平均下跌11.68%，从这两组数据可以看出，卡倍等爆炒的次新债是这轮杀跌的重灾区，横河等老妖债的杀跌幅度也不小。
由于没有掌握股价上升给市场带来的溢价率变化数据，不好做太具体的分析，总之，双高债成为这轮杀跌的元凶是不争的事实。
我提出“一手强赎”的观点，建议大家主攻低溢价债，认识的基础是认为股票存在机会，然而周五杀的就是股，涨幅前十的品种中，只有温氏和傲农的溢价小于5%，绝大多数品种被通杀，也就说风险来自于股。如果股市走弱，低溢价也就没有意义，这给我造成很大的困惑。
几支涨停票的表现也是让人一头雾水。
北方债，5.34亿规模不算小，20多点溢价不算低，按照目前的氛围，债能涨3个点就不简单，它却在18个点以上位置停留了相当长的时间，尾盘虽然回落，依然收涨13.82%，非常强势。
正股涨停的还有智能、威派、瀛通，智能债是一员骁将，这次盘中最高仅仅上涨8.72%，收涨4.23%，令人大失所望。威派债收涨0.78%，瀛通债收涨0.03%，更是令人大跌眼镜。
北方正股的趋势较强，但是智能正股的趋势也很强，如果北方债是资金的试探动作，市场为什么不选群众基础更好、带动作用更强的智能债呢？选价格低的威派和瀛通都有道理呀。市场选了北方，唯一的解释是北方债的溢价相对较低，也就说纯债还是没有机会。
股没机会，债没机会。至暗时刻，切勿轻举妄动。
二、以退为进，静待花开
我把团队8月的盈利目标由8%下调为3%，是一年多来首次下调盈利预期。预期不同，策略不一样，所以本月的操作一直采用较轻的仓位，然而截止周五收盘，本月依然产生了1.9%的亏损，最后8个交易日赚到5个点才能达标，压力不小。
交易可不是压力变动力这么简单，当感到压力大的时候，退一步往往海阔天空。一次出手失败，两次出手失败，想的不应该是加仓博弈，而是降低仓位或者停止操作，此时要么是市场出了问题，要么是操作存在问题，退一步避开问题才是正确的姿势。我不会为了完成目标而去赌博式交易，本月剩下的时间只要不扩大亏损，结果都可以接受。
有人给自己定下每天1%的目标，有人给自己定下每天2%的目标，事实证明没人成功做到，每天1、2个点不难，却为什么做不到呢？因为目标把退路堵死了。投资最难做到的正是“退一步”。
我关注到一个同行，上个月一周翻倍（有可能），他每天发文晒收益，每天的收益都在3个点以上，相信不少人也关注了这个神人，我想说的是，没有这样的概率。他经常晒买卖点的截图来证明，让人深信不疑。截图应该不假，但每天买10多支，每支买10张，只晒成功的操作，所谓的大肉就可以“板上钉钉”。
贬低他人是愚蠢的，我不惜冒险说这个同行的故事，是想告诫大家要放平心态，千万不要去崇拜那样的神人，他们会让你陷入勇往直前的陷阱。交易最怕的是勇气，一味想着赚钱和超越只会让人意气用事，绝对于事无补。
市场连续三个月给了很好的赚钱效应，8月差点再正常不过，耿耿于怀实在没有必要。股市自4月27日见底后，新能源给了不错的赚钱效应，但此前的新能源可是足足跌了几个月，跌得惨不忍睹，谁能说股市比债市好？
新规造成了债市低迷似乎正在被验证，但我不相信泰林、卡倍、城市等债没有新规就能涨，两个月前，我反复提示了泰林等品种的风险，它们的杀跌没有任何意外。
新规有很多人性化的改革是积极的，比如延长强赎债的转股期等制度，管理层真正站到投资者的角度思考问题了，目的是建设好转债市场，而不是打击转债市场，更没有把投资者往股市赶的意思，调整是市场的正常行为。
本周上交所在监管动态上表示，“持续加强异常波动可转债交易监管”，强监管给情绪带来持续的负面影响，这点毋庸置疑，但是不妨看看强监管下ST板块（880516）的走势，会明白一个简单的道理，该涨时自然会涨。炒股炒债，炒的是人性，只要人的欲望存在，行情永远存在，T+0的债肯定不比
ST股差，静待花开！
三、强赎不是末日，强赎债更有希望
祥鑫债周四以历史最高价结束，次日正股一度跌停，祥鑫债堪为转债史上最有‘良心”的一支债。
我最近对强赎债谈得比较多，只因这些品种基本没有溢价，不受市场杀溢价的影响。尚存的品种中，汽车概念是美力和雷迪，
机器人 概念是中大，农业有傲农，
光伏有金博，数据有海兰。
周末有汽车和新兴产业的利好消息，即将强赎的几支债都在消息覆盖的范围内，下周应该存在机会，如果连这些都没有机会，其它低溢价品种的机会也渺茫。
市场大杀溢价，强赎债至少没有这个风险，在目前阶段，它们的安全系数反而大点，还得重视。
四、进一步降低预期，期待9月
我发现一个奇怪的现象，很多人可以忍受股票几十个点的亏损，但是不能忍受转债几个点的亏损。股票套住后跑不掉，不忍也得忍，毫不夸张的说，70%以上的股民是靠忍活着的，所以养成了忍的惯。债随时可T，大多人认为自己比别人聪明，不应该出现亏损，无非是这种心态作祟。
选择炒股炒债首先就是错误的选择，因为市场的本质决定大多数人不可能赚到钱，想在赚钱的小概率事件中出人头地，必须有过人之处。过人之处不是指赚钱的能力，而是指风险处理的能力。
目前的市场风险较大，如何处理？账户出现了亏损，如何处理？操作连续失误，如何处理？我不在这里布道，因为我也面临这些问题的困扰，今天只把问题留下来，我的答案留待下月底揭晓——是9月底，不是8月底。
我认为市场的调整会延续到9月上旬左右，调整时间差不多正好两个月，应该是比较客观的预期。如果连两个月都不能忍受，很难忍受市场的长期煎熬——而市场恰恰大多时间是煎熬的。
我对行情的预判是否正确不重要，重要的是每个人对待不同阶段的行情的态度，相信大多人可以冷静接受行情继续调整一阵，因为我发现爱诗的朋友很多，爱诗就是爱生活，好心态！
交易是一首激情的诗篇，成功属于享受愉快周末的人，祝大家周末愉快！
转债头狼
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