资料记录

24年光芯片缺口将超4000万，国内排名第一公司估值将爆涨！

光模块最低估值之一：天下第一村，控股全球排名第6光模块公司！


一、看涨逻辑：

时间：24 年全球 56G eml 光芯片总需求约 9200 万+，即约 1 亿颗需求。美、日光芯片厂商扩产缓慢，24 年行业供需缺口巨大，具备较强涨价预期目前海外 56G eml 光芯片主流厂商：美国 Lumentum 、Ⅱ-Ⅵ（Finisar）、博通、日本三菱、住友。
23 年全球 56G eml 光芯片产能约3400 万颗，需求约 2600 万颗（120 万 800G x8 + 400 万 400G x4），供需基本匹配。
在 24 年 800G 全球 9000 万-1 亿支需求背景下，预计全球光芯片产能即使翻倍扩产（实际海外厂商扩产缓慢、且意愿不积极），供需缺口仍然巨大，预计全行业面临高端芯片短缺、抢货情况，芯片涨价预期强烈。

二、国内 56G eml 光芯片行业现状 国内 56G eml 光芯片实力排序：
1）、华为海思（自用）
2）、索尔思（56G eml 已批量发货）
3）、源杰科技（25G 小批量发货，56G 送样）
4）、海信宽带（中低速自用）
5）、长光华芯（23 年 5 月发布 56G eml 产品）
6）、中科光芯（25G 研发中，跃岭股份持股 10.89%）
国内不考虑海思，索尔思56G eml 光芯片技术实力国内第一，且已直接用于索尔思光电 800G 光模块实现交付，目前正积极融资寻求扩产。光芯片在光模块成本占比 30-40%，两者关系同理：硅料和光伏，碳酸锂和电池的关系，预计 24 年产能缺口加速爆发。

三、索尔思光电：前生今世！

1、公司是90年代时国内第一家做光模块的厂商，前身叫飞博创。到2007年，飞博创与台湾 Luminent 及美国一家公司合并，成立索尔思光电迄今为止，公司在光模块领域仍处于全球第一梯队，客户包括华为、中兴、微软、谷歌、三星、思科、爱立信等。
2、公司在美国有个持股平台，用其控股所有实体分公司，包括成都、江苏、澳门、台湾等
3、公司参股光模块公司索尔斯光电：权益参股35%，直接参股28.5%，相关方联合控股51%； 而且委派了联席CEO Wang Hongyu 女士，参与公司经营发展。
4、公司已完成一轮员工股权激励计划，后续计划于2025年之前 IPO 。

四、公司价值：


1、全球排名第六光模块公司。
2、800G光模块后续投放需要给大客户送样测试，随着他们需求进度投放，具体取决于北美大客户需求。
3、400g光模块，亦处于领先地位，国内出货量排名第一第二（ to 通讯设备厂商）■运营商考虑的是稳定性，因此100G是当前主流产品。
4、40G光模块：北美（2022增长超30%)，占比50%。
5、客户：谷歌、微软、 Facebook 、 Juniper 、思科、 Arista 、诺基亚等．互联网巨头占比近一半，其他为通讯设备厂商。
6、司另一家核心参股企业纵慧芯光，获华为哈勃入股。纵慧芯光是国内知名的垂直腔面发射激光器（VCSEL）供应商，新增股东：华为旗下的哈勃科技投资有限公司。公司持有纵慧芯光14.67%的股权。长光华芯公司曾表示，纵慧芯光在VSCEL芯片领域更强。
7、持有GTI8.98%的股份，是由美国硅谷资深人工智能科学家及半导体芯片行业专家团队创立，目标是将“云+人工智能”的力量延展到本地设备上并使其获得更大的性能和效率，专注开发低功耗、高性能人工智能处理器的芯片。


五、估值逻辑：

1、营收2亿多美元，近20亿人民币，净利1亿、营收体量排位跟在新易盛之后．2023年目标营收增长30%+。去年新易盛33亿，利润7.8亿，市值452亿，中际旭创96亿，净利润10亿，市值1082亿。（按PS比：新易盛是1比13倍，中旭：1比11倍，按这个估值中间值12是可以达到240亿，而PE估值：58倍与108倍，其中间值83倍，预期估值83亿。）
当下净利润可能很去对于一个成长性爆发性的公司去估，所以用PS估值是合理的，也就是当下参与公司价值以达到了240亿，而按35%，也就是价值达到了84亿。而当下市值92亿，所以几乎是送的价值。而化纤PE平均31倍，以达到了62亿。还不包括别的参股公司价值。84+62亿，未来最大价值可能达到了146亿。就算是短期也最少估值达到了100亿以上。

本文只是个人交易总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切跟随盘面而动，文竟内容属于个人思路与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!)
(资料和整理资料实数不易，你的点赞+转发点评+推油打赏，是我们努力的动力，谢谢！）
总盘情况：今日大盘二次突破万亿，而且今日是突破到1.07万亿，但是今日虽然是放量突破，但是上涨只有2636家，下跌2149家，整体走的是相对结构性，而且证券和新能源反而为主力军，但这样的结构赚钱效应是一般的，因为大多是深套中，所以体验感是很差的，这个就是情绪下降的关键。而且今日是转折点，如果今日高点成立整体就是看空到19号，如果没有进一步的向上突破就看多到19号，但是整体4浪的反弹还是持续，未来调整也是机会性，只要考虑适当下降仓位就可以，另外人工智能如果下破10日均线要注意风险性。
情绪面：今日情绪有所下降，涨停下降到了44家，跌停上升到了7家，封板率71%，而连板下降到了8家，而高度在5板，而这个5还是重组，实际整体是2连板，高度下降的风险可能会上升，也可能情绪二次的下崩。
板块上：今日人工智能虽然还是核心主线，但是有退潮，后期也要注意结构性的发展。而当下最强板块有：光通信+机器人+光伏。而最强助攻：汽车产业+锂电池。未来是否走高低切？这个还要观察，因为之前光伏在低点之后再一次下杀了5%，这个的风险没有几个人能承压受！
光伏板块：今日龙头是均达股份1板块，但是跟随的是一推的20CM上涨10以上的，看上的有面积，但是不够强，所以后期是否持续不好判断，只能进一步的观察，不排除出低点之后的强势反弹性。
机器人：龙头是中大力德2连板，这个是超预期的，但我也没有看懂是为什么突破再一次全面爆发，而当下以有面积效应，就要考虑是否可能持续性。稍后我再研究一下再判断。
光通信：龙头华西股份2连板，而跃岭股份算是龙头，但他是市值小，而且又有汽配概念，所以不排除未来会持续，而且就算是调整，后期光通信龙头还是有机会性，特别是明日，未来就不好说了，或是说二波性的机会。

机构内部模型：华西股份引爆光芯片板块！
当市场沉浸在CPO板块高潮迭起之际，华西股份从底部起爆，四天三板，这不会是简单的光模块补涨逻辑，而是一个新的逻辑主线：光芯片将会迎来新一轮的投资潮。建议收藏本文！

先看看华西股份的基本面：

持有索尔思光电28.17%的股份，从全国芯片实力排行看，索尔思的光芯片技术仅次于海思（海思不上市，所以可以说是上市公司NO.1）而从华西股份2023年5月5日的互动易回复中看到索尔思光电将会在今年陆续推出相应的光模块产品，800G光模块产品已经小规模交付。
若从仅仅从光模块补涨的角度看华西股份这波的放量异动，格局相对小了一些，更多的应该是光芯片在未来一段时间将会因为光模块的需求大增而显得稀缺，从现在的产业角度看，北美的大厂需求的光芯片主要是外资厂提供，不过按照产业逻辑看，当供求失衡的时候，国内厂家就极可能会挤进去产业链中，特别是自身就拥有光模块生产能力的厂家，这就是华西股份被资金爆炒的核心逻辑！

光芯片板块已经持续放量了两天，那么这板块的延续性有多强会是后续的重点。
从板块周期炒作逻辑推演，现在光芯片的炒作仍然处于光模块分支的阶段，也可以理解为板块崛起的萌芽阶段，当下的龙头必然是华西股份，另外主板的跃岭股份属于助攻的龙二。
看看跃岭股份的基本面：
参股10.89%中石光芯，旗下的子公司中科光芯是从事光通信领域内通信光电核心有源光芯片及光器件的高新技术产品制造商，主要产品为光芯片。
从基本面角度看，跃岭股份相比华西股份差别挺大的。不过在华西连板之际，跃岭股份的助攻显得非常重要，关键是下一次分歧的时候，场外资金的选择会如何。基本面角度来说发生跃岭股份卡位华西的可能性很小。
从产业角度看，继续寻找光芯片板块的其他个股机会！
以下个股的分析，基于网络公开信息收集，不保证真实性，更不构成买卖建议，纯粹学术交流！
逻辑公开福利哦~点赞文章，收藏文章！
长光华芯100G光芯片客户验证顺利，预计2023年Q3/Q4产生收入
源杰科技公司成立十年以来专注于光芯片领域，已建立了IDM全流程业务体系。公司产品主要应用于光纤接入、数据中心、无线通信、车载激光雷达等领域。100G PAM4 EML芯片研发中，今年送样。
仕佳光子公司可用于800G高速光模块的产品主要包括：用于400G/800G高速光模块的AWG芯片、组件和平行光组件、MPO/MTP等多芯束光纤连接器、25G以上高速激光器芯片等产品。
永鼎股份光芯片方面，公司聚焦在无源波分 Filter/AWG 芯片、有源的激 光器芯片三款产品，推出 100GHz DWDM（密集波分复用）TFF 薄膜滤波片，产品性能与可靠性均达到先进水平，实现 TFF(薄膜滤波片)芯片自主国产化。
光迅科技公司是行业内产品覆盖最全面的光器件企业之一，量子芯片研发成功，已经收到多家客户订单。
若光芯片板块的炒作能复制CPO板块的炒作，那么这波行情必然会反复出现各种卡位的轮动走势，本帖收集的板块内公司的介绍，欢迎各位同学补充！
基本面配合技术面，可以把握到市场的轮动节奏！

2024年高速光芯片“缺芯”的预期或正在上演宏牛纪要2023-06-13 22:26:16关注华泰通信

2024年高速光芯片“缺芯”的预期或正在上演。

梳理如下：

源杰科技国内高速光芯片龙头，100G EML快速推进；

长光华芯工业高功率激光芯片龙头，向通信光芯片横向扩张；

仕佳光子布局DFB芯片业务；

中际旭创投资长瑞光电，布局高速VCSEL芯片业务；

华工科技投资成立云岭光电，布局EML、DFB、APD等业务；

光迅科技从事光模块等业务，自研DFB芯片； 亨通光电子公司亨通洛克利布局硅光芯片； 永鼎股份立足“光棒、光纤、光缆”产品，延伸光芯片产线； 华西股份参股索尔思光电，布局光芯片/光模块业务； 跃岭股份参股福建中科光芯，布局光芯片业务。 投资建议：我们认为高端光芯片国产化仍为大势所趋，进一步有望迈向全球竞争，坚定看好龙头厂商份额提升机遇，推荐源杰科技；建议关注长光华芯等。

天风通信

光芯片应享受高溢价。

一方面是技术壁垒较高，能够发布高端产品的国内厂商较少，已对外公布100G EML（用于800G、400G光模块）产品或计划为源杰科技、长光华芯。

另一方面，光芯片百亿以上市场空间中多数为海外厂商，我们调研发现国内光芯片公司竞争实力正逐步增强，正缩小与海外巨头差距，细分领域有望实现突破。

从长期空间上看，我们建议关注源杰科技（100G EML有望在明年上半年实现批量）、光库科技（薄膜铌酸锂方案可期）、仕佳光子（数通25G DFB有望突破；数通AWG的绝对龙头）、长光华芯（磷化铟新锐）、永鼎股份（多款芯片已送样）、华西股份（参股索尔思光电）、光迅科技（光芯片、光模块一体化）。

东方电子

光芯片五大硬核逻辑阐述

1）AI算力超高弹性：相对于光模块和器件，光芯片具有更大的附加价值量弹性，其在低端器件、中端器件和高端器件上的成本占比逐级提升，大约分别为20%、50%、70%。 2）国产替代强预期：光模块与光芯片存在极大的国产化”剪刀差“，虽然2022年光模块全球前十的生产商中有7成来自中国，但是25G以上光芯片的国产化率仅为5%，高端光芯片仍把控在Lumentum、II-VI等海外厂商手中。

3）模块厂商出海加持：以源杰为代表的国内厂商已具备供应高端光芯片的能力，随着国内下游模块厂商海外业务的不断拓展，光芯片可以凭借价格和供应链优势跟随光模块厂商出海，有望应用到Google、Meta等海外大厂；

4）光芯片结构性缺货行情带来历史机遇：若按照24年800万只800G光模块，300万只400G光模块来测算，则对于100G EML的需求量为7600万只，而23年产能仅3000万只左右，考虑到光芯片产线的建设周期是1年半~2年起步，明年供需缺口会持续扩大

5）光芯片持续迭代带来价值增量：在前沿光通信技术发展的催化下，CPO/LPO等先进封装方案持续演进，更高速率的DFB、EML芯片、硅光芯片、薄膜铌酸锂调制器芯片等将适配更加丰富的应用场景，价值量不断提升。

建议重点关注：源杰科技、长光华芯、华工科技（云岭光电）、永鼎股份、光库科技等。#文字观点#

国金电子

光芯片按照速率划分，中低速光芯片基本实现国产化，高速光芯片仍依赖进口，国产替代空间巨大。例如用于400G/800G光模块的100G EML芯片，供应商以海外住友、三菱、博通和朗美通（Lumentum）为主，国内厂商中源杰科技和长光华芯有样品推出。

开源中小盘

坚定看好光芯片板块，持续推荐。

作为光模块的核心环节，光芯片具有高价值量、高壁垒的特点，尤其是高速光芯片，供应商稀缺且需求景气度高，早年被海外厂商垄断，近年本土厂商不断发力已经有所突破。

持续看好光芯片发展前景，而本土拥有核心技术的优秀供应商，将在本轮AI带来的浪潮中快速成长，形成国际竞争力，建议关注源杰科技、长光华芯等标的。

光芯片-天风通信
2023年牛市2023-06-12 17:19:27关注天风通信光芯片：板块龙头创新高，关注长期成长空间
源杰科技今日盘中历史新高、光库科技上涨7%，仕佳光子近期也累计上涨25%！！作为市场最早深入研究光芯片的团队，我们认为光芯片应享受高溢价，一方面是技术壁垒较高，能够发布高端产品的国内厂商较少，已对外公布100G EML（用于800G、400G光模块）产品或计划为源杰科技、长光华芯；另一方面，光芯片百亿以上市场空间中多数为海外厂商，我们调研发现国内光芯片公司竞争实力正逐步增强，正缩小与海外巨头差距，细分领域有望实现突破。
从长期空间上看，我们建议关注源杰科技（100G EML有望在明年上半年实现批量）、光库科技（薄膜铌酸锂方案可期）、仕佳光子（数通25G DFB有望突破；数通AWG的绝对龙头）、长光华芯（磷化铟新锐）、永鼎股份（多款芯片已送样）、华西股份（参股索尔思光电）、光迅科技（光芯片、光模块一体化）。

光模块：各企业进展&指引情况 
简单总结：
1）部分二三线厂商有超预期的点
2）5月与各大厂商交流了2024的指引，Google、Meta、Nvidia的指引量比较惊艳
3）薄膜铌酸锂受到认可
各家进度：
中继旭创-全面量产（G N） 两家一供 占据大部分的签单 目前大约80W个800G Meta在Q3可能会要求插单
Finisar-全面量产（G N）两家二供 产能不足 等设备 下半年或者明年放量（无锡+马兰西亚工厂）
新易盛-绑定的厂商A没有任何指引，M这边只差最后的兼容性测试 10月招标可能进M
天孚通信-英伟达要自己做光模块（量不会太大 没有旭创这种本事） 成为了自己的三供 找天孚一起合作，扶持状态，下半年营收大增-有订单
剑桥科技-送样了，优势在于美国和日本这两家公司是曾经的光模块头部前十，国外厂商关注他们已久，缺点在于海外加工成本太高（能解决会很好）跟arista之类关系好，间接进了头部
联特科技-送样了，挖了XX的X总，公司产品阵列很好，主要是进入数通行业比较晚，技术积累不足
华工科技-送样了 但是应该没戏 背景问题
光迅科技-送样了 但是应该没戏 背景问题
S剑桥科技(sh 603083 ）S S天孚通信(sz 300394 ）S S中际旭创(sz 300308 ）S
光模块行业普遍展望主要来自于每年10月份的招投标
去年2022年是800G光模块的元年
当时的招投标量是10W个800G光模块
分别来自于 8W 谷歌 2W 英伟达
中标方：中继旭创-9W只 Finisar-将近1W（大几千）
目前技术方面旭创独家领先 Finisar算是国内第二 同行一般落后4~8个月左右
只有旭创800G量产出货并且早就通过验证了
800G的验证流程-送样-测试高低温 极限状况 丢包率 光误差之类 大概时间是5000小时 需要半年-过了这个验证以后-逐步提高合格率-最后的一个测试流程是-小批量兼容性 因为光模块互相的兼容性不太好 所以一般大厂只会找1~3家厂商供应 主要原因也是兼容性 找太多的厂会导致兼容性有明显问题
2023年订单：目前根据加单得展望是全年120~140W个800G光模块（但大概率不止）
2023年起初 大厂综合给的全年800G光模块的官方指引为60W只 70%谷歌 30%英伟达
然后自从3月份 10W只加单的开始 指引越来越往上提升
之后4月份 加单13W只
目前加单指引为 谷歌-45W加单15W 共60W 英伟达-50W只（7 8月放量）
还有LPO放量 大概为7~8W只 主要青睐LPO的厂商为Meta 其余皆在观望
LPO相对EML-800G 为廉价版本 优点是热功耗小 缺点是性能差 成本会下降30%
价格有优势 省了DSP
关于光模块到底用在哪里的实际测算：来自G N的交流指引
谷歌的自建光电系统中 TPU：800G光模块=1：3
英伟达的IB为 H100：800G光模块=1：3~3.5
(集群越多 光模块就越多 最少最小的一个super pod至少需要1：3）
A100：200G光模块=6~8个（目前A100在英伟达这边没有使用800G光模块）
所以可以理解为800G光模块的2024年需求等于=谷歌TPU的下单预期量x 3倍+英伟达H100的下单预期量x 3~3.5倍
关于光模块在服务器中的价值量测算：来自G N的交流指引
以G举例 曾经300亿美金的资本开支来说 光模块需要占比3~4%（云服务器时代）
如果换成 AI 300亿美金的资本开支 光模块需要占比5~6%（所有种类的光模块）
800G光模块只使用于训练服务器 推理服务器并不需要
关于800G光模块耗损和寿命-
认为短距离的寿命普遍在3~4年（旭创的口径为5~6年） 年耗损率20~30%（就是每年都需要更换20~30%比例的光模块）
统计过所有坏的光模块 90%的问题发生于激光器-光芯片 也就是损坏主要由光芯片引起 目前光芯片的厂商主要是美国公司
微软方面接了非常多的送样 各家厂商 因为和英伟达深度合作 目前没有动作 只是观望 但是按照云服务器当年的路径来说 将来一定会考虑自建机房和生态
而谷歌和英伟达这边都表现得比较着急 很担心明年产能不够 龙头厂商产能如果特别的不足 会考虑四供五供 否则目前不会找太多厂商
Finisar砍单问题-产能不够 2个月交货期的时候 因为没有及时出货给谷歌 被传闻砍单 其实不是 只是谷歌着急要 Finisar产能还不够 原因在于光模块的设备都是日本和德国的 设备的交货周期是8个月 所以Finisar的产能之后会上来
目前5月份专家与各个厂商交流的2024年指引：（G、N、M吹风比较厉害）
 

$东方国信(sz300166)$
1.自研大模型:垂直行业应用，暂未发布，主要面向政企，对标拓尔思
2.边缘计算:开发了上百个边缘智能模型，部署边缘智能软件系统500多套
3.华为欧拉、鲲鹏、昇腾:对标软通动力
4.服务器:共1.6万台机柜，互动平台表示其中有英伟达服务器，储备英伟达GPU芯片，具体型号没说。
5.数据要素:全国部署了26万个各类传感器，用于边缘计算和数据采集。
6.数字虚拟人:和英特尔合作研发，6月20日发布。对标微软小冰！

2023年5月30日 盘前七点半 市场要闻盘前七点半自学成才的游资2023-05-30 07:08:49已关注
一、股市要闻
1、ChinaJoy将于7月28日至7月31日在沪举办
2023年第二十届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）新闻发布会今日召开，宣布本届ChinaJoy将于7月28日至7月31日在上海新国际博览中心举办。重点活动包括第三届中国游戏创新大赛获奖作品展、全球电竞大会、上海电竞周等。围绕人工智能产业热点，今年的中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）全新增设ChinaJoy AIGC大会，邀请国内外专家、学者、企业领袖参会，分享关键技术的演化迭代，思考技术升级引发的内容创作模式激变，深挖AIGC对于产业链所产生的机遇和挑战。中国游戏开发者大会（CGDC）今年将增设AI专场，邀请技术专家多角度探讨AI在提升游戏研发效率、创新能力、优化玩家体验等方面的创新突破。
手游+网游+动漫：凯撒文化 恺英网络 奥飞娱乐 三七互娱

2、上海：积极引导市场机构、社会力量参与交通光伏项目的建设和运营
上海市委副书记、市长、市政府党组书记龚正今天（29日）主持召开市政府党组会议、常务会议，要求按照市委部署，加快推进2023年上海市为民办实事项目，确保项目早落地、群众早受益；研究推广光伏应用，加快推动交通行业绿色低碳转型工作。会议原则同意《上海交通领域光伏推广应用实施方案》并指出，要以推广应用促进绿色低碳转型，按照“能建尽建、宜改尽改”原则，在确保行业安全前提下，加大光伏推广应用力度，有效提升“绿电”使用占比，带动全行业、全市的绿色低碳转型。要以推广应用促进产业发展升级，用好政策工具箱，打好支持组合拳，积极引导市场机构、社会力量参与交通光伏项目的建设和运营，集聚、培育更多具有行业影响力的头部企业、领军企业，全力打造能源领域新的增长极。
光伏+上海：海得控制 天洋新材 爱旭股份

3、脑机接口让“意念控制”成为现实，机构预计2027年全球市场规模将达到33亿美元，专家称需关注三大问题
在2023年中关村论坛的展示区，来自博瑞康、华脑技术、柔灵科技、臻泰智能等多家国内脑机领域企业带来了自己的产品，包括脑控打字系统、脑控复健设备、辅助睡眠的脑机设备以及能够监测佩戴人精神状态的安全帽等等。国际市场研究机构IMARC Groupe的数据显示，全球脑机接口的市场规模在2021年达到了15亿美元。该机构预测，到2027年，全球脑机接口市场规模将达到33亿美元。中国科学院院士赵继宗认为，目前脑机接口技术需要攻关的三大问题是材料、产业化和伦理。
脑科学：爱朋医疗 创新医疗 佳禾智能

二、前日热点解读
1、火电
理由：上海高温破同期纪录，全球或迎来创纪录高温年
世茂能源：1、国内较早进入生活垃圾焚烧热电联产领域的企业之一； 2、 公司与宁波能源等共同合资设立宁波前湾光伏科技有限公司，负责建设中意（宁波）生态园分布式光伏发电项目，目前正常开展生产经营
建投能源：1、建投集团旗下河北省最大的独立发电公司，电力业务以燃煤火力发电和供热为主；实控人河北省国资委； 2、公司拟收购建昊公司49%股权；建昊公司主营开发、建设和运营光伏发电项目，在河北、山西、陕西等地投资建设多个光伏电站，取得年度建设指标容量660MW，其中在建容量310MW，准备开工项目容量350WM

华电国际：1、中国装机容量最大的发电公司之一，目前在建的装机规模大约有550万千瓦，包括燃煤和燃气发电机组； 2、公司清洁能源占装机容量的26%，清洁能源发电量占比约为9%；蒙东能源主要生产经营资产为北清河风电场、义和塔拉风电场一期项目、义和塔拉风电场二期项
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2、游戏
理由：英伟达：为游戏提供定制化AI模型代工服务
名臣健康：1、公司主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等，主要品牌包括蒂花之秀、美王等； 2、公司目前已经和多个游戏平台建立战略合作关系，目前在研究ChatGPT在游戏研发上的应用
顺网科技：1、公司传统业务为“本地公共上网场所+游戏”的IT服务平台，管理软件市占率行业第一；旗下拥有“网维大师”“顺网雲”“顺网云游戏”“泡泡加速器”“5866商城”等； 2、公司投入运行的边缘计算节点已超200个，覆盖一线至三四线城市，投入高GPU算力服务器已超1万台
凯撒文化： 公司和上海交大合作，通过深度学技术快速制作游戏剧情动画资源，打造一个鲜活的虚拟世界等相关AI技术，并取得一些阶段性的进展

3、脑科学
理由：工信部：把脑机接口作为培育未来产业发展的重要方向；马斯克脑机接口公司获得FDA批准，将进行人体临床试验
新智认知：1、公司打造了国家级示范项目京津冀交通与安全大数据公共服务示范平台； 2、新氦类脑承担上海市类脑芯片产研平台建设，新氦类脑第一大股东新智数字科技有限公司与新知认知同属于新奥集团的科技板块，从研究方向，技术开发到资源共享等方面都有着长期稳定的合作

创新医疗：公司此前出资设立的“杭州博灵医疗科技有限公司”，该公司运用脑机接口技术帮助偏瘫患者恢复对残疾肢体自主控制的技术研究工作取得了一定的进展

爱朋医疗：1、公司有脑芯片产品； 2、子公司上海诺斯生产脉搏血氧仪产品

三博脑科：公司是以神经专科为特色的医疗服务集团，目前共运营了6家医院，其中神经专科医院4家，综合性医院2家

冠昊生物：公司是再生型医用植入器械国家工程实验室、再生型生物膜国家高技术产业化的示范基地；涉及神经外科的主要产品有生物型硬脑（脊）膜补片、B 型硬脑膜补片等，主打产品生物型硬脑(脊)膜补片是国内脑膜市场第一品牌

汉威科技：控股子公司苏州能斯达研发生产的柔性微纳传感技术可以用于脑机接口领域的相关应用

4、东数西算/算力
理由：华为：每隔4个月，AI计算需求就会翻倍
金百泽：国内市场份额最大的样板厂商之一；公司基于英伟达最新一代的 Jetson AGX Xavier 模组平台，板卡引出功能接口包括USB 3.0、PCI Express Gen3、双路千兆以太网、摄像头接口、SD 接口、音频接口、通信串口、双路 CAN2.0 等。目前仍在研发阶段
鸿博股份：1、机构买入；北京AI创新赋能中心由鸿博股份与英伟达合作发起，鸿博股份全资子公司英博数科为唯一指定运营主体。该项目首期所配套的智算中心将为市场提供100P的高性能算力，同时英伟达将为英博数科提供包括但不限于NLP、AIGC等相关技术支持； 2、北京AI创新赋能中心核心基础设施AIDC一期所有设备及配套软件已全部到货，北首期所配套的智算中心将为市场提供100P的高性能算力
华胜天成：国内领先的以自主可控技术为基础的云计算综合服务商和云计算运营商，已与英特尔已建立合作伙伴关系

顺网科技：1、公司传统业务为“本地公共上网场所+游戏”的IT服务平台，管理软件市占率行业第一；旗下拥有“网维大师”“顺网雲”“顺网云游戏”“泡泡加速器”“5866商城”等； 2、公司投入运行的边缘计算节点已超200个，覆盖一线至三四线城市，投入高GPU算力服务器已超1万台

创益通：公司已成功开发出高精密/高密度/高速背板连接器及组件产品，可广泛应用于通信基站（BBU模块）、交换机、核心路由及服务器（数据中心）等通讯领域

华星创业：1、公司与三体宇宙签署著作权许可合同，获3项《三体》IP授权，主要涉及AR、虚拟形象和元宇宙方向，这3项许可期限均为10年； 2、 持有互联港湾17%股权，其是一家互联网综合服务提供商，业务包括IDC及云计算服务
裕太微：公司目前的产品主要为百兆、千兆和千兆以上的多种传输速率和不同端口数量的物理层芯片及交换机芯片、网卡芯片，可满足信息通讯、汽车电子、消费电子、监控设备、工业控制等多个领域的需求

光库科技：公司表示具备开发800Gbps及以上铌酸锂调制器芯片的关键能力

优刻得：国内领先的第三方云计算服务商，自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS和基础PaaS产品，以及大数据、人工智能等产品，通过公有云、私有云、混合云三种模式为用户提供服务

光模块，AIGC时代不可或缺的传输管道核心组件择时择势2023-04-18 17:03:51关注ChatGPT人工智能大模型催动北美云厂商开启AI竞赛，光模块行业作为数据中心互联重要管道部件有望深度受益。自ChatGPT问世以来，微软、Meta、亚马逊、百度、商汤、阿里等国内外科技巨头均推出了大模型产品，AIGC作为科技未来演进方向已成为共识。AI大模型需对海量数据训练及推理，算力要求极高。各大厂商大模型竞争将带来AI算力、AI服务器及AI光模块的增量需求。我们预计AI大模型的算力需求给光模块带来市场空间增量约为6%-10%，在保守/中性/乐观情景下AI服务器及数据中心带来的光模块增量市场空间分别为4.05/5.40/6.75亿美元。
AI爆发推动光模块下游需求边际改善，行业景气度有望迎来反转。2022年因疫情及互联网云厂商削减资本开支导致光模块行业承压。AI需求爆发有望推动光模块行业边际好转。根据Yole数据，2027年全球光模块市场空间将达到247亿美元，数通领域为主要增长引擎。2021年全球光模块市场空间约102亿美元，2027年将增至247亿美元，年均复合增速达16%。其中数通市场受到AIGC、云计算等驱动需求增长更快，市场规模将从2021年的59亿美元增至2027年的168亿美元，2021-2027年CAGR为19%。数通市场细分领域来看，CPO/OBO光模块增速最快，以太网光模块市场空间最大。CPO技术因其能显著降低光模块功耗，在光模块速率及功耗指数级增长下应用前景广阔，长期看将成为主流技术路线。
国内光模块厂商已处于全球领先地位，有望率先受益AIGC需求提升迎来业绩释放。从直接受益AI支出显著增长的数通领域光通信产业链上下游来看，中国企业在光模块领域目前具备较高的市场份额和国际竞争力。根据Yole数据，中际旭创2021年光模块市占率10%，位居行业第二，海信宽带、光迅科技位列前五位，中国企业在光模块行业具备显著优势。相关标的来看，中际旭创、华工科技专注于模块生产，而新易盛、光迅科技同时从事组件生产。AIGC催化我国光模块、光器件、光芯片等光通信公司将深度受益AI带来的增量需求。其中光模块公司世界竞争优势明显，直接供货北美云厂商，业绩率先受益；光器件公司受益下游光模块放量同步增长；光芯片公司则有望突破高端光芯片，逐步实现国产替代。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科技。

天风通信通信板块大涨点评：800G订单再次追加，全球AI军备竞赛拉动通信板块估值股市星球买买买的机构2023-04-18 15:19:50关注事件：受行业800G光模块再次追加800G订单刺激，通信板块今天涨幅3.18%排名第二，年初至今涨幅40%排名第一，今天涨幅靠前的有：光库科技20%、天孚通信15%、中际旭创15%新易盛13%。。。

我们点评如下重申板块逻辑：
订单为年内第三次追加，800G全年合计达到100万只需求，同比增长10倍，加单时间不断超预期，印证我们判断全球ai军备竞赛展开，光模块为最闪亮的“星”。
1、印证我们年度策略：年初通信板估值处于历史最低（普遍击穿历史估值下限），年初基金配置仅1%，不到市值占比3.6%的1/3，不少细分赛道长期景气上行，年初看好通信板块20%～30%以上涨幅，看好板块全年排名靠前。
2、chatgpt/ai驱动板块估值全面重回历史高峰：一、产业端：chatgpt是划时代的变革，必然带来全球人工智能军备竞赛，通信是卖“军火”的，对算力有极大的拉动，从而通信基础设施建设，尤其数据中心相关，同时也拉动通信公司做的很多相关应用。数字经济是国家大趋势大方向，国资云又是大发展，通信公司充分受益。二、估值端，chatgpt的变革至少堪比iPhone，因此产业变革至少是13-15年的级别，因此3月初我们就认为行情一定大级别演绎，估值重回过去十几年的高峰，板块各个领域均有机会，根据受益程度/受益顺序/直接间接，各个领域轮动上涨，基本上都会涨。
3、板块主要受益方向及历史估值：
1、光模块（历史高峰估值50倍）：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、博创科技、光迅科技、太辰光、剑桥科技、铭普光磁、联特科技、兆龙互联、德科立、腾景科技、长飞光纤、亨通光电、中天科技、华西股份。。。
2、光芯片（高峰估值理应超80倍）：源杰科技、仕佳光子、光库科技、长光华芯等。
3、交换机服务器（历史高峰估值40-50倍）：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等。
4、PCB（历史高峰估值40倍）：沪电股份、胜宏科技等。
5、IDC（历史高峰估值40-50倍）：润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据、宝信软件、数据港、城地香江等。
6、运营商及相关公司：中国移动、中国电信、中国联通、润建股份、梦网科技、彩讯股份等。（来自韭研公社APP）

天风证券：AI时代全面到来，“算力通胀”和“数据重估”趋势确立戈壁淘金只买龙头的老司机2023-04-07 05:25:43特别关注AI时代全面到来！行业再出爆炸性新闻：1) 谷歌搜索引擎将加入聊天人工智能功能; 2) 微软Edge浏览器添加试用Bing Image Creator 可由文本生成图片（Bing Image Creator功能主要是基于OpenAI另一个模型DALL-E）。我们预计算力缺口将持续扩大，“算力通胀”和“数据重估”趋势确立。
持续推荐相关板块标的：
1)AI服务器英伟达供应链：工业富联、鹏鼎控股、沪电股份、电连技术
2)算力芯片：寒武纪、海光信息、景嘉微
3)存储供应链：兆易创新、北京君正、江波龙、澜起科技、雅克科技、鼎龙股份、华懋科技、华特气体
4)边缘AI：国科微、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、恒玄科技、富瀚微、中科蓝讯、乐鑫科技
5)AI to B: 大华股份、海康威视、鼎捷软件、凌云光
6)Chiplet：长电科技、通富微电、华天科技、利扬芯片、芯碁微装、伟测科技
7)消费电子升级：传音控股，立讯精密，领益智造，国光电器、闻泰科技、兆威机电