新一代导电剂碳纳米管发展前景广阔

碳纳米管（CNT）为管状的纳米级石墨晶体，是单层或多层的石墨烯层围绕中心轴按一定的螺旋角卷曲而成的无缝纳米级管状结构，一般分为单壁碳纳米管、多壁碳纳米管。碳纳米管具有非常优异的力学、电学、热学等性能，现已凭借其优异的导电性作为一种新型导电剂应用于锂电池领域，用以提高锂电池的能量密度，提升锂电池的循环寿命性能。

碳纳米管主要应用于锂电池、导电塑料等领域，并最终应用在新能源汽车、3C电池等产品中，随着动力电池市场对高品质的电池需求增长，碳纳米管导电浆料逐步替代传统导电剂，用以改善其能量密度、快充快放、循环寿命等性能。新能源汽车行业快速发展，带动下游动力电池企业对碳纳米管导电浆料替代需求上升。

据统计，2021年国内碳纳米管导电剂渗透率约21%，碳纳米管浆料需求量约为9万吨。随着对电池高能量密度的追求提升，碳纳米管导电剂的性能优势不断凸显，市场接受度有望持续提升，碳纳米管渗透率2025年可能有望提升至61%。碳纳米管行业集中度较高，龙头企业市场份额占比约40%。目前，碳纳米管生产企业正布局产能加码。龙头企业天奈科技 新增扩建项目包括：一万吨多壁碳纳米管和1万吨碳纳米管及相关复合产品西部基地项目；年产 12万吨导电浆料及 1.55万吨碳管纯化生产基地项目；年产450吨单壁碳纳米管项目和年产3000吨碳纳米管导电浆料生产线项目。

碳纳米管渗透率有望快速提升：

（1）碳纳米管能够全方位提升电池能量密度、循环寿命、快充性能、高低温特性等。相比其他导电材料，碳纳米管的最大优势在于添加量少、对材料的冲击强度影响小、不会脱碳。碳纳米管及相关复合材料产品的主要原材料包括 NMP、丙烯、分散剂、液氮等化工产品，大部分原料行业发展充分，对碳纳米管发展有利。

（2）碳纳米管综合性价比高。市场上另一导电剂材料炭黑价格上涨，由于原料和能源价格上涨，今年5月炭黑价格一度涨至10666元/吨，同比上涨40.05%，创价格新高，炭黑价格一直高位震荡。锂电用碳纳米管价格虽高于导电炭黑，但综合考虑性能和成本，市场现多采用复合导电浆料，如SP+碳纳米管、碳纳米管+石墨烯、SP+碳纳米管+石墨烯等，未来将是碳纳米管和炭黑并存的格局。

（3）磷酸铁锂电池装车量反超三元电池，其导电剂添加比例较高，能够有效拉动碳纳米管需求。三元材料电池有镍钴锰，本身导电性较好，会加0.1-0.2%的碳纳米管，而磷酸铁锂电池一般碳纳米管添加量0.5%左右。从2021年下半年开始，磷酸铁锂装车量反超三元，且差距逐渐拉大，将有效拉动碳纳米管需求。

（4）电池向高镍化发展以及硅碳使用量的提升，碳纳米管导电剂渗透率将提高。在4680等高能量密度电池带动下，高镍正极有望快速发展，碳纳米管能够有效弥补其导电性能差的缺点。大圆柱电池使用硅负极，硅基负极能量密度优势明显，与碳复合为未来方向，单壁碳纳米管能够覆盖在硅颗粒表面并在硅颗粒之间建立高度导电和持久的连接，显著提升硅负极循环寿命。

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