和胜股份（转发）

$和胜股份(sz002824)$

1⃣产能：21年末电池盒产能
4万套/月，产能利用率75%左右，到今年年中会提升到6万/月左右，今年年末会到7-8万套/月。公司的生产基地在中山（40-50万套年产能），江苏溧阳（3-4万套年产能），安徽马鞍山（10万套以上产能，但是厂房容量可以达到50万套）

2⃣出货：22Q1电池托盘出货量8万+，4月疫情影响3.2万套，预计二季度出货量11-12万套，22年电池盒出货量目标60万套，其中CTP电池盒出货量30万套。2023年出货量100-120万套，其中70%是CTP。传统一代均价1500-2000元，CTP均价3000-3500，蔚来 等国产高端新能源车达到4000-5000。

2023年开始一代电池盒产量不再增长，重点发展二代电池盒产能。3⃣21年60%-70%给到C（终端配套蔚小理）+30%广汽，22年仍然以两者为主，C占比60%以上，新增1-2个客户，也接触很多整机厂。21年公司占C电池托盘采购比重达到40%，CTP占比一半以上，也是广汽的主要份额。
4⃣原材料影响：第一，定价灵活，按季度调整。21年二季度公司由于铝价上涨毛利率下降，之后加强了成本管控。如果铝价单边下行也有收益。第二，季度内进行套保或者回收利用边角料等措施。

#核心逻辑：CTP/CTB趋势电池托盘降本增效规模化放量在即，价值量更高的第二代电池托盘渗透率提升将进一步提升公司盈利，与CATL、广汽、BYD等优质客户深度合作配套保障产品竞争力和产能扩张消纳。预计22-23年公司净利润分别为3.09，5.01亿元，对应PE分别为25X、14X。