下半年——八月份中药

“2022首届中国（昆明）国际药膳产业发展大会——高峰论坛”将于8月6日至7日举行。本次大会以“药食同源、与食俱进、健康世界”为主题，将围绕药膳与人体营养、药膳在餐饮市场的应用与推广、药膳在日常生活中的应用、药膳人才培养方面的解读、药膳在医疗机构中的应用、药膳产品开发与应用、药膳原料市场的供求等议题举办主论坛和多个平行论坛，并举行药膳交流晚宴、展示洽谈、项目推介、基地考察等活动。

目前，中药行业受益于政策面持续利好发展迅速，近日，国药药监局发布《国家药监局关于成立中药管理战略决策专家咨询委员会的通知》。分析指出，本次由国家药监局牵头，专门设置国家级中药管理战略决策专家咨询委员会，旨在指导中药管理的规范化管理，也表明中药管理已上升为国家级战略。这是继2022年国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》后的又一重要国家级文件和举措。

从业绩上来看，中药行业稳增长态势有望持续。2022年Q1一方面受疫情反复的影响，需求再次受抑，另一方面成本上涨，导致增速有所放缓，但营收、归母净利润、毛利率及净利率均保持正增长，期间费用率持续下降。中药行业增速与医药全行业增速相比，也体现出中药行业自2020年业绩触底之后，开始进入上升通道，中药行业总体业绩表现较好，行业稳增态势不改。
下半年建议关注：1）稳健组合——片仔癀 和同仁堂 ：强品种品牌力OTC，以院外市场为主，受集采影响较小，客户粘性强，疫情期间业绩稳健，未来仍有提价实力和空间；2）弹性组合——济川药业 和东阿阿胶 ：风险出清，业绩指标持续向好，估值与业绩迎来双修复。$同仁堂(sh600085)$