8月记录

投资最重要的事

学第二层次思维
在投资的零和世界中参与竞争之前，你必须先问问自己是否具有处于上半部分的充分理由。要想取得超过一般投资者的成绩，你必须有比群体共识更加深入的思考。你具备这样的能力吗？是什么让你认为自己具有这样的能力？

理解风险、识别风险、控制风险
找到会上涨的投资并不难。如果你能找到足够多，那么你可能已经在朝着正确的方向前进。但是，如果不能正确地应对风险，那么你的成功是不可能长久的。第一步是理解风险。第二步是识别风险。最后关键性的一步，是控制风险。

识别风险往往从意识到投资者在掉以轻心、盲目乐观并因此对某项资产出价过高时开始。

贯穿长期投资成功之路的，是风险控制而不是冒进。在整个投资生涯中，大多数投资者取得的结果将更多地取决于致败投资的数量及程度，而不是制胜投资的伟大。良好的风险控制是优秀投资者的标志。

关注周期\钟摆意识
很少有事物是直线发展的。事物有进有退，有盛有衰。进展有快有慢，衰退因小积大。事物的盛衰和涨落是基本原理。经济、市场和企业同样如此：起伏不定。

投资市场遵循钟摆式摆动。这种摆动是投资世界最可靠的特征之一，投资者心理显示，他们花在端点上的时间似乎远比花在“中点”上的

抵御消极影响
最大的投资错误不是来自于信息因素或分析因素，而是来自于心理因素。投资心理包括许多独立因素，但要记住的关键一点是，这些因素往往会导致错误决策。它们大多归属“人性”之列。

逆向投资
某种程度上来说，趋势、群体共识是阻碍成功的因素，雷同的投资组合是我们要避开。由于市场的钟摆样摆动或市场的周期性，所以取得最终胜利的关键在于逆向投资。

耐心等待机会
等待投资到来而不是追逐投资，你会做得更好。在卖家积极卖出的东西中挑选而不是固守想要什么才买什么的观念，你的交易往往会更为划算。机会主义者之所以买进某种东西，是因为它们特价。价格不低时买进没什么特别的。

认识预测的局限性
无论是进行脑外科手术、越洋竞赛或是投资，过高估计自己的认知或行动能力都是极度危险的。正确认识自己的可知范围——适度行动而不冒险越界——会令你获益匪浅。

正确认识自己的处境
市场在周期性运动，有涨有跌。钟摆在不断摆动，极少停留在弧线的中点“折中点”。这是危险还是机遇？投资者该如何应对？我的回答很简单：努力了解我们身边所发生的事情，并以此指导我们的行动。

重视运气
与世界不确定的认识相伴行的其他表现为：适度尊重风险；知道未来不能预知；明白未来是概率分布的并相应地进行投资；坚持防御性投资；强调避免错误的重要性。在我看来，这就是有关聪明投资的一切。

多元化投资
关键是平衡。投资者除了防守外，还需要进攻，但这并不意味着他们无需重视二者的比重。投资者如果想获取更高收益，通常要承担更多的不确定性——更多的风险。投资者如果想得到高于债券收益的收益，他们就不可能单纯靠规避损失来达到目的。选择怎样的投资方式，需要谨慎而明智地做出决策。

避免错误
在我看来，设法避免损失比争取伟大成功更加重要。后者会在某一天实现，但偶尔失败可能会导致严重后果。前者可能是我们更常做的，并且更可靠……，失败的结果也更容易接受。