6.6市场热点及研报精选

一、市场热点：

1、汽车：特力A
汽配：渤海汽车 、腾龙汽车、博骏科技、圣龙股份 、科华控股 、湘油泵 、索菱股份 、上海沿浦 ；
汽车整车：安凯客车 、小康股份 、金龙汽车 、亚星客车 、北汽蓝谷 ；
汽车一体化压铸：银河电子 、广东鸿图 、合力科技 、保隆科技 ；
汽配+比亚迪 ：信质电机、盾安环境 ；
轮胎：风神股份 、青岛双星 ；
新能源车+电极箔：华锋股份 ；
汽车服务：特力A；

2、央企改革：
央企+实控人变更：东风汽车 ；
央企+汽车+军工：西仪股份 ；
央企+大宗贸易：五矿发展 ；
央企+建材：瑞泰科技 ；
央企+军工：宝塔实业 ；
央企+信创：东方中科 ；
央企+高铁：晋西车轴 ；
央企+汽车：林海股份 ；
央企+5G：东方通信 ；

3、稀土：
中色股份 、广晟有色 、三峡新材 、五矿稀土 ；

4、新能源：
储能：山东章鼓 、百川股份 ；
次新+光伏胶膜：鹿山新材 ；
清洁能源：华西能源 ；
风电：天顺风能 ；

5、科创板：莱特光电
次新+OLED有机材料：莱特光电；
测绘+智慧城市：正元地信 ；
汽车动力测试：华依科技 ；
新能源车电驱：精进电动 ；
光电+军工：新光光电 ；
5G滤波器：灿勤科技 ；
云计算：卓易信息 ；

二、研报精选：
重要信息：科创板
＞十四五以新能源、半导体、云计算、国防和生物医药为代表的制造业升级，是当前最具时代感的产业，科创板恰好映射了中国制造业的升级崛起，这是科创板牛市的底层逻辑。＞截至 5 月 20 日科创板 PE-TTM 为 35 倍而科创 50 为 34 倍，4月 26日是科创板最低点，彼时 PE-TTM 仅为 30 倍，接近 12年 12 月创业板的 29 倍。
＞截至 2022Q1 科创板占基金整体的配置比例约 5.3%，接近 2012Q4的创业板。当前科创板较低的基金配置，也意味着后续较大的加仓空间。
＞创业板和科创板早期指数走势呈现出较强相似度。创业板映射了十二五期间的互联网，而科创板映射了十四五时期的先进制造。宏观维度，2012Q1 和 2022Q1剩余流动性均由负转正，大势层面意味着市场触底，经济从下行转为弱复苏，风格层面意味着成长占优。
＞风险提示：降门槛目前来看可能性很低，更多是一种炒作的由头，而 6、7 月份正好迎来科创板大小非解禁潮，小非 6月解禁将近 800亿，大非 7月解禁超 2500亿，所以此轮科创板炒作更应保留一分清醒。

1、小康/问界
＞小康股份 6 月 1 日发布 5 月销售快报，新能源车产量 1.1万辆，同比增长 273.97%；AITO问界销量 5000 辆，同比增长 1143.03%；问界M5创下创新品牌单款车型交付量最快破万的纪录。
＞问界 M7（大 6座 SUV）将于 6 月底发布、7月底交付，有望成为爆款新产品。华为内部评价M7的意义会是当年的mate7，华为汽车产业链 2022年预计配套 20~25万辆，2023年规划 50~60 万辆。
＞6月 2日，深圳市工信局发布《深圳市促进新能源小汽车消费补贴申领实施细则》，特别提到“搭载开源鸿蒙系统及其商用版本的车型”购车补贴最高可申领1万元/辆。”
＞问界产业链个股：
小康股份：晋级造车新势力；
风神股份：问界倍耐力轮胎；
博俊科技 ：问界车身模块；
腾龙股份 ：问界热管理系统；
科华控股：问界涡轮器涡轮壳；
长鹰信质 ：问界驱动电机；
上海沿浦：问界座椅骨架；
圣龙股份：问界电子油泵；
兰黛科技：问界变速器。

华为汽车产业链华为内部评价M7（华为100%操刀）的意义会是当年的 mate7（华为手机里程碑产品），华为汽车产业链（内供+外销）2022 年预计配套 20~25 万辆，2023年规划50~60万辆。
屏蔽+电源模拟：纳芯微
磁性器件：京泉华
高压连接器+快充枪：永贵电器
高压直流：良信股份
代工：小康股份
PCB：景旺电子
已经出的汽车新势力五月份数据都不错，之前退补导致下滑的担忧可以解除了。拉动销售的不是电动化，是智能化。

汽车智能化：汽车产业链，上半场是电动化，下半场是智能化。
高压直流：良信股份
代工：小康股份
PCB：景旺电子
已经出的汽车新势力五月份数据都不错，之前退补导致下滑的担忧可以解除了。拉动销售的不是电动化，是智能化。（转自@唐史主任司马迁）
汽车智能化：汽车产业链，上半场是电动化，下半场是智能化。

2、基石计划
中国将推铁矿“基石计划”，即用 2-3 个“五年规划”时间，加强铁矿石资源保障，降低铁矿石对外依存度（我国铁矿石进口依赖度超过80%，2021年进口额1.2万亿）。
＞“基石计划”将主要涉及两类实施主体，一是钢铁企业集团或由其牵头的联合体，二是金属矿业集团，媒体报道将由中铝集团、五矿集团牵头各大钢铁集团。
相关公司：五矿发展、金岭矿业 、凌钢股份 、中国铝业 等。

3、自动驾驶
6月 2日-6月 5 日讯：《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》是全国首个对 L3 级别的自动驾驶的官方管理文件，意味着深圳或将允许L3级别的自动驾驶汽车上路。
＞此次条例对于行业“指导性”意义包括：1）延伸自驾场景；2）确立责任主体；3）明确MaaS服务的收费的合法性，是为后期的全国 L3 级自动驾驶落地打造政策样板间（民生计算机）。
＞6月8日百度 将发全球首款机器人 汽车——集度ROBO-01，集度致力于全球顶尖的自动驾驶、人机交互科技。
＞华为余承东曾表示，华为阿尔法汽车硬件水准是达到了L4级别的，因Z策限制对外只能称为L2.999级别，此次条例对华为汽车（小康、北汽）也是利好。
＞相关标的
●虹软科技 （科创板）：提供智能座舱视觉解决方案、智能驾驶辅助系统及软硬一体车载视觉解决方案。
●路畅科技 ：百度 Apollo计划首批合作伙伴，双方共同推进车联网和汽车智能化的发展。
●华阳集团 ：有参与百度阿波罗 计划；智能驾驶键零部件包括视觉处理、毫米波雷达、激光雷达等。
●雷科防务 ：子公司理工雷科是百度 Apollo生态合作伙伴，理工雷科的“77GHz毫米波汽车防撞雷达”成为 Apollo生态合作伙伴的首个国产毫米波雷达。

4、惰性气体
＞俄罗斯工业和贸易部周四(6月 2日)表示，受制裁影响的俄罗斯在2022年年底前将限制氖气等惰性气体的出口；
＞据相关估计，俄罗斯占全球惰性气体供应量的 30%。氖气、氪气、氙气等惰性气体是芯片制造过程中不可或缺的原材料；在俄乌冲突爆发之后，全球氖气、氙气的价格曾一度出现跳涨。
＞相关公司：华特气体 ，供应光刻用的氪氖混合气、氟氖混合气；凯美特气 ，供应相关稀有气体，氖、氪、氙及混合气体。

5、上海数据集团
＞6月 3日消息，上海市人民政府发布批复，同意组建上海数据集团有限公司。
＞早在 2019年，上海市大数据股份有限公司经上海市政府批准成立，成为国有控股混合所有制企业（发起股东包括腾讯、科大讯飞 、中电科投资等），已成为智慧城市建设的主力军。
＞上海本地集成商：云赛智联 、万达信息 、电科数字 ；上海大数据股份股东及其相关：科大讯飞。

6、神舟十四号载人飞船
＞6月 5日，搭载神舟十四号载人飞船的长征二号 F 遥十四运载火箭成功发射升空，将三名航天员送上太空。
＞航天科技 辖有 8 个大型科研生产联合体、11家专业公司、14家境内外上市公司以及若干直属单位，是我国航天科技工业的主导力量。
＞航天科技集团旗下上市公司有航天动力 、中国卫通 、中国卫星 、中天火箭 、航天电子 、航天工程 、航天机电 、ST 乐材。
＞东兴证券 分析指出，后续我国空间站的商业化也有望提上日程。
＞6月 5日北新建材 表示公司旗下涂料产品为本次载人航天任务提供了防护。

周报

一、宏观：
信用底和经济底已先后显现，下半年PPI，特别是中下游PPI，回落斜率或将趋缓，企业盈利的底部大概率在二季度；中下游利润率改善将驱动整体企业盈利回升。随着下半年资源品涨价趋缓，也就是上游采掘PPI见顶回落阶段，中下游利润率将得到改善。即使下半年经济恢复弹性相对温和，利润率改善这一微观变化也将对企业盈利形成支撑。
二、行业跟踪：
1、光伏：除国内频发的政策，关注欧洲政策。欧洲：由欧盟委员会提出的REPower EU计划将于6月6-9号由欧洲议会全体会议进行表决，如若表决通过，则欧洲未来几年的装机预期或确定性翻倍。
1）、硅料供给更新：
根据公告、新闻将已经签署设备购买协议的产能做了梳理，具体如下：

当前时点已达产的硅料产能合计为79万吨，预计22-23年还将新增146万吨产能，包括通威17万吨、大全10万吨、协鑫23万吨、新特20万吨、东方希望18万吨、合盛硅业 20万吨以及其他38万吨。

假设上述签署了设备购买协议的企业均可正常建设投产，则23年可贡献产出98万吨，加上已有的79万吨硅料产能，预计23年硅料有效产出可达177万吨；按2.7g/W的硅耗与1.2的容配比计算，可支撑装机545GW（考虑库存周期，预计支撑装机500GW）。

2）装机需求更新：
中国：整县推进+大基地项目储备，保守预计在400GW以上。

美国：据统计，美国1MW以上的项目储备（含在建和在开发）达73GW。

欧盟：主要国家合计可达150GW，其中西班牙、希腊、意大利、法国分别达51、24、14、11GW。

巴西：在开发的项目达35GW。

印度：已签署PPA或获批的项目达44GW，在排队的有56GW，合计约100GW。

澳大利亚：在排队的有27GW。

全球：仅统计上述信息，就已有800GW的光伏电站等待安装，因此分析师重申对光伏行业短期需求无需担心的观点。

2、电子: 上海于上周正式解除管制，长三角地区制造业也逐渐复工，开始出现集中下单、回补库存的短单急单现象。然而各家手上已有诸多用不完的长料，因此复工后也仅针对自身所缺短料进行追单，不太可能出现2020年7~8月起的那波全面扫货狂潮，因们要担心的是，一旦短单急单拉完，恐怕回补库存效应也就因此结束。不过，目前已经进入6月份，一般正是企业检讨上半年利弊得失、展望下半年传统旺季之际，而7~8月苹果 也会开始为9月份机新备货拉货，而确实目前苹果产业链仍是相对较为确定的领域。

3、通信: 1）、中国电信 22年资本开支整体增7%，但产业数字化投资增62%(算力等)，占比达30%（接近5G投资 ），数通领域是后续重点投资方向。重点关注“东数西算”后续政策落地与云市场的景气修复。2）、继续重点更新：汽车智能化之激光雷达，车型上新不断增加，需求明确，产业加速，2022年是行业实现规模量产的重要时点。

4、半导体：俄罗斯限制芯片生产所必需的氦、氖等惰性气体的出口，并持续至2022年年底。本次俄罗斯的惰性气体出口限制措施可能会再次加剧全球芯片ShΙ场的供应短缺问题，同时可能助推芯片价格进一步攀升。俄乌局势对半导体供应链的影响正在扩大，上游原材料环节首当其冲，建议关注国内半导体用惰性气体供应商。

5、汽车电子：问界M5在87天累计交付破万，创新品牌单款车型交付破万最快记录，5月交付量超5000辆，此外问界M7预计年内上ShΙ，下半年问界M5、M7系列车型单月销量有望持续增长。随着华为和各大车企的合作不断深入，持续引领汽车智能化、电动化趋势，产业链相关公司将迎来发展机遇，建议关注智能车方向：功率半导体、传感器、MCU、存储和模拟。

三、策略精选：
五月份以来，A股市场情绪明显好转，之前机构重仓的赛道板块反弹幅度较大，体现市场风险偏好有明显提升。步入 6月后，随国内疫情的逐渐得到控制，预计经济刺激政策仍将密集落地，已落地政策将逐渐起效。中报之前A股市场处于业绩真空期，驱动因素大概率仍将政策的落地的和推进。因此板块上，仍是有景气和政策催化的方向走势比较强。科创板注意7月份解禁问题；