数字货币利好不断，谁受益最大？

数字货币利好不断，谁受益最大？

近日，相关部门表示，要从信息交互、业务流程、技术规范等维度加快推进数字人 民币体系的标准化建设。要推动实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也不用增加成本即可支持各类支付工具。

8月初，央妈2022年下半年工作会议，提出有序扩大数字人民币试点。目前看，随着数字人民币的推广提速及全面落地时点的临近，各项基础设施升级工作将逐步提速，相关产业链公司将迎来加速发展的契机。

认识数字货币

数字货币是央行发行的数字形式的法定货币，以广义账户体系为基础，由制定运营商参与运营，与纸钞硬币等价，具有价值特征和法偿性。数字货币是具备法定效力的货币，目的是替代M0，与微信钱包、支付宝不存在竞争关系。支付宝和微信钱包不是货币，它们只是个支付系统，是记账和转账的工具，真正的钱在它们背后的银行里，它们是不同层次的东西。不过数字人民币的推广可能会对第三方支付系统体系带来影响。

产业链

根据数货币的运营架构将数字货币行业的产业链分为三部分，分别是：

上游：发行投放层，主要包括了数字人民币的发行登记、确权、认证、安全、大数据监控等内容；

中游：兑换管理层，指定运营商业银行和非指定运营商业银行合作接入央行的数字人民币服务；

下游：支付交易层，包括数字人民币的移动终端、平台终端、交易网络、场景延伸等。

细分赛道

1、央行加密端

央行加密端涉及数字人民币的可控算法层面，通过网络发行和流通的一串加密的数字符号，主要是基础技术领域，包括安全加密、数字货币芯片的授权等。数字货币的本质是加密字符串，认证和密码体系是关键基础设施。数字货币的本质是央行以一定规则加密的字符串，在使用货币的过程中各方也需要不断地对指令进行加密与解密，所以认证和密码体系会覆盖数字货币的全流程，是数字货币系统最关键的基础设施之一。

在央行加密端可重点关注的环节为央行发行架构的登记中心、认证中心和大数据中心：（1）登记中心：登记中心应当拥有两个主要功能——数字货币属权和交易登记；（2）认证中心：任何用户、机构必须在身份认证中心进行实名注册，并从身份认证中心获得专属私钥，将身份信息和专属私钥绑定后，生成数字货币钱包地址；（3）大数据中心：大数据中心的地位在三个中心当中非常特殊，它不仅仅要做反洗钱、反欺诈等安全监测，作为另外两个中心的数据汇总处，大数据中心还需要对汇总来的诸多数据进行分析、治理，以输出诸多指标帮助政策制定。

2、银行分发侧

（1）银行IT

银行分发侧最具发展空间的赛道是银行IT，数字人民币采取双层运营的架构，其中，各大银行在数字人民币的运营中负责向公众兑换数字人民币，同时，商业银行以及第三方机构进行应用场景的开发，为客户提供资金流转等，最终到达商户和消费者手中。国有大行作为运营机构，对数字人民币系统的开发具有大量需求，其他金融机构与运营机构之间的对接借口开发需求也较为旺盛，使得银行IT建设空间广阔。

银行IT包括基础软硬件和解决方案两大类，IT解决方案是指通过IT手段实现对银行业务管理、决策等方面的支持；银行IT解决方案面临全面升级需求，市场规模巨大。

（2）银行IT厂商

此外，IT厂商积极参与数字人民币研发，推动银行系统改造升级，也具有发展空间。随着数字人民币的研发和应用不断推进，为更好地适配数字人民币及以数字化交易为核心的新系统，银行IT系统升级换代的需求日益迫切，银行IT厂商景气度不断提升。

3、公众流通侧

（1）智能POS机

数字人民币将推动智能POS迭代升级，支持数字人民币交易，并同步满足双离线支付功能。以新大陆 为例，目前新大陆全系列智能POS均已支持数字人民币支付，实现线下消费环境与数字人民币无缝对接，适用于零售、便利、餐饮、商超等小额高频支付场景。

数字人民币的快速发展对POS提出了更高的技术要求，目前，能够支持数字人民币的POS机具渗透率较低，而智能POS的每台价值量约为传统POS的3-4倍，更替需求空间规模巨大。

（2）实体ATM机

对于实体ATM机来说数字人民币的发展既有利也有弊，弊端来说，数字人民币使得货币服务向线上发展，物理网点的ATM机的使用频次下降，ATM数量随之出现下降；好处来说，实体ATM机需为数字人民币提供支持，抓住这个机遇积极进行技术转变的话将受益于数字人民币的发展。

随着数字货币试点场景逐步多元化，数字经济、冬奥会等场景支持，数字货币产业链投资价值机会凸显。银行IT厂商叠加软硬件国产化将率先受益于数字货币的推行，同时随着场景渗透多元化，B端/C端等也将享受投资机会。

相关个股：

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