业绩线之业绩拐点篇

2022二季度起药房行业有望持续迎来业绩逐季恢复，重回快速增长轨道。

1.近期部分地区已加快推进门诊统筹对接线下药店，如河北医保局近期发布通知拟将符合条件的定点零售药店纳入门诊保障范围试点。中长期看随着医保个人账户配套改革推进，统筹资质放开显著利好具备线下医保优势的龙头连锁。

2.一年前试行的“双通道”已成高确定性趋势，后续国谈品种放量有望带来院内患者处方外流，并带动OTC、保健品等销量上升。

3.疫情导致慢病用药患者大量用药需求流向院外渠道如药房等地。

4.2021年主要民营上市公司门店数量持续保持高增长，考虑到新建门店在前三年内的收入和利润高成长性，长期来看扩张速度快的企业有望盈利扩张。

5.中长期看，随着中药、非药品等销售旺盛，同时全国集采推进下渠道议价能力增强，较高的同店销售增速及盈利能力有望获得长期保障。