7.5市场热点及研报精选

一、市场热点：

1、新能源：赣能股份 、山东章鼓
钠离子电池：山东章鼓、伊戈尔 、金盘科技 、科信技术 、多氟多 ；
钒电池：攀钢钒钛 、道恩股份 、中核钛白 ；
超临界+储能：皖能电力 、祥鑫科技 、科林电气 、金智科技 ；
绿电：建投能源 、思源电气 、华电国际 、京运通 ；

2、猪肉：百洋股份
百洋股份、正邦科技 、天康生物 、巨星农牧 、金新农 、益生股份 、牧原股份 、唐人神 ；

3、医药：恒康医疗
猴痘：恒康医疗、南新制药 、大理药业 、太极集团 、天康生物；
制药+CXO：司太立 、昭衍新药 、江苏吴中 、合富中国 、江苏阳光 ；

二、研报精选：
1、电力：迎峰度夏的配置机会
＞近期多地迎峰度夏用电负荷再创新高，需要通过推进电煤长协落地来保障火电发电能力，电煤长协的兑现情况有望实现明显改善，助力火电盈利修复。
＞水电凭借较高的分红和相对稳定的收益兼具“类债券”的属性，有望在目前经济和市场羸弱时期收获超额收益。4 月以来全国各流域来水逐步转丰，水电表现可期。
＞绿电交易持续开展，“电改”配套的辅助服务细则、更大规模的绿电交易也有望陆续出台，持续看好新能源发电运营的投资价值。
＞今年北半球入夏以来高温纪录不断被刷新，家庭和企业的用电需求将在 7 月底和 8 月初达到峰值；俄乌冲突爆发使能源价格暴涨，欧洲深陷多年来最严峻的能源危机；全球碳中和浪潮使火力发电不足，目前多国已陷入电力危机，更严重的全球性电荒或将在这个夏天到来。
＞相关标的
●火电转型运营商：华能国际 、福能股份 、粤电力 A；
●水电：长江电力 、华能水电 、黔源电力 、川投能源 ；
●绿电：三峡能源 、龙源电力 、中闽能源 。

2、微逆：行业龙头美国Enphase公司的供应商
＞催化：今日在微逆“三杰”昱能科技 、禾迈股份 、德业股份 股价连续加速、迭创新高的带动下，储能板块爆发，为昱能科技供应配件的铭利达 翻倍，市场挖掘相关企业供应商。＞美国 Enphase 公司占据微逆市场龙头地位，行业占比超 7 成，远超国内公司，2021 年Enphase的营收是行业第二昱能科技的13倍，Enphase的供应商也将迎来投资机会。
＞相关标的
●祥鑫科技：公司积极布局储能领域，已向 Enphase等国内外知名企业供应光伏逆变器结构件、储能柜结构件等相关产品。
●伊戈尔：Enphase是公司的客户，目前公司为其提供环形变压器产品。
●骏亚科技 ：主营逆变器 pcb，目前产品重点配套 Enphase等国内外知名企业。

3、六氟磷酸锂&五氯化磷：需求加速，拐点已现
＞7/1国内6F均价已升至25万元/吨，较前日上涨0.5万元/吨，为历经4个多月下跌后的首次涨价。此前价格已逼近多家二线 6F 厂盈亏平衡线，不少厂商已减产甚至停产；6 月起需求持续回暖后，供需状况开始逆转。预计下半年6F仍有一定涨价空间，各厂商盈利水平将上行。
＞下半年行业新增产能有限，主要为天赐于年中投产的 9 万吨液态 6F 产能，预计 22Q3/Q4全球 6F有效产能分别为 3.7/4.5 万吨。
＞大量新车型上市进而带动终端需求爆发，上调 22 年国内电动车销量至 650 万辆+，其中Q3/Q4分别为 183 万辆+/216 万辆+。对应 6F需求量分别为 3.2/3.9 万吨。预计 22Q2-Q4全球 6F 需求/供给分别为 83%/88%/86%，下半年行业供需状况将趋于紧张。
＞2022有效产能：天赐材料 （4.1 万吨）、多氟多（3.09万吨）、天际股份 （0.76 万吨）、永太科技 （0.95万吨）、石大胜华 （0.23 万吨）。
＞五氯化磷主要用于六氟磷酸锂，21年五氯化磷的需求量约 9.7万吨，其中 6F对于五氯化磷的需求量约 7.9万吨，预计未来6F的扩产每年拉动五氯化磷约20-30%的需求增长。
＞五氯化磷的壁垒主要是政策门槛和技术门槛，理论上很难有新增，该款产品属第三类监控化学品，生产和进出口受国家禁化武办管制。
＞相关标的：清水源 （10 万吨五氯化磷 8 月份开始试车，若顺利预计 2 个月之内可以全部建设完毕）、万盛股份 （6 万吨五氯化磷 6月底投产）。

4、军工行业中期策略
＞核心观点：1）俄乌战争阴云下全球军备抬升；2）2022年作为“十四五”第二年，装备采购需求景气度维持较高水平；3）军工需求计划性强，业绩受疫情扰动较小。
＞重点细分方向一：航空发动机全产业链，是国产飞机最关键部件和技术，受益于国产商用，行业即将处于0→1的阶段。
＞重点细分方向二：军工材料，军工上游持续景气，中航证券预计高端钛合金、碳纤维、高温合金三种材料在“十四五”期间复合增速为20%、25%、16%。
＞相关标的
●航发动力 ：航发领域龙头，目前国产化率在进行突破，持有 C919发动机供应商中国商发40%股权，预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 14.8/19.7/25.8 亿元，对应 86/65/49倍 PE。
●航发控股：航空发动机控制系统龙头企业，背靠中国航发集团，预计公司 2022/23/24年归母净利润分别为 6.8亿/9.2亿/12.4亿元，对应 55/40/30 倍 PE。
●中简科技 ：高端碳纤维龙头，在军用航空领域卡位精准，预计公司 2022-2024 年实现营业收入分别为 9.26/12.8/17.0 亿元，对应 23/17/13倍 PE。

5、骨料：资源属性强，水泥公司第二成长曲线
＞7 月份或将是行业重要周期底部，随着稳增长的落地和传导，下半年到 23 年行业需求将持续改善。
＞根据中国砂石协会统计，21 年全国砂石产量 197 亿吨，按照出厂价 50 元/吨计算，市场规模万亿级别。
＞机制砂已替代河砂成为砂石骨料的首选品，占比提升至约80%。砂石骨料资源属性强，一是开采的政策门槛高，二是骨料是超级短腿产品，同时东部沿海地区骨料需求量大，但矿石矿山数量较少。
＞全国砂石骨料均价从16年的46元/吨涨至20年的100元/吨以上并保持高位。
＞相关标的
●华新水泥 ：骨料业务布局早、占比高、增速快；
●天山股份 ：全国骨料产能最大；
●海螺水泥 ：资金优势显著，十四五期间有望加速扩张；
●上峰水泥 ：骨料业务依托水泥基地资源发展，占比高、盈利强；
●华润水泥：主要布局两广区域，未来两年产能加速落地。

6、关税：预计拜登本周宣布下调对部分中国进口商品加征关税决定
＞7 月 4 日，据《华尔街日报》援引消息人士称，拜登预计将很快宣布取消部分对华商品加征关税。据悉，该计划可能包括暂停对服装和学校用品等消费品征收关税。
＞相关标的
●创源股份 ：公司产品出口北美洲占比 85%，主营产品为文具用品。
●泰慕士 ：次新股，公司产品出口占比 34%，主营产品为针织面料和针织服装的销售。