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续上
P224
奖懒罚勤的证券市场
用经济学来解释历史既不完整，
也不会令人满意
因为人不仅仅是经济动物
---- 《历史的终结及最后之人》
不少人刚入市的时候
是能赚钱的
因为最开始他们什么都不懂
只知道涨了就卖
跌了买
股价太高的绝对不要
---秉持一种很单纯的投资理念
后来学的东西越来越多
他们的想法一日三变
胆子越来越大
资金也就越来越少
大道至简
最简单的最美
股市就是奖懒罚勤
为什么要把投资搞得那么复杂呢
经济学是投资者的累赘
很少有经济学家能够成为成功的投资者
经济学在金融投资中的作用是很尴尬的
各个经济变量的关系是不稳定的、不可靠的
把经济学转化为投资决策
需要跨越一道鸿沟
专业机构的很多研究报告都很牵强
不光是消费者认为牵强
甚至连研究员本人都知道很牵强
比如
两件一前一后发生的事情经常被无端说成存在因果关系
有些经济现象发生过两三次
就被认为是规律
画一个图
扭曲一下坐标
认为建立某几个变量的关联
就轻率地认为
你看，这两个变量多么相关啊
全然不顾样本太小和逻辑不通这一类的麻烦
如果把历史数字定成“8年”不能支持他的某个推论
他们就会把时间改成“7年”或者“6年”
.....
从心理学角度分析
越是头脑简单的人
越需要点缀和填充
而头脑复杂的人
则对简洁有着特殊的心理需求
在浮躁的金融市场中
最好不要想太多
想多了反而容易滋生投机心态
投机是付费娱乐
终有一天会把收益还给市场
面对这个本来就极为复杂的市场
用复杂的交易思路只会越分析越糊涂
而发现市场简单的一面
以简单的投资思路去把握它
我们才更有胜算
证券交易其实是一个返璞归真的过程
当你有意实地弃繁就简
有意识地放弃你所学的一切时
你已经是个高手了
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续上
P222
我们渴望的事情不可能发生
或者即使发生
也不是在恰当的时间和地点
上天永远不会让人感到幸福
--------- 法国作家 拉布吕耶尔
--------------
一切投资理论
要么来自过往经验
要么来自逻辑推理
过去也许可以决定现在
但是（现在）不能决定未来
“技术分析”只能起到十分之一的作用
“价值投资”也只有40%左右的正确率
在这个市场中
人们并不会因为巴菲特奉行价值投资理念就不赔大钱
不是不会
而是肯定会赔大钱
原因就是市场的构成并不仅仅是价值投资者理解的价值投资
许多事情只有在发生后人们才恍然大悟
原来价值投资理念没有错
只是当时的核心价值也就是主要矛盾不是自己理解的“价值”
人们理解市场的先入为主的一些理念是不完备的知识
用这些不完备的市场知识（或是存在缺陷的市场知识）
去解释和判断市场走向
结果无疑是不完备的
是盲人摸象
资本市场
不会因为的你的个人价值取向而改变
这就是市场的复杂性
如果市场参与者都能做出公正理性的判断
结果会如何？
答案是
这就不是投资市场了
假设人人都学巴菲特
一只股票拿30年
那么天下的证券公司都得破产
因为没有佣金可赚
投资者不要想当然地认为市场应该如何如何
市场的走势大多与投资者的设想不一样
固执己见、顽冥不化的人
必将出现亏损
你无法控制市场的走向
无须在自己控制不了的形势中浪费精力与情绪
（市场并不在乎你的情绪，但是有人在意
比如你的老板、你的家人以及庄家主力，呵呵）
不要担心市场将会出现怎样的变化
要考虑的是你将采取怎样的策略来应对市场的变化
判断对错并不重要，
重要的是当你正确时
你获得了多大的利润
当你犯错（交易失败）时
你能采取有效措施
减少亏损
（保留东山再起的资金和实力）
投资如同出海
避险才是第一位的
海底的沉船里都有一堆航海图
交易成功的最重要因素
不是看你用的是哪一套规则
而在于你的自我克制
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续上
P189
孔子云：
唯上智与下愚不移
（反映到投资中）
所谓拥有“上智”的人
是指这个人完全理解了投资的本质
知道人群几乎总是错的
在市场的癫狂中择机避险
“下愚”则是对自己主动投资管理的能力没有把握
不如相信原则和常识
因此这种人的原则性非常强
-----------
P208
对于股票交易者来说
多数人都是不安分的
幻想着在惊心动魄惊涛骇浪中赚大钱
对于企业经营者而言
恒久稳定和平淡无奇才是最佳状态
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续上
P166
市场中有千千万万的聪明大脑
和你一样
都在试图变得比大多数人更聪明
超越其他的玩家
这种行为导致的结果
就是股价在短期变得更加不可预测
千万不要相信自己有过人的投机水平
投机的心态很可怕、可恨
一个投资者的成熟
往往表现在他的“心慢”
心慢才可能稳重
轻率容易引发灾难
（对于长期投资者而言）
减少操作次数本身就可以避免不必要的失误和风险
也就是说
你只要简单地把交易次数减少
其他能力不提升的情况下
就能提升投资收益
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续上
P159
要利用市场短期经常无效
长期总是有效的弱点
实现利润
---- 国内复制巴菲特最成功的私募人士 李驰
......
以投资的心态买入优秀公司的股票
买的时候市盈率10；
卖的时候市盈率还是10；
但如果卖出时哪一年公司也就翻倍
那么对应的股价也可以翻一倍（市盈率还是10）
要是市场疯狂起来
卖的时候市盈率达到30倍
那么就赚了2倍
（谋城备注：
如果卖的时候业绩相对买入时翻倍，
而且市盈率还到了30，
那么实际盈利就是6-1=5倍
此所谓的戴维斯双击
即业绩翻倍、市盈率还上涨
形成乘数效应）
当初买的时候
只求不输
没想到要赚多少
但是以这种心态买的股票往往都能赚很多
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续上
P147
简化投资行为
寻找确定性机会
个股比行业简单且确定性强
行业比大盘简单且确定性强
中长期比短期简单且确定性强
......
投资的灵感大多来自于生活
消费投资观念的精髓就在这里
巴菲特的投资哲学是寻找那些行业里最容易理解的企业
彼得林奇也认为：
如果投资人在30秒内说不出他们所投资的公司是做什么的
那么他们很难在投资上获得成功
只是人们心理上有一个怪圈---
人人都懂的公司
太缺乏挑战性
很多投资人对难懂的行业罪有兴趣
尤其很多男性更是如此
也许
这能带来征服感
一种超人一等的感觉
如果你想靠买对股票而在人前炫耀
你会选
麦当劳、
可口可乐、
迪士尼呢
还是选几家没人知道是干什么的科技股呢？
当然是后者了
因为后者提供了“人人不知，唯我独醒”的炫耀机会
投资的目的就是赚钱绝对不是为了炫耀最赚钱的企业最容易被看到
所以那些成熟的机构会选择一个很明显的途径：
选择那些非常简单的行业和公司
简单到无聊
简单到普通投资者都因为其沉闷而不想持有的股票
巴菲特成功的秘诀很简单
用他自己的话说
就是“专门挑选那些一尺高的栏杆”
轻松跨过去
而不是“专找那些七尺高的栏杆”
尝试跳过去
投资不是跳水比赛
如果你买入了“很难懂”的公司
即使买对了
也不会像跳水运动员那样通过难度动作得到额外加分
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续上
P137
购买指数基金
寻求接近于大市的投资回报
则是相对明智的选择
在欧美国家
指数基金一直很受欢迎
....
中长期看
指数基金费用极低
可以让你睡安稳觉
回报也还不错
超过绝大多数积极管理的公募基金和对冲基金
简单的东西往往比复杂的东西好得多
约翰-博格建议大家投资涵盖范围最广泛的指数基金
不要追逐带任何概念（行业）的指数基金
因为当一个概念开始走红的时候
往往也是价格最高的时候
基民进场正好中了埋伏
总之
股民和基民不要觉得自己比别人聪明
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公司的那个事情
中间各种折腾
还是没解决
今天换了一个思路
很快搞定了
股市需要钻研精神
但是如果一条路不通
那么不妨换一条路
也许很快就通了
继续看书《投资的逻辑》
P136
为了迎接“不知何时到来的闪电”
长期投资开始有了正当性、必要性
这也造就了一些错估形势、逆势强为的投资人
一定不要以为自己有持续选择入市的时机
或者持续选择好股票的能力
不要以为自己可以持续跑赢大市
让企业的中长期增长带给你增值和分红
这是对的
试图选择一个最佳切入点则是蠢人的
游戏
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据说牛市已来
我当然希望牛市能来
但是
嗯
又是但是
股票越涨
我就越卖
每年的目标仍然是 30%
十年就是十倍
不贪
走得慢一点
但是可以走得更稳
已经过了满血干一年十倍的年龄了
这么高难度的事情
留给英雄少年去做
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带娃来公司
处理一点事情
娃对一切都充满好奇
卫健委20条
继续放松疫情
最重要的一点是
密接的密接不再硬隔离
同时地产暖风频吹
不过都是从资本市场发起
主要是债券发行给了不同力度的支持
至于韭菜的信心和收入如何恢复
这个问题太难
可能也是有心无力
想起去年央行一位副行长说的
哀莫大于心死
救市再热闹
终归尘归尘土归土
深圳搞出2-4万均价的所谓人才房
没房的大部分都可以申请
四千套
不多也不少
二手房房东
尤其近几年买入的
有点慌......
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