etf投资策略之股债平衡

资本市场常因其高收益吸引着大量投资者入场，但大家也要明白，高收益和高风险往往是并存的，资本市场就好比一个没有硝烟的战场，打仗需要兵法、作战方案，投资则必须要有策略。

同样的军队，在不同将军带领下，能打出完全不同的仗。同理，同样是投资了市场上的牛基，会有人赚也会有人赔。

策略对投资是如此的重要，没有策略的投资行为本质上来讲就是在赌博。因此，今天就和大家聊聊ETF投资的策略。

ETF涵盖的资产类型很多，包括国内股票、境外股票、债券、黄金以及货币等，品种丰富齐全，可以满足配置策略对资产类别的需求。同时，ETF交易效率高、费用成本低，能够帮助投资者高效、便捷、低成本地进行配置策略操作。因此，ETF通常被认为是进行配置策略的最佳工具之一。

ETF的投资策略非常丰富，根据投资期限和投资风险的不同，可以分为资产配置型、交易型和套利型三大类。其中，资产配置型策略投资期限最长、相对风险较低，具体包括配置策略、定投策略等。

对于绝大部分投资者来说，投资目的都是资产的稳健增值。虽然股票型ETF的风险相对于投资个股来说更低，但作为权益类资产，它的波动还是比较大的，如果运气不好遇到20%以上的回撤，很多投资者可能就扛不住了。

因此，我们亟需一个资产配置的策略，方便资金在不同资产类别之间进行有效分配，在保持预期收益基本不变的情况下降低组合的整体波动性。其中使用比较方便的一种投资策略，就是股债平衡策略。

这个策略最早源于格雷厄姆《聪明的投资者》一书，在这本书里，格雷厄姆提出了著名的股债50%:50%平衡策略，即将总资产分为两半，一半买股票，一半买债券。

（回测区间：2014-2021.6.11，采用周线收益率，数据来源：iFinD）

可以看到，代表权益类资产的沪深 300 指数，收益最高，但波动非常大。而代表固收类资产的中证全债指数，波动最低，但相对收益也是最少的。而我们的股债平衡策略——50%的沪深300 指数+50%的中证全债指数，既获得不错收益率，又降低了投资风险。

当然，股票资产和债券资产的配比不一定要局限于50%:50%，也可以20%:80%，或者是80%:20%，具体的比例要看个人的风险偏好，风险偏好低的可以股票少一点，债券多一点；而风险偏好高的投资者可以股票多一点，债券少一点。

同时，我们可以引入再平衡策略，一个季度或者一年再平衡一次，通过高卖低买的方式，实现资产更加稳健的增值。

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