中核钛白-A股储能新锐，和全球唯一一家GW级产能钒电池公司合作，股价9元

A股储能新锐，和全球唯一一家GW级产能钒电池公司合作，股价9元

今天看的这家公司和全球唯一一家拥有GW级产能的钒电池研发制造企业合作，一起打造全钒液流电池储能全产业链。

合资公司钒电解液总体产能规划10万立方米，首期建设30万立方米。

而这家公司的股价，在经过大半年的下跌之后，股价跌幅最大达到了63%！

而经过一波反弹之后，公司的股价也是再度回到9元附近。

先来看公司的行业地位和竞争优势情况，

首先，公司主要从事金红石型钛白粉的研发、生产和销售，是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业。目前，公司已形成近40万吨的金红石型钛白粉年生产能力，产能位列国内第二位、全球第六位。

按照产品来划分，占公司营收98%以上的产品就是钛白粉。这也和公司的主营业务契合，无愧行业龙头地位。

而在行业内5家钛白粉公司中，公司的每股收益排行行业细分公司前三，目前公司已经拥有包括含钒稀硫酸在内的资源优势，在“十四五”期间，公司聚焦“资源、化工、新材料、新能源”四大业务板块。

在钒电池领域，

日前，公司和全球唯一拥有GW级产能的全钒液流电池研发制造企业伟力得战略合作，共同打造全钒液流电池储能全产业链。

看完了公司的行业地位和竞争优势和业务亮点情况，再来看看公司的内在质地如何，

让我们从公司财报中去一探究竟

首先，先看公司的成长性，

从公司主要财务指标中的营业总收入来看，
从F10可以看到，自2016年一年，公司的营业收入，整体呈持续增长态势。
从2016年的20个亿，经过五年时间增长到了50个亿以上，增长幅度超265%。
相当于生意规模平均每年能够增长一半以上。
看完了公司的营收，再来看利润情况，
而从扣非净利润来看，
公司2016年的扣非净利润只有不到1个亿，而到了2021年，公司的扣非净利润增长到了11个亿以上。

增长超11倍，相当于利润平均每年增长了2倍以上。

但需要注意的是自2017年至2020年，公司的扣非净利润大致在3、4个亿之间震荡。

到了2021年，公司的扣非净利润才突破了10亿大关，行业景气度高，产品价格相较之前上升明显所致。

这种因为涨价而带来的业绩提升，持续性还有待关注，需要打个折扣。

综合来看，公司的成长性表现良好。

看完了公司的成长性，再来看公司的收益性情况，

在盈利能力指标中，净资产收益率衡量的是公司的资产利用效率。
公司的净资产收益率自2017年以来，持续在10%以上。
从净资产收益率来看，是远远跑赢了定期和通胀的。

公司的收益性表现优秀。

那么公司的财务状况如何，流动性怎么样呢，

从公司的偿债指标中的流动比率来看，

公司在2016年至2019年，流动比率大致在90%左右。即每100元流动负债，有90多元的流动资产相对应。

而到了2020年，公司的流动资产已经能够覆盖到200%以上的流动负债了。

最近两年的流动性有所上升。

而从公司的资产负债率来看，

公司的资产负债率从2016年的50%下降到了2020年的28%，而21年，又有所上升，这和公司的流动性变化相匹配。

意味着在2021年，公司的流动性有所下降，负债有所上升。

总体而言，公司的流动性相对充裕，负债率较低。

最后，来看公司的现金流情况，

毕竟一家公司的现金流是其持续发展的基石，

从公司的经营现金流来看，

公司的经营现金流自2016年开始每年都是持续为正的，

更难得的是，公司的经营现金流还呈现出持续增长态势。

这表明公司的经营现金流，能够随着公司的营收和利润共同成长，良性发展。

以上这家公司就是在A股上市的002145，中核钛白。

相关资讯

2022/07/08中核华原钛白股份有限公司(002145.SZ)发布公告称，同四川伟力得能源股份有限公司签署《全钒液流电池储能全产业链》战略合作协议，围绕该产业链展开全面深度合作。

据了解，此次合作，双方前期将重点开发甘肃省内钒矿资源，并全力在国内外获取优质钒矿资源，所获资源全部由双方设立的合资公司持有经营，为国内、国际储能产业健康持续稳定发展提供有力保障。

此外，双方共同在全国布局开发长时储能市场，“十四五”期间以甘肃及周边西北区域为主。以中核钛白在甘肃的资源支持，首先争取甘肃“十四五”期间储能项目较高的市场占比。同时，研究中核钛白2GW源网荷储项目采用钒液流电池储能进行试点示范的方案。

公告显示，双方将共同成立“甘肃泽通伟力得储能系统有限公司”，主营全钒液流电池储能系统制造，新能源及储能电站投资开发运营；以及共同成立家“甘肃泽通伟力得钒材料有限公司”，主营钒电解液制造，钒矿资源勘探、开采，钒资源综合利用开发，钒矿附属金属冶炼开发利用。以上合资公司均由中核钛白控股。

据悉，四川伟力得能源股份有限公司系全钒液流储能系统设计、研发、生产、销售、服务于一体的行业领先企业，其在全国拥有五大生产基地，是全球唯一拥有GW级产能的全钒液流电池研发。

《钒电池发展受到行业热捧，钛白粉龙头企业纷纷下场布局》

7月12日晚，国内最大的钛白粉龙头企业龙佰集团 (002601.SZ) 公告称，旗下全资子公司拟投资25亿元，新建年产3万吨五氧化二钒项目，预计将于2026年建设完成。

龙佰集团称，上述项目为公司进入钒电池材料领域打下基础。钒电池具备安全性高、使用寿命长、全生命周期成本低等特点，适合大规模长时储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期，从而带动五氧化二钒需求的增长。

龙佰集团电池材料研究所正在进行钒电池技术研发，储备相关技术，未来将根据钒电池市场情况，推动钒电池材料产业化。

龙佰集团拥有国内最大的钒钛磁铁矿，钒资源包含在用于外售的铁精矿和用于生产钛白粉的钛精矿中。目前该公司仅从钛白粉生产过程中的废酸提取部分钒氧化物，并未对钒钛磁铁矿中的钒资源进行充分利用。

同日，钛白粉行业排名第二的中核钛白(002145.SZ) 也公告称，将与伟力得设立钒电解液制造合资公司。其规划总产能100万立方米，首期建设30万立方米。

双方已于上周签署战略合作协议，将共同在甘肃省建设钒电池储能产业链。伟力得是全球唯一产能达到GW级的钒电池企业，在四川、甘肃等地布局了五大生产基地。

中核钛白表示，双方前期将重点开发甘肃省内钒矿资源，并全力在国内外获取优质钒矿资源。“十四五”期间，两家公司还将争取在甘肃的储能项目中拥有较高市场占比。

研究机构EVTank数据显示，去年中国钒电池新增装机量0.13 GW，随着今年国内大量的钒电池储能项目开工建设，预计全年新增装机量将达到0.6 GW。

上述研究机构预测，到2025年，钒电池新增规模将达到2.3 GW，2030年新增量将达到4.5 GW，届时钒电池储能项目累计装机量将达到24 GW，当年新增市场规模将达到405亿元。$中核钛白(sz002145)$