可转债基础知识库（四）：可转债的其他指标（1）

投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的！——［美］罗伊·纽伯格

本专栏将基于案例分析来分享可转债的基础知识。

每篇一个或一个系列的知识点，每天1~2分钟，一起远离韭菜地。

可转债的其他指标（1）：到期收益率与到期赎回价

1. 到期收益率

· 可转债的到期收益率（Yield to Maturity，YTM），是指以当前的价格买入可转债，只把它当成一张债券持有到期，我们能得到的税前收益率。

· 到期收益率的计算公式：到期收益率=（未到期应付利息+到期赎回价）/ 当前价 – 1

· 到期收益率是可转债的安全垫。不管股市有多差，也不管可转债怎么跌，只要持有到期，我们保底能赚到的，就是到期收益率的钱（不考虑扣税）。

· 到期收益率，是我们低风险投资者最喜欢的指标之一。



上图：假设李四在22年4月27日以当时的价格买入“张三转债”，那么持有到期可获得的税前年化收益率（YTM）是1.00%。YTM不需要手工计算，券商交易软件及宁稳网均提供数据。

2. 到期赎回价

· 可转债到期后，发行公司按某个价格赎回未转股的可转债，这个价格就是“到期赎回价”。

· 到期赎回价除了包含最后一年的利息，还有一些额外补偿，作为持有到期的奖励。

· 到期赎回价已在《发行公告》里约定，具体如下：



举个栗子

张三饭店打算发可转债，张三承诺，不管大家以什么价格买入，只要没有转股一直拿着到期，到期后，张三饭店都将按每张112元的价格赎回“张三转债”。

李四计划在发行时按100元的面值买，如果持有到期，除了前5年每年收到一点点利息外，到期还可以收回112元，总的本息是117.1元。

王二打算在“张三转债”跌到90元再买，那么持有到期收回112元，收益率将达到近25%。

投资有风险，入市需谨慎！