5月，砥砺前行

5月31日，指数放量上攻，上证站上了60天均线，这里的走势会出现两个极端，如果明后天继续放量中阳线上攻，反转趋势提前到来，赛道权重会突破中轨压制，不会给中枢内回调上车的机会，下一个机会只能是突破回踩，如果明后天放量滞涨，冲高回落，则大级别调整马上到来，届时又是泥沙俱下，一片狼藉，赛道相关题材生死两重天。

题材热点还在混沌中持续，新能源、光伏、风电继续发酵，国资改革三日高潮，华为5G消费电子走得也不弱，农业种业概念股今天崛起。各种政策消息层出不穷，扎堆出台不见得是好事，太多了就会缺乏应有的辨识度和推动力，一再重复让人审美疲劳。新能源下乡、5G通信基础设施下乡、政策重心在，逻辑就在。中通看来是不进小黑屋决不罢休，数源科技的反包板是中位股A字杀跌的一缕亮光。

行情两极分化，妖股抱团，低位补涨怎么也破不了5板空间压制，今天的三个5板，只有宝塔实业晋级，这是超预期的表现，宝塔既没有新能源车概念、也不是国资改革概念，横跨军工和光伏两大题材，更多是在光伏上发酵，今日破局，明日晋级就成为第二个中通，前有示范效应，光伏又是目前国家主推的新能源建设方向。按照汽车的版本，这条路径的演绎过程是龙头走妖，后排不断轮动。这种走势和之前医药、地产、大基建截然不同，我们得辨清形势，跟随应变。

昨日开盘水下低吸的持仓股东风科技炸板后水上7个点清仓，收获24个点，科陆电子冲高没清仓，看分时承接很稳又加了一笔，尾盘跳水把昨天的仓水清掉，又做了笔反T。这两笔做的不好，按昨日操盘策略，今日东风炸板清仓，科陆不加速弱转强清仓，结果在执行上又犯了主观意淫的毛病，意淫科陆昨日板块内破局5板，今天能走妖，就想着格局，如果科陆走妖，东风没理由不跟进一板，这种就是典型套逻辑的意淫。好在及时清仓，不至于晚上又锤自己。另外，早盘打了瑞泰科技三板，央企概念明天三进四，将和英力特、中成股份继续淘汰赛，走弱则清仓。

5月30日，指数收阳，题材大涨。中通12板，新能源车已经连续高潮了三周，中位股虽然不停的断板，但前仆后继，弱分歧不影响后来者连绵不断，这样的题材热度已经不能用传统的情绪周期理论来说明。经济下行，急需刺激活力，监管层开始放水，新能源可以撬动基建、能源、消费三大主线，国家意志在这里昭然若揭，机构和游资联手，题材和赛道叠加，在弯道转折的关键时刻，得有先锋开路扫清前途的障碍。

国资改革表明需要动动国家的奶酪，来给下行的经济补充营养，提振信心，这里是深水区，过去都是三天打鱼两天晒网，浅尝辄止。但目前的大环境如果再不动，恐怕真的有可能无力回天，这一块的启动具有深层逻辑，这既表明了国家提振经济的决心，也说明这个题材强度的可持续性，今天已经向地方国资改革发酵。中成股份的一字板是明确的加强信号，但中成更多的作用是开路先锋，主升龙得从新启动的首板二板票里看。

浙江建投弱板回封，中设股份天地板，基建新城镇反弹面临回调，这个题材即将正式落幕，但基建的分支会继续发酵，比如和雨季来临汛情频发密切相关的水利板块，和新能源建设密切相关的光伏建筑一体化，今天两部委发文，2025年公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%，又正式强化了这条主线。

上海复工复产属于事件影响题材，三板看高度，没有可持续性。军工虽然有宝塔的5板，但后排更多的是和国资改革，光伏新能源概念叠加，依然是弱周期。昂立教育、凯文教育二连板也和近期教育课本的事件有关，这个题材更是弱分支陪跑。接下来的主线很清晰，一定要和赛道题材叠加，既然是面临指数反转和经济持续上行有关，业绩基本面也是需要关注的，短线人气股和权重龙头会共振上行。做趋势股的选手应该撸起袖子准备进场大干了。

持仓股中设股份早盘炸板回封后清仓，收获18个点，新开仓东风科技3进4，明日看个冲高回落，科陆电子4进5，明日看个加速弱转强。

5月27日，妖股抱团，热点题材弱分歧，市场即将重新进入混沌期。中通走成了第二个新华制药，后排4进5垮掉，新能源的二波龙头再次夭折，光伏、锂电、新能源、基建、房地产、军工、教培、煤炭、化工、国资改革进入乱战时代。

中通如果12连板，将是强弩之末，不调整就准备进小黑屋，监管层再放水也得有底线。目前的容忍度足以表明国家层面对新能源推动的良苦用心，这种局面下，即使暂时不出现高位连板二波龙头，但整个题材板块走出二波行情是确定的，前期断板调整充分的人气股值得重新关注。这波行情迟迟走不出二波高位连板的另一个重要原因是启动个股都是超跌反弹，超跌反弹在技术上有重要的上方套牢盘压力，想一蹴而就的压力巨大。

指数震荡，赛道与热点题材并行，弱周期的锚定高标是5板，哪个方向能走出5进6，哪个方向有希望冲出一个主线。那么目前的操作就很简单，只要有身位上升空间，各个题材的人气股都可以关注。另一个方向是妖股抱团，重点关注中通断板后的二波走势，与之相呼应的是人气老龙头的龙回头。新能源作为当前的主线，密切关注前期人气高标调整后的二波机会。

值得高看一眼的是昨日提示过的国资改革，今天继续发酵，已经从军工扩散到了各个板块，但这种题材因为覆盖面太广，最好是和当下热点相结合更容易走出趋势，比如东风科技是国资改革与新能源车概念叠加。

持仓股浙江建投、中设股份双涨停，尾盘清仓浙江建投收获20个点，基建今天总体走势低于预期，虽然周一还有冲高动能，但不能把鸡蛋全放在一个篮子里，留下一个先锋中设股份，即便掉队也不至于手忙脚乱。

5月26日，指数温和震荡，题材热点开始分化。中通10板，一骑绝尘，三进四继续淘汰赛，明日四进五决定是否产生二波龙，否则就会走成新华制药，医药后排在5板全部挂掉，资金在妖股上抱团走二波。今日汽车板块出现了大面积跌停，会加剧明日大分歧的风险，毕竟，靠中通一直扛旗做掩护也不现实，后排身位差了太多。

汽车分歧，基建会反弹，这个结论今天终于落实，浙江建投快速封板，带起基建批量涨停，基建这里更多是五浪反弹性质，短期重回主线的概率不大，指数企稳，会强化赛道股的趋势，除了维稳还要发展。

今天军工崛起，除了国际环境恶劣，老拜搞了新亚太联盟之外，国资改革市场化是更切合当前经济发展实质的需求，这条线需要重视一下，如果中通加速走二波，会快速见顶，汽车大退潮后，军工国资改革作为新题材接力的可能性很大。在没有确定成为主线之前，还是只能当弱周期看待。至于实益达文化传媒属性带起的传媒元宇宙，只能是分支弱属性。

持仓股中马传动今日开盘破位清仓，迅速切换浙江建投，中设股份跌停翘板后又上了一笔，博弈明日基建继续冲高。

5月25日，指数反弹，赛道题材继续活跃，中通客车9板封神，新能源正式进入强周期，富达断板，二进三星帅尔被淘汰，实益达、宇通、通达冲在了前面，科陆电子二板一字，二波龙头大概率在这几只票中产生，富达四进五断，谁能破局5板，谁就是二波新王。

中成股份5进6，突破昨日中利集团和数源科技5板空间压制，中俄贸易这个板块可能会成为重要的支线继续发酵。德力股份和广州发展代领光伏继续走强，龙版传媒晋级三板，文化数字传媒这条线也开始启动。这些支线目前都是弱周期属性，5板是上限，中成股份走的是独立走势，如果后排跟风上不来，这个题材也不会走强。

数源科技反包上板，能否带领华为5G走出强周期，还有待继续观察。这里需要注意的是科陆电子和实益达这两只票，横跨几大热点题材，二波龙头相已经出来了。今天基建老龙头有异动，昨日指数下跌，资金看衰新能源，大分歧日有切换热点的需求，结果今天新能源继续走强，弱分歧，9板破局，主线地位已经不可撼动。所以今天中设股份炸板、安徽建工犹豫上板，浙江建投缩量没有走出进攻路径。

明日很关键，中通断板会带来新能源大分歧，如果温和断板，后排走势的强度决定了二波发酵的力度，也决定了索菱和中通龙回头的空间机会，间接上也会影响到光伏、锂电的继续走强，这三个题材是联动共振的关系。新能源分歧，基建怎么走是关键，新老更替给不给老家伙们反弹出货的机会，就在这两天见分晓。

持仓股中马传动做T持有，漳州发展清仓，弱周期题材里断板沦为跟风，反包继续走强的概率太低，10个点割肉了，双阴反包只能博弈龙头股，昨天把这个关键点忘记了。数源科技上午有封板资金撤离，没抗住格局，清仓获利15个点，但这只票可惜了，明日连板概率很大。明日分歧日，需谨慎操作！

5月24日，指数终于下跌，赛道股回调，情绪大退潮，这是风险逐级累加的必然结果。新能源作为主线题材依然坚挺，明日会继续分歧，分歧的强度决定了题材炒作周期演化的方向。中通如果破局9板封住，会给新能源增强级别，索菱和中马有反包的机会，富达明天必须换手成功，才有登上二波龙头的机会。否则只能在通达、宇通、星帅尔、实益达这四只二板中等待PK的优胜者。这个题材无论如何应该有二波龙头的表现机会。

分支题材已经全线崩溃，分支线的高度是5板，留下来的火种是丽岛新材、中成股份和海源复材，分别代表了锂电、商贸物流和光伏，如果后排跟不上，大概率五进六断板，参与的风报比已经不高了。剩下的是医药的猴痘概念康辰药业、文化数字化概念的龙板传媒和食品老炮安记，辉丰股份走的应该是乡村振兴的概念，没有发酵还不清楚具体方向。

行情还不能说是惨淡，毕竟只是下跌的第一天，明后天怎么走才是关键，上个月指数下跌时的题材高度是5板，一进二的试错机会值得轻仓尝试，二进三、三进四的风险非常大，题材都是弱周期特征，一旦进入淘汰赛，将异常残酷，题材内只留一个活口，不是龙头，直接会被按倒，别指望反包的机会。

持仓股中马传动继续持有，明日看个冲高回落，今日抄了漳州发展的炸板，明日跌停或低点再进一笔，后天看个双阴反弹。按照主线强周期，支线弱周期的理解，主线值得重点关注的票是富达，下面的二板谁胜出关注谁，支线的龙版传媒和辉丰股份如果能晋级则更具有性价比。

5月20日，指数放量突破30天线，站稳60周线，这会形成强支撑，下周上证如果突破250周线回踩不破就正是宣告进入上升周期。赛道股继续狂欢，题材分化，热点题材要开始区别对待。

今天地产崩溃、基建熄火、百货电商冰点、医药停摆、人民币升值，光伏、锂电、新能源、华为5G继续高潮，索菱打出8板高度，下周一9板晋级是大概率，新能源车正式成为当前题材主线，新能源本身就是光伏、风电、绿电和锂电相关的综合概念，这说明，上海之后，进入了后疫情时代。今年的三大题材主线就是疫情、维稳、新能源，这周轮动到了新能源。按照之前基建、地产、医药的周期结构，新能源主线至少要到6月中旬之前不会变。

新主线出现，不意味着老主线没了机会，下周到月底前，依然是新旧交替过渡的时间窗口，新能源已经连续高潮了三四天，下周一大概率分歧，这也是今天中马传动炸板跳水，棕榈股份反包，中设股份尾盘封板的逻辑，下周在新能源二波龙头没走出来之前，基建依然有五浪反弹的最后机会。索菱和中通是第一波龙头打出空间，好戏还在后面，二波三波龙头可期。

今天持仓股一把好牌，让自己打了个稀烂。昨日盘前策略今天不加速要清仓郑中设计和中马传动，早盘郑中设计冲高加速，本以为出现了预期差弱转强，多拿了一分钟，就这一分钟不到郑中设计开始掉头向下，手速跟不上下跌速度，水上5个点没卖掉，在水下5个点左右清仓，这一下把情绪搞坏了。郑中清仓后看到中设上冲，把郑中的资金打入中设，此时，农发跌破5日线，又清仓农发，然后中设就开始掉头下跌，然后农发就开始向上飙升，情绪再度被失控，在水下4个点割肉中设昨天的仓水。10点10分看到农发冲了涨停，情绪彻底崩溃，把所有清仓后的仓水全部压宝中马传动，完全忘记了中马不加速要清仓的计划，于是就出现了中马最后一分钟的滑铁卢！

如果早盘及时清仓郑中设计，心态会稳定，农发肯定不会着急清仓，中设会按照盘前计划5日线企稳加仓，中马也会在高点卖掉。但交易里没有如果，一步走错，满盘皆输。这里的教训是绝不能再开超市，三只票是极限，都是短线票根本反应不过来。计划清仓的票，不能有贪念，要最快速反应。情绪失控的时候一定要停下来，只有冷静下来才能交易。昨天还在意淫中马会成为中通断板后的补涨龙，今天再次意识到，中位股的地位最尴尬，连续缩量三天必须放量换手，连续放量三天必须缩量加速，这么简单的原理竟然会忽视不见！

中马下周一字跌停是大概率，接力连板真是一步天堂一步地狱，百炼成钢，愿我们都是打不死的小强！

5月19日，指数收阳，但调整的风险仍然在累加，越累加向下动能越大，除非放量突破30天均线，方向选择就在这一两天。指数上涨，赛道股就会继续走强，前两天是半导体锂电池，今天是光伏，但这里的高潮始终让人心中惴惴不安，姑且还是把赛道题材看作弱周期，空间高度是四板。

索菱股份先锋龙7板破局，汽车题材走出强周期的概率大增，接下里要看主升龙是否可以穿越，这里的问题是汽车板块虽然有高度，但没形成进攻阵型，索菱、中通、中马都相差两个身位，中间有断层，如果索菱断板，谁是主升龙？索菱断，中通打高度，中通断，中马继续打高度？没有助攻，是不是很容易出现高标断板，中位股集体崩溃的局面。那么，问题来了，既然无法形成梯队进攻阵型，汽车是否更大概率只会走一个中周期，索菱断，后排挂掉，从低位中走出一个补涨龙，版本如同之前的基建三龙，浙江建投、建艺集团，东易日盛第一波断，后面出来的补涨龙是中设股份。

在绝对强主线没有走出来之前，市场依然还是在混沌期，混沌期就是一个字，乱。光伏、锂电、基建、汽车、华为5G、房地产，今天又是一大堆三板票，中利集团和数源科技这两瓶万金油到处助攻，哪里都有他们的身影。但万金油的作用只有跟随和助攻，成不了主升龙头。光伏还得看清源、宇晶；锂电得看索菱；基建看甘咨询、郑中设计；地产得看中迪投资。明天是不同题材同身位3进4的晋级淘汰赛，也是地产4进5，汽车5进6提升自身题材级别的关键。

今日徐家汇寂寞封板，多半是最后一棒了，中设股份没完成反包，但站上了5日线，浙江建投企稳反弹，新华制药再次涨停，混沌期各位杂耍表演完毕，市场主线是否会再次回归基建和医药？不确定的可能性太多，很伤脑筋。

持仓股中设股份早盘跌破5日线清仓，午盘企稳后接回半仓，市场很杂，心也被搞乱，早盘进了农发种业、郑中设计、中马传动，午盘又低吸了浙江建投和中国医药，今天开了超市，明日又得一通手忙脚乱。

5月18日，指数调整的风险增加，明天见顶回落是大概率。虽然今天锂电、光伏、半导体还在上涨，但赛道股的权重核心票要落袋为安了。最近弱周期的一波龙都是4板卒，比如今天的咸丰股份，明天的中迪投资。中利集团这瓶万金油能带领光伏、锂电、5G、华为、一带一路这几个发酵的分支概念走多远？先打个问号。

今天最强的是新能源车，索菱、铭科精技、中通客车三只高标顺利晋级，后排补涨的中马传动和湖南天雁走势强劲，这个题材明天如果能够7板破局，将正式走出一个强周期，二波龙头可期，即便6板见顶后，也会有一只补涨出现，中马传动当仁不让！但联想一下指数回调对赛道股的压制，索菱断板走中周期的概率大。徐家汇超预期涨停继续上攻，百货零售电商应声而动，明日连板看能否带领百货重回高潮。

基建新城镇继续回调，中设股份一则减持的消息打出个一字跌停板，我也是醉了，其实不是最近流行减持杀，而是不把量化基金洗掉，守住上攻势头太难，作为补涨龙，高度自然降低，破局东易日盛已实属不易。基建新城镇虽然高标全部断板，但火种还在，甘咨询和郑中设计晋级二板，棕榈和福星没有走A杀，老龙头浙江建投、建艺集团、宏润建设已深度调整，翘板成功，都有资金开始抄底，明日走修复反弹的概率大增。

明日题材走势，一看中利集团、数源科技这两瓶万金油；二看中马传动、甘咨询和郑中设计晋级三板；三看徐家汇能否突破新高；四看中设股份能否反包；五看浙江建投是否企稳反弹。

持仓股中设股份继续持有，明日冲高不反包，则取关清仓。

5月17日，指数比预判走得好，光伏、锂电、半导体三大赛道继续反弹，但量能依然不够，这个位置十分微妙，成则天堂、败则地狱，明日挑战30天线，如果能够放量突破，趋势向上的确定性就更增强了一分。

今日热点题材分歧加大，一波流应声倒地。棕榈和福星断板，大湾区和房地产退潮；千金藤素被证伪，方盛、华北制药、步长制药断板，医药题材止步三板；农发、苏垦、中葡断板，农业种业熄火。留下的火种是索菱、湖南投资和中设股份。

索菱5板PK掉登云，在中通客车的助攻下，间接引爆新能源车；湖南投资实际上是湖南发展的补涨，有基建和地产属性，连续三天加速，明天大概率断板；中设股份今天确认了是大基建的三波补涨龙，不是福星和棕榈的跟风，如果明天能7板破局，将带来大基建的第三波高潮，也会让市场情绪得到修复，今日绿城水务、瑞和股份的反包是提前预演的资金试水。

福星断板的地产首板里更看好宋都，棕榈断板的建筑装饰首板里更看好郑中设计，两龙头代表的新城镇首板里最看好甘咨询和绿城水务，如果新城镇是个强周期题材，第一波只是前菜，更大的上涨在后面，如果是个中周期题材，第一波后应有一只补涨龙出现。这么大的概念，咋都不相信它只是个弱周期走势。

基于对题材周期属性更深入的思考，今日开盘快速卖出意图防守而择时错误的中国医药，杀入卡位福星和棕榈，辨识度最高的中设股份，明日开仓将在新城镇首板一进二中试错。