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（来源：神火股份 2021年年报）

而长期来看，电池铝箔的盈利水平还是取决于供需。

相比下游电池企业，电池铝箔企业的同质化现象更严重，未来极有可能形成激烈的竞争。这可能也是南山铝业 谨慎扩产的原因之一。

（来源：电车汇）

其实对于南山铝业这样的全产业链公司来说，本身就可以从铝价的上涨中获利，多元化的布局更有利于业绩稳定增长。去年，南山铝业最主要的冷轧产品毛利率高达26.7%，远远超过鼎胜新材 、明泰铝业 的铝板带业务，与鼎胜新材电池箔的差距也并不大。

随着新能源行业的蓬勃发展，很多铝加工企业迎来了新的增长点。

这当中既有鼎胜新材这样的先行者，也有神火股份这样的后期之秀，还有南山铝业这样实力强劲但对扩产很谨慎的高手。

电池铝箔处于上游电解铝和下游新能源电池的中间，利润率势必受到上下游的挤压。


短期看，由于供给不足、良品率受限，头部企业享有一定优势，但长期看，随着大型铝加工企业的纷纷入局，行业整体水平提高，竞争将进一步加剧$神火股份(sz000933)$