要跌了？注意！！一定要看

我们开始今天的吹牛，今天先给大家推荐一本书，就是昨天晚上我们讲的那本，叫《乌合之众》。这本书本质是写人性，但实际应用在股市里是相当适合。我们今天不说这本书的内容，喜欢的人可以自己去看。今天我们要讲的就是乌合之众在股市的反向指标。

说真的，昨天晚上到五点多我才睡了一会，现在人还特别困。因为昨天晚上我见到的所有、各种V以及各种短视频平台的股媛都在说牛市来了，要进场赚钱了。但凡预期一致的时候，我就总有一种不好的预感。

为什么这样说，前面我们讲《周期》这本书的时候说了一个观点：股票什么时候时买最舒服，就是别人不得不强制把自己筹码卖给你的时候买的最舒服。而所有人都想买股票的时候，肯定不是舒服的买点。

前面的精华内容已经有人总结了，我再复制一下。

“霍华德马克斯的《投资最重要的事》中指出，再也没有比在崩盘期间从不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事了。我们许多最好的交易都是在这时候完成的，这样的事只在罕见的极端危机时才会出现。既然从强制卖家手中买进是世界上最美妙的事，那么保证自己能够在最艰难的时期坚持住是非常重要的。

他认为最好的投资者需要具备以下特征：敬畏投资，要求物有所值和高错误边际，知所不知，知所不能。防守能取得较好的稳定收益，当然也会错过热门并且越来越热门的东西，它会让你无所事事。你可能比其他投资者打出更少的本垒打，但是你被三振出局或双杀出局的可能性也会更少。如果不犯错误，致胜投资自然来。

而所谓的进攻是通过风险承担争取致胜，但这是一个高强度活动，它可能会带来收益，也可能带来损失。捕鱼的水域挑战性越大，越有可能吸引经验丰富的渔夫。一个投资者除非掌握的信息具备充分的竞争力，否则极有可能成为牺牲者而不是胜利者。因此一定不要主动进攻、承担风险、碰触有信息挑战性的领域。

霍华德马克斯在过去35年里注意到最奇怪的事情之一是，那些“最优秀”

投资者的投资生涯都非常短暂。他们原想“本垒打”却被“三振出局”而消失。确实，投资的一个困难在于，你认为你的决策很正确，但却无法通过结果来判断。好决策指的是决策当时的最佳决策。然而考虑到分形的结果，影响决策正确性的事件事先是无法预知或量化的。因此，正确的决策常常是不成功的，反之亦然。当我们将分形理论植入霍华德马克斯的论断时，就可以得到一个深刻的洞见。”大家一定要把这段话多看几次，这才是真的投资的圣经。股市里的普通人一定要明白一个道理，韭菜真的只能被收割，而不可以被教育。因为他们永远改变不了贪婪和恐惧。而真的需要敢下重手的时候，他们往往在割肉。

四月底的市场和六月份的市场，发生了什么根本性的变化吗？没有，根本没有！美国仍然在孤立中国、我们每天的核酸仍在继续、产业仍然在转移、未来的掌门教主的人选仍未确定、毛子的战争还在继续...我们哪一点变好了？甚至说变得更坏了？但就是有人开始在叫牛市了。这是什么？这就是人熊的时候，只要人多，普通人的恶就显示出来了。

你看看小偷在公交上偷钱包，绝大多数人屁都不敢放一个，但如果小偷被几个人打趴下了，所有人都敢上去踩一脚。在股市是一样的道理，当所有人被强平被卖票的时候，往往这个底，绝少数人敢上。但是一旦涨起来需要接盘的时候，往往多数人就义无反顾的往前冲了。

那么造成这些的根源是什么？

就是乌合之众的贪婪和恐惧。我在去年长期讲的一个问题就是，普通人永远改变不了一个自省的问题。只要从众，错了就是大家的错，不是我的错，这就是人性。而如果你是不同的观点，那么大众一定会把你消灭。不是他们事后不知道自己错了，而是你的清醒证明了他的愚蠢。

在股市里，这个问题导致的后果就很好玩，因为股市是合法的财富转移，只要你认知错了，不需要你道歉，也不需要你清醒，只需要你用钱来买单。所以这个时候，理性和反人性就显得特别重要。

从供需系统来说，如果很多人都认为牛市来了，那么就应该是大量的需求释放出来了。如果真是这样，那么得到的结果就应该是缩量疯涨，就好比涨停板的空心板，需求得不到满足，而供给又跟不上，所以才会有空心板。

回到正题，我们说了一堆废话，那么未来的股市是玩还是不玩，这就是很多人想知道的答案，我个人也不知道未来涨不涨，跌不跌。我们只说说涨跌背后东西。

当一轮熊市到最绝望的时候，市场一定有很多资金被迫平仓，也许是两融到平仓位了，也许是资金管理风控要求，他们都会卖，这是肯定的。那么这个时候一定是供大于求的，当这种局面出现时，股票市场往往会出现无量下跌，而跌得惨不忍睹。我们来看，这是一五年股灾和一六年熔断的时候。



因为各种原因导致的市场供给远远大于需求，所以只要没有强力（注意这个强力是指强大的资金购买力）作用下的买盘，股市是直线下跌的。而直线下跌的天量，就是说明大资金进场了。这个大资金在短时间他的转身能力一定是不如散户的。所以这种购买力的出现，是决定底部的重要力量，而不是什么这个股票到了价值区间了。当这种力量把市场恐慌的筹码消耗以后，市场将会达到一个再次平衡的过程，而这个过程是不需要量的。

因为这个时候除了大资金，其他小资金的买方是不原因买的，而恐慌后剩下的卖方，也是佛系投资者，他们也不愿意卖。所以在这个时候你不需要看什么K线，你需要知道的是这里还有没有更悲观的事件发生让佛系投资者卖出。如果没有，这里就是安全的区域。你可以根据自己的交易惯来做交易。

为什么安全？因为决定市场力量的大资金短时间因为体量过大不会走，而且已经卖出的资金还在找机会等待进场。从供需角度来说，潜在需求是大于供给的。走到这一步以后，你要分析不是K线，而是人性。要分析这些踏空的人，他们的行为和交易惯。

那么下面我们来说说重点，这里割肉的人：
一是融资盘，强平的人这里已经结束了这个游戏，他们如果爆仓了，不会再是下一个游戏的玩家了。
二是割肉的，他们还有本金，他们还会进仓。
三是大公募和私募降下来的仓位，他们也会入场。
四是如果股票上涨，新基 金会介入。
还有就是其他资金的介入，包括货币宽松资金的流向。

我们今天仅从可看得见的散户和公私募存量的交易行为来观察。散户肯定是第一波再入场的，别人说鱼的记忆只有七秒，散户没有记忆，只要市场一热闹，他就能马上满仓。而公私募如果因为到预警线了，他们一定不会迅速满仓的。因为他们一满仓，可能再一洗盘就爆了，所以他们进场的速度是缓慢的，一定要等他已有仓位有浮赢了才会慢慢进场。

所以通过交易行为我们就应该知道，市场是不同的潜在入场资金。他们的时间和位置是不在同一时刻上车的。想明白这个问题，那么我们假设底部确定了，我们就知道了第一波进场的资金，他们会把市场向一个方向缓慢推升。而这个阶段，市场是不太会有大的调整的，而且是越涨越有一个加速的过程，这就是情绪点燃的过程。

但这个过程，好比中年人和小姑娘的恋爱。心有余，而力不足。所以达到一定高度的时候，只有蓝色小精灵能维持，但不会太久。但这个时候，因为是一种线性无调整的上涨，大部分公募不会进场，他们都在等调整。所以我们要知道的是消耗完散户的力量，只有市场经过一轮调整，这个时候，踏空了的公私募才会进场。

能理解这个逻辑，就能理解每一轮底部都是妖股横行原因，或者是庄家回补的原因了。你也知道第一阶段为什么好多妖股了。

当市场经历B轮调整的时候，原则不会太深。这个深度取决于情绪面的共振和政策的影响。如果像16年来个融断或者大资金抽离，那么这个B浪调整有可能演变成大级别的破位新底。但如果没有出现这情况，市场只有小的调整或者横盘，再配合宽松货币政策及公私募的回补，市场这个时候，就会开始我们说的三浪上涨，也就是所有市场合力推动的上涨。

这个上涨，需要的是什么？其一是需要需求远远大于供给的资金推动；其二是要有足够的故事让大家想象，这样才会从场外吸引源源不断的资金；其三是要有能拿得出手的业绩，这样才能让这个击鼓传花的游戏不崩。

这三个条件越满足，市场的高度会越高，我不能说我算不到这个高度，别人就算也算不出这样的高度。总会有对于规律和规则掌握得更透的高人，他们会来主导这个游戏。所以普通人要观察这样的高度达到什么位置，你不需要去猜，你只需要回到最传统和本质的供需求就OK。

如果市场没有释放供给，那就是无量。如果无量都不涨，那说明没有需求，你就要小心了。如果无量还在涨，说明需求大于供给，你就安心的做个美女子等待你的王子出现。如果边涨边放量，说明供给有，但需求更强，你可以与虎谋皮。但如果供给源源不断，而不断的消耗需求，需求已经推不动上涨了。这个时候不管多热闹，你都要及时离开了。

这就是我们普通人观察的市场，不要把自己那几十百把万放在和张磊、巴菲特一样的宏大叙事上面，我们没有那个高度，这基本就是一轮市场的规律。

今天就讲这么多吧，大家消化一下，这基本是一轮市场总结最干的干货了。谢谢大家，祝大家投资长红。后续将带来更多选股、买卖点等技术讲解，单独的个股分析为什么买，为什么卖的逻辑，以及经典书籍的解读，“手把手”讲述。大家有其他想听的可以留言。

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