新规落地

可转债又一里程碑事件，20cm限制出台。

如果说流动性是金融市场的根本，那么JGC估计是修炼了碧血剑谱和葵花宝典。
不过谈不上利好利空，只要有赚钱效应，哪里都是投机者的天堂，转债市场本来就是T+0试验田。
只能说暴富型的炒作不再有了，本来我做转债也比较晚，最初的疯狂那都是第一批吃螃蟹的开拓者的福利。
未来转债 会越来越偏向股债联动。

说说新规最大的影响吧，个人的推测，具体情况周一才知道。
20cm涨跌幅限制，是否意味着转债的报价指令会新增涨跌停价报单，之前的转债交易有一个很幽默的地方就是没有临停价报单，如果周一交易软件出现了这个指令，那么未来转债交易的情绪波动性会得更加剧烈，走A出现的频率和概率会上升，对本来就脆弱的转债流动性可能是严峻的考验，走A变多了，赚钱效应会变差，成交量会逐步萎缩。
转债相对于股票市场的优势是流动性差，资金承载力弱，进而隔离了大量的机构量化交易，毕竟上了规模的资金是没办法在转债市场有足够的资金利用率，所以很鸡肋。
现在转债的量化交易只是一些团队或者小机构在做，外加一些使用QMT和PT的个人，相比于股票首板的生态，简直要良心太多了。
说这些可能看起来和新规不相干，实际上对于手动交易的个人投资者，如果新规带来了涨跌停委托指令，那么和机器报单之间的差距将有很大的缩小。问题是当大多数参与者惯于这种指令的话，那么流动性很容易被击穿的。创业板好歹有个价格笼子，转债呢，说不清，或许以后出现了极端行情后，上面才会思考这种系统性风险吧。
说到底，新规对于流动性的影响应该是挺大的。
科创板，北交所。。。呵呵
当然如果周一交易软件没有新增指令，那么波动性的影响不会太大。

另外，从交易预期来说，之前20临停时，大家都是追梦人，万一30，30+了呢。现在20限制了以后，和打板区别不大，这就很鸡肋了，如果正股封板不破，那么转债在新规下，很可能也不会受什么影响，如果正股会炸板，那么转债大概率也会炸。现在问题就来了，那我干嘛要去顶转债的板呢？早盘涨停后面那么多时间，我资金就为了抢一个正股封死，转债明天高开的预期而去顶板，还不一定能买到，有这时间我还不如把资金拿去看其他债的机会呢。比较T0的优势是资金利用率，顶转债的20那和T0有毛的关系啊。
这样的话，谁会去抢20的高度呢？未来日内的高度会受到很大的影响，意味着赚钱效应会很差。长期以往，转债的市场活跃度会下降。

再看看T0交易最常见的两类规则限制
一、有熔断，无涨跌幅限制（之前的交易规则就是这类）
二、有涨跌幅限制，有杠杆，多空双向。

现在的转债成了一个四不像。
初衷是保护中小投资者利益，控制风险，抑制过度投机和炒作。
说句难听的话，个人投资者大部分是带有赌性参与市场的，真理性的话，那大家都去买基金了。上桌玩谁会抱着亏钱的心理预期来？
还不如搞个股票市场那种，N个交易日偏离值大于多少停牌，类似区间测速的东西实用，在允许的范围内保持投机活跃度。这样流动性也充裕，也不会出太大的幺蛾子，孵化一个活跃的市场不容易，就像15年的股指期货市场，花了5年时间活跃起来，9月份最后一刀切瞬间斩掉了95%的流动性，然而市场不是依然该跌跌，该涨涨么，和股指有毛的关系啊。

算了，扯远了，除了适应市场还能怎样呢，活跃就继续，不活跃就不玩了呗。