5月份看点：海外地缘政治冲突加剧钾肥供需矛盾

全球钾资源分布不均，呈现寡头垄断局面

国际钾肥市场仍由少数处于支配地位的企业所垄断，全球海外前七大钾肥生产企业加拿大Nutrien（加钾、加阳2017年合并）、美国美盛 、乌拉尔钾肥、白俄罗斯钾肥、德国K+S、以色列ICL、欧洲化学公司Eurochem的全球产能占高达83%。国内钾肥价除受国内市场供求影响和政府调控外，主要受到国际钾肥价格的影响

我国钾盐资源严重不足，钾盐资源以含钾卤水为主，95%集中在青海柴达木盆地与新疆罗布泊。国内钾肥资源供给不足，进口依存度超过50%。2021年，我国钾肥产能约折860万吨/年K2O，产量约折650万吨K2O，同比降低7.7%，进口量756.6万吨，同比下降13.4%，出口量22.6万吨，同比增加2.4%，我国是全球最大的钾肥需求国，对外依存度50%，表观消费量达到1384.0万吨，同比降低11.1%（此处未考虑库存变化）。从生产企业来看，国内最主要钾肥生产企业为盐湖股份 、藏格控股 ，合计占国内87.3%的钾肥产能。正是由于中国能够通过自产钾肥能够满足约50%的需求，中国成为全球钾肥价格洼地。从库存情况看，当前港口进口钾肥库存处于近 3年以来低点，港口氯化钾库存约为 233 万吨（不含保税）。

白俄罗斯钾肥商宣布遭遇不可抗力，俄罗斯出口化肥的限制延长至 8 月 31 日，加剧全球钾肥供需紧张格局。近期，白俄罗斯钾肥生产商白俄罗斯钾肥厂（JSC Belaruskali）宣布遭遇不可抗力，白俄罗斯是全球第三大钾肥生产国，根据 USDA 统计，2021 年白俄罗斯钾盐产量约折合 800 万吨 K2O，占全球钾盐总产量 17.4%。同时白俄罗斯也是重要的钾肥出口国，根据绿色市场的数据，白俄罗斯每年钾肥 出口约为 600 万吨 K2O，是巴西、印度和中国等农业大国钾肥的重要进口渠道。2021 年中国自白俄罗斯进口钾肥约 175 万吨，占中国总钾肥进口量的 23%，白俄罗斯 受到欧盟、美国制裁，立陶宛 2 月 1 日起正式禁止白俄罗斯钾肥过境，导致钾肥 货物流通暂停，若白俄罗斯钾肥出口恢复时间较长，中国钾肥进口量将有所缩减，进一步加剧钾肥供需紧张格局。此外，4 月 27 日晚，据俄罗斯总统官网消息，俄总统普京指示将俄罗斯出口化肥的限制延长至 8 月 31 日，并考虑进一步延长限制的可能性。国际事件别的不确定性将对全球和我国钾肥价格产生重大影响

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