8.10日-美股大反弹！CPI放缓致美股创三个月高位！

美联储9月暴力加息预期降温，风险偏好改善，标普纳指止步多日连跌，道指收涨超530点，标普500 指数涨超2%，纳指和小盘股涨近3%，欧股两个月最高。CPI数据后美债收益率两位数暴跌，短债收益率跌幅更深，关键衰退指标一度倒挂逾58个基点，刷新20多年之最，美联储官员鹰派发声强调加息不止后，长债收益率转涨。油价跌3%后转涨超2%，美油重新上逼92美元，英国天然气涨超10%，德国一年电价新高。美元全线跌超1%至五周新低，非美货币普涨，比特币一度升破2.4万美元。期金站稳1810美元，连涨三日重回六周高位，伦铜重返8000美元和一个月新高，伦锌七周最高。

美国通胀或展现触顶迹象，7月名义和核心CPI消费者物价指数的环比和同比增幅均逊于预期，也低于创下40年新高的6月前值。互换市场对美联储9月加息幅度的预期降至58个基点。

据发布后，9月加息75个基点的几率从80%跌至30-40%
两位明年FOMC票委在CPI数据发布后讲话，强调加息继续。芝加哥联储主席埃文斯称，美国通胀仍然“高得难以接受”，美联储将在今年剩余时间继续加息，行动将延续至2023年。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也称，美联储远未到宣告抗通胀胜利的时候，希望美联储利率在今年年底前达到3.9%，明年底前达到4.4%，“认为美联储在通胀高企时就降息的想法是不现实的。”
风险偏好改善，科技引领美股齐创三个月新高，欧股两个月最高，标普纳指止步多日连跌收盘时，美股指数齐创5月4日以来的三个多月新高，标普止步四日连跌，纳指和纳指100止步三日连跌，道指和罗素小盘股均在四日里第三天上涨，后者还创4月21日以来最高：

标普500指数收涨近88点，涨幅2.13%，报4210.24点。道指收涨超535点，涨幅1.63%，报33309.51点。纳指收涨超360点，涨幅2.89%，报12854.80点。纳指100收涨2.9%，罗素2000小盘股指数收涨2.95%。原材料、可选消费和科技板块涨超2.7%领跑，银行股也涨超2%。

不少分析指出，投资者押注美国通胀已经触顶，美联储最终将放慢加息步伐，“更激进收紧政策的风险现在已经不存在了”，巴克莱 资本的通胀策略主管Michael Pond称，最新CPI数据令9月加息50个基点更可能变成现实，他也承认，这份数据是美联储必须要参考的，但还不够。

9月FOMC前还有8月CPI和非农就业等多份重磅数据，摩根大通 资管的全球市场策略师Mike Bell和毕马威首席经济学家Diane Swonk均认为，名义通胀可能触顶，核心通胀仍远高于目标，这意味着离美联储“宣布胜利”并停止加息还为时尚早，9月仍可能暴力加息75个基点。
CPI数据后美债收益率两位数暴跌，关键衰退指标倒挂幅度一度刷新20多年之最有所降温了的CPI数据发布后，随着市场下调对美联储和欧洲央行整体加息程度的预期，欧美主要国家国债收益率周三携手大幅回落，美债、特别是短端美债收益率跌幅相对最深。

美债收益率跌幅收窄，与今日多位美联储官员鹰派发声有关。整体来说，各期限美债收益率基本回吐了上周五非农就业利好引燃暴力加息预期当日的近半涨幅。

周三大幅跳水是因为人们开始猜测美联储9月可能进行更小幅度的加息。货币市场将美联储9月加息75个基点的概率从CPI公布前的68%下调至32%，并预计年底前欧央行加息105个基点，小于此前预期的113个基点，不过欧央行9月加息50个基点仍属于“板上钉钉”。

值得注意的是，CPI数据发布后，关键衰退前瞻指标——两年/10年期美债收益率曲线倒挂幅度走阔至逾58个基点，再度刷新2000年以来的二十多年最深，美股盘中，这一倒挂幅度收窄至39个基点。短端美债收益率仍高于长端收益率，代表市场对衰退降至的担忧未减。
油价跌3%后转涨超2%，美油重新上逼92美元，英国天然气涨超10%，德国一年电价新高分析称，油价下跌一方面是由于德鲁日巴南线管道即将恢复向中欧输送俄罗斯石油，同时也由于美国原油库存超预期增长加剧了需求担忧。上周EIA商用原油库存增加近546万桶，美国石油产量创2020年4月来新高至1220万桶/日，精炼油不降反增逾200万桶，都参与压低油价。

油价最终反弹，除了与市场风险偏好显著提升有关，也受到大宗商品计价货币美元跌超1%的提振。同时，上周美国汽油库存超预期减少近500万桶，降幅为去年10月15日当周以来最大，美国汽油出口达到113万桶/日，创2018年12月来最高，与需求改善有关的迹象会推涨油价。

PVM Oil分析师Stephen Brennock指出，油价仍在衰退担忧和供应干扰的交互影响下震荡，对经济衰退导致需求破坏的担忧是目前最大的价格驱动因素，也是布油不足100美元的主要原因。