0
将金融资产的收益拆分成两部分：
不和市场一起波动的部分叫做阿尔法收益。
和市场一起波动的部分叫贝塔收益
简单说
阿尔法侧重公司/个股层面
有点像散户挑选个股操作
属于主动层面；
比如公司内在盈利增长推动的股价被动增长
以及公司跌的多了技术反弹
此类属于阿尔法
这种与大盘无关或者几乎无关
贝塔收益跟随大盘波动
有点像买指数基金
属于被动层面；
比如牛市来了
公司估值盈利没啥变化
但是因为市场钱多
个股（被动跟随大盘）普涨
那么这部分（超过大盘的）收益叫做贝塔收益
假设大盘涨了10%
个股涨了8%
那么贝塔收益为 -2%
如果跟踪大盘指数
那么你得到的就是贝塔收益，且为0%
当然如果你追踪某一种行业指数
该指数超越了大盘指数
那么你的贝塔收益就为正。
如果你注重研究个股
得到的主要就是阿尔法收益。
---
为了更好的对比和说明，我们来做一个比喻。比如我们在乘火车时的速度，其实等于火车的速度，加上我们自身相对于火车的速度。火车本身开的很快，我们在火车上自然也会很快，当火车慢下来的时候，我们的速度也会降下来，这个就是贝塔收益。但是我们在火车向前开的同时，也可以自己在火车里向前跑，这也会增加自身的速度，这个就是阿尔法收益。
----
那么股价最终假设涨了5%
大盘涨了10%
那么如何计算（区别其中）阿尔法和贝塔收益各是多少呢？
其实很难区分。
因为阿尔法收益你要假设公司的基本面以及个股技术面没啥变化
而实际上公司的这部分你无法保证它不变啊
尽管定量方面很难区分
但是从交易系统层面还是可以适当区分的
价值投资者实际上属于偏阿尔法投资；
技术分析投资者偏向贝塔投资；
但是也有两者结合的
典型如欧奈尔
你很难说他的基金盈利中多少是阿尔法多少是贝塔收益
以我的交易系统为例
价值为底做长线，波段为辅做中线；
长线部分收益属于阿尔法；
波段部分（有一部分）收益为贝塔；
如果某年盈利30%
大概20%甚至25%来自于阿尔法；
另一部分赚个股波动的钱贝塔大概只占5-10%
贝塔收益只是为了尽量避免坐太多过山车
稳住交易心态
维持投资信心
保持投资定力
属于收益不多但是支撑意义极大的后勤保障方面
0
续上
P60
你觉得投资中最重要的事是什么？
--陈波：我觉得是巴菲特说的
保住本金
--陈旭：我觉得是正确的认识自己和不断学西
要不断学西
不断学技术面、基本面以及估值等各个方面
等自己盈利稳定后
要找到适合自己的风格
或者说正确认识自己的性格
能做什么样的投资
能做什么样的交易
或者说什么样的交易能够用自己的投资理念
在自己的能力范围和认知范围内稳定下来
我觉得这是最重要的
0
续上
P054
在这里
给我为投资者一个建议
估值模型要不断去完善
因为市场最大的不变就是变化
要严格止损
.....
我觉得还是要严格执行交易体系
不完善可以去修正
但是一旦开始按体系去执行
那么买入和卖出都要按这个体系执行
坚决执行
0
续上
交易体系的形成或转型期间，你是如何度过的？
-- 其实对我帮助比较大的是我不断去总结
我的交易
我对市场的一些判断
我都以文字的形势把它记录下来
当时可能每天都会写交易记录
每日的交易总结
把曾经的一些交易过程、心路历城、思考历程都记录下来
当然我在这个过程中也不断看书学西
这个对我也有很大的启发
所以是有两个过程
一个是自我总结
一个是不断学西
0
续上
P027
在投资这件事情上，你觉得你主要做对了哪件事？
--我觉得我还是比较西惯于思考
我回去思考、去反思自己的交易
总结这些经验
当然不单单局限于股票市场
从生活中还有学西过程中我也能够得到一些感悟
交易上
并不是越努力越勤奋
你的收益率就越高
虽然说天道酬勤
但股道至简
方向比努力更重要
你选择了哪个方向
最终的结果就会偏向哪里
很多人开始做交易的时候
很难说一进来
就抱着5年10年这种心态做投资
我相信这样的人很少
大多数都是抱着赚快钱的心态
当你从这种心态慢慢转变到真正以投资的心态去做这件事情
去面对我们市场的时候
其实你就选对了方向
0
看了一遍越哥讲电影《夺命金》
2011年杜琪峰导演
股市、房事、房贷
几家欢喜几家愁
这个电影在2018年左右下载看过
哎......
0
开始看书《交易员的自我修养--陈波 陈旭》
P002
从开始的不稳定盈利
到后期能够稳定盈利
我觉得最重要的还是自己心态层面的改变
以前可能更急功近利
进去之后更多的是想马上能够赚到钱
但是我发现
越是急功近利
也就是巴菲特所说的
不能滞后满足
就想马上兑现
抱着这样一个心态去做股票做交易的话
你的判断
或者说决策逻辑层面
会产生很大的偏差
当你从长远的角度去看一件事情的时候
你的心态其实就慢慢淡定了很多
那么在问题的本质上可能也会看得更透彻
----
在股票市场里，你觉得你的比较优势在哪里？
--我觉得应该是团队。
做投资更多的是一个团队在作战。
可能有人说投资需要独立思考
在我看来其实和团队作战没有矛盾
为什么这么说？
独立思考是思考什么？
就是自己最擅长的领域。
这样和团队作战并不矛盾
而更多的是一个补充
每个人有自己的特长
只要能很好的融合起来
我觉得就是一个很好的团队了
具体讲一下
以前我们有一个组合
一个人专门收集和整理数据
一个性格果断的负责操作
一个人负责研究公司基本面也包括技术面
发挥各自的优势
形成合力
在市场中不断前行
（谋城备注：软件开发行业也需要团队作战
团队作战分工明确，当各方面准备工作齐全后
开发起来效率较高
但是团队也面临一些问题
一个是要有得力的协调人员，他要统筹照顾各方诉求，
对外，这个是项目经理，对内，这个是技术经理
另一个是沟通
需求分析人员、设计人员、开发人员以及测试人员之间
沟通更多的可能停留在文档层面
但文档也有很多问题
一个是没人编写，或者不足
另一个是文档的更新
第三个是团队人员的稳定
有人离开有人进来，这个也需要不断磨合
投射到交易团队
我想同样存在这些问题
尤其是团队人员的稳定性
软件行业和金融证券行业都属于高薪行业
人员流动性较大
如何克服这个问题
存在很大的挑战
）
0
以前看书
尤其是技术指标或财务类
总看得一愣一愣的
后面我专门找那些我能看懂的看
包括论坛里的一些文章
慢慢形成了自己的交易模式
现在看书
我总是尝试站在作者的角度去整体把握其思路和思维方式
然后再用自己的视角去做对比
这样
作者的某些思路可以借鉴
同样
还可以横向对比在其它书中对同一个问题的看法
如此
作者的观点
我的观点
其它书作者的观点
三个方面综合起来
对这个方面的论述和理解就可以充盈起来
有时候甚至可以比当前书中作者的表达/理解更深刻
0
关于收益率
作者也提到
年华15%
分解之后
相当于每个月1.25%
但要求回撤极小
按我的理解
月度内回撤应该在0.5%以内
每个月1.25%
这个要求高吗？
完全不高啊
这个与我的年化30%
即月收益2.5%左右类似
只是我做股票
且可以承受更高回撤
也没有做风险对冲
即并不通过做空大盘指数或做空同类股票
靠双边价格收敛来锁定固定利润
既然我愿意承受更大的回撤
比如5-10%
那么我就要设定更高的收益率
总体来讲
我的交易策略（交易模式）比作者的回撤风险大了好几倍
但是我的收益率目标仅仅是作者的2倍
如果是操作他人的资金
按作者的标准
恐怕我是很难招徕大资金过来的
所幸
我还在上班
每个月有工资收入
且工作这么多年
还有点积蓄
靠着自己的这些本金
如果每年收益达到30%
也不错
完全不需要依赖外部资金
0
《交易员的自我修养--王维扬》
看完
总体来讲
作者对个人介绍相对较少
主要内容有2个
一个是介绍作者的中性交易策略
简单说就是在一个范围较小的空间内做对冲
以0.2-1%的亏损匹配0.5到2%的利润
积小胜为大胜
从而以极小的回撤来获取年华15%左右的收益
作者的目标是对标固收类看齐
风险相当
但博得更高的收益
可以说作者把风控管理到极致水平
另一个是介绍如何选拔和培养交易员
这个方面我想起海龟交易法
很多推崇海龟交易法的人
都喜欢说
这个方法很简单
只要你认同书中所说的交易模式
大部分人都可以依此获得成功
但是
不要忘了
当初两位交易员打赌后
其中一位可是登报招聘学员
报名的几百个
但是他好像只挑选了一二十人
从这个角度看
如果大部分人都可以成功
那就不要如此“过滤”学员
完全可以照单全收
或者录取比例提高到80%
由此可见
即使简单如海龟交易法
仍然对交易者有一些前置条件要求
并不是人人或者大部分人学了就可以发财的
同样的
坛子里的超短、低吸、打板
很多时候并不强调天赋和个性
然后各位老师就开始“传道受业解惑”了
登录用户ID：
12
评论(2043)
收藏
展开
