7.25日市场脉络梳理 （贴近实战）

一、行业&题材
（一）热点题材

1、房地产纾困洽谈会即将召开

＞事件：1）中国房地产业协会：房地产纾困项目与金融机构对接商洽会于7月26-27日在杭州召开；

2）中央政治局会议预计于7月底召开，或将涉及房地产有关政策；

3）恒大地产 预期将于七月底前公布初步重组方案。
＞受益方向：REITs、AMC、恒大产业链等。
＞相关公司

●阳光城 ：公司房地产项目主要位于大福建、长三角、珠三角及内地战略城市，为福建民营地产商。

●光大嘉宝 ：公司是A股唯一以REITs为主营业务的上市公司，控股股东光大集团的下属光大金瓯资产管理公司，立足于浙江省不良资产业务。

●中交地产 ：公司控股股东为中国交建 ，主营房地产开发，是前期地产炒作龙头。

●建艺集团 ：当前市值23亿元，2021年年报针对恒大集团应收款项和合同资产计提了单项资产减值准备合计9.60亿元。
2、T/R芯片+组件：相控阵雷达核心部件

＞受益国防信息化建设景气，预计2025年我国军用雷达市场可达565亿。有源相控阵雷达将逐渐替代机械扫描雷达、无源相控阵雷达成为主流，是当前雷达的重点发展方向。

＞相控阵T/R芯片的指标直接影响雷达天线的指标，对雷达整机的性能起到至关重要的作用。相控阵雷达成本的主要部分为相控阵天线，相控阵T/R组件占整个雷达造价的60%。
＞相控阵T/R芯片及组件还可应用于卫星互联网及5G基站：毫米波相控阵T/R组件是卫星相控阵天线的重要组成环节，占据整星较大价值体量；5G基站是相控阵T/R芯片重要的下游应用领域。

＞相关公司

●铖昌科技 ：国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一，毛利接近80%；

●国博电子：国内有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品龙头，面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台；

●万通发展 ：通过增资方式控股知融科技，产品包括但不限于相控阵T/R芯片、射频前端芯片、功率放大器芯片等，多个客户正在使用知融的芯片产品开发样机，并陆续签订采购意向书和商务合同。
3、储能熔断器：新能源发展带动高速增长

＞每1GW储能系统约用6000-10000只主熔断器和30000-50000只内部熔断器，风电、光伏主要用于汇流、逆变、控制系统，而储能电池部分每个电池模组、电池簇都需要熔断器保护，使用数量更多。

＞储能需要1000V、1500V平台，而电动车电压平台多数为500V、800V。储能系统功率大、电压高、电源内阻低，一般短路电流幅值高，对熔断器分断能力提出更高要求。

＞储能熔断器安全性要求高+下游成本占比低，容易形成高集中度；行业仍处于海外替代阶段，定价会参考海外企业定价，价格竞争不会过于激烈。

＞预计22、25年全球储能装机84、441GWh，CAGR 73%，假设22、25年熔断器价格500、471万/GWh，年降2%，预计22、25年储能熔断器全球规模4.2、20.7亿，CAGR 70%。

＞相关公司

●中熔电气 ：与储能龙头企业紧密配合，预计增速超过行业平均增速，2022、2023年储能营收1.9、4.2亿，占比26%、34%，储能产品利润率较高；

●好利科技 ：全球知名熔断器生产商，近几年开始布局新能源领域，与阳光电源 、禾望电气 等光伏、储能行业的龙头客户进行合作。

（二）前瞻题材
1、阿兹夫定获批，后疫情时代到来
＞事件：7月25日盘后消息，国家药监局应急附条件批准阿兹夫定片增加新冠肺炎治疗适应症注册申请。同日，河南日报了解到阿兹夫定年产能预计在68亿片，可满足2亿人的治疗需求。
＞受益方向：阿兹夫定产业链；后疫情时代的酒旅业务放开、消费复苏等预期。
＞相关公司

●阿兹夫定产业链：华润双鹤 、新华制药 、拓新药业 、复星医药 （7月25日晚公告，控股子公司复星医药 产业与真实生物签订《战略合作协议》，双方就推进联合开发并由复星医药产业独家商业化阿兹夫定等事宜达成战略合作，本次合作领域包括新冠病毒、艾滋病治疗及预防领域）等；

●酒旅业务放开预期：君亭酒店 、张家界 ，丽江股份 等；

●消费复苏预期：医美（朗姿股份 ）、影视（横店影视 ）等。
2、电影：《独行月球》或成本周末爆款
＞据灯塔专业版实时数据，截至7月25日15时38分，影片《独行月球》预售总票房突破3000万，刷新中国影史暑期档国产片预售最快破3000万纪录。
＞《独行月球》是沈腾马丽时隔7年再次合作的剧情长片，7月24日首映，媒体人给出较高评价，预测票房45亿—75亿之间，据猫眼专业版显示，《独行月球》的想看人数已超52万人。
＞截至7月18日，2022年暑期档累计票房已突破37亿元，已超2020年，而2021年的票房为73.78亿元，目前的趋势来看，随着《独行月球》的定档，今年很可能成为疫情以来最强的暑期档。
＞相关公司：

●横店影视：参与了《独行月球》的出品，今年暑期档热门电影《人生大事》也有参与；

●万达电影 ：国内电影院龙头；

●中国电影 ：参与了《独行月球》、《人生大事》的出品。

二、个股挖掘&预期差

（一）涨停个股（不分顺序）
1、环球印务 ：兄弟公司西凤酒上市预期再起
＞6月10日，陕西省公布的2022年省级上市后备企业名单中，西凤酒位列其中。近期西凤酒上市预期再起。
＞3月份西凤酒官网披露的最新股东名册显示，原二股东持有西凤酒的15%股权已经被划转到长安汇通投资管理有限公司。公司控股股东是陕西医药控股集团，长安汇通有限责任公司（长安汇通投资管理有限公司的唯一控股股东）持有陕西医药集团48.14%股权。即公司与西凤酒有一个共同的二股东长安汇通。
＞西凤酒是公司酒类包装业务的客户。
＞相关公司：ST步森 ，前西凤酒董事长秦本平任ST步森独立董事，市场有预期将借壳ST步森上市。
2、正威新材 ：彻底转型，剥离老资产，注入无人驾驶芯片、新能源动力材料及储能资产
＞22年7月25日晚公告，天健九方与正威达成在集团层面展开全面战略合作的共识，资产注入的关键信息如下：
1）依照约定，天健九方拟将“Ka波段低轨卫星收发模组”、“智慧灯杆5G毫米波收发模组”、“5G毫米波CPE”等相关业务订单及对应的SIP封装多功能芯片产品及知识产权等注入标的公司，成体系的并入正威新材的主营业务；
2）正威集团倾向于支持正威新材“形成集无人驾驶导航芯片、新能源汽车动力材料及储能为一体的产业集群，与正威集团形成必要的产业联动”；
3）为便于交易和合作，直接将意向标的提升至母公司层面，相应的目标业绩会在原计划“2022-2024等三个完整的会计年度分别实现净利润不低于人民币5亿元、7亿元和10亿元”的基础上获得较大的增加。
＞公司21年5月，董事会通过了“梳理优化剥离老资产，并购整合新资产，研发实现新突破”的战略性方案。
＞22年7月9日，湖北日报报道，正威集团武汉电子信息基地硅基晶圆片制造设备落地。
3、吉翔股份 ：披露非公开发行A股股票预案
＞拟募集资金总额不超过18.667亿元（含），6.225亿元用于湖南永杉年产2万吨锂盐项目，6.842亿元用于年产2.2万吨锂电新能源材料项目，5.6亿元用于补充流动资金。
＞年产2万吨锂盐项目（永杉年产4.5万吨的二期子项目，一期年产2.5万吨已于6月全线贯通并实现盈利）。永杉与巴斯夫杉杉及蜂巢能源的战略合作，长期锁定优质战略客户（合计不少于3.5万吨的深加工锂产品），同时一定程度上解决了本项目的原材料供应问题。
＞年产2.2万吨锂电新能源材料项目，包括年产1.2万吨电池级氢氧化锂、5000吨电池级碳酸锂和5000吨高纯碳酸锂。
＞经测算项目达产后，内部收益率（税后）分别为38.68%（年产2万吨）、41.99%（年产2.2万吨）。