10W实盘贴！

赛道胜于情绪，跟着市场走！

  

早盘虽然特力A开的不高，但量价都低于预期，就没加仓做T，下午看着没戏了，就清了，和昨天光大证券一样，都卖的很差。鉴于中通客车即将刑满释放，今天开盘承接不错，就买了些，看看刑满后能否二次腾飞吧。

集泰股份今天这个弱转强一字很漂亮，但连续一字，也没啥板块带动性，后面只观察了。浙江世宝典型的庄股走势，每天怎么走完全看庄家心情，不参与了。常铝股份今天的二板也很漂亮，但目前辨识度还有待提高，周一要是能够继续板的话倒是可以轻仓试错一些。

明天没机会，看看转债吧，这两天资金实在没得玩

超级过山车。

昨天尾盘券商纷纷炸板，今天光大证券还被抢的那么高，确实超预期，但也不好下手做T了，截至上午收盘虽然很强势，但奈何板块拖后腿，成交量都60多个亿了。下午逐步回落，趁着锦龙控股和东莞控股拉升的机会把光大给卖了，差点儿走成了天地板。海汽集团今天继续超预期，但还是没给合理的低吸点儿，继续耐心等待。

这一段时间妖股炒作盛行，特力A，郑州煤电、贵州燃气、光大证券，今天有东方通信和泰永长征加持，高位只有特力A走了出来，股性激活了，明天再来一个板就可以平了中通客车的高度了，只要不加速可以多看看。

160Y  那还有的玩  没有再里面T一下  不敢今天T飞了

海汽集团的估值

1.需要公司后面几天的问询函中公布具体的交易对价，现阶段是对交易对价的博弈；
2.本文估值主要参考20年5月中国中免收购海南省免税品有限公司51%股权的估值，偏中性，预计海汽集团涨幅75%-150%；
3.海南高速补涨已经透支预期， 开盘需要兑现。

事件：公司拟向海南旅投发行股份及支付现金购买其持有的海旅免税100%股权，之后再向不超过35名股东定增来支付重组费用、补充流动资金、归还负债等等；
其中海南旅投为公司的间接实际控制人；

1. 发行股份购买资产
公司以11.09元/股向海南旅投发行股份用于购买其持有的海旅免税100%股权；（相当于股权置换，要让海南旅投占海汽集团的合理股权比例才能接受）
其中海旅免税的财务信息如下：

股权关系如下：

由于海旅免税21年未盈利，采用PS对交易对价进行预测（券商采用收益法与市场评估法）；其中估值茅采用中国中免20年收购海南省免税品有限公司51%股权的估值；
2020年5月中国中免交易的具体情况：
中国中免向公司控股股东购买股权资产，即公司全资孙公司拟以非公开协议转让方式现金收购中国旅游集团持有的海南省免税品有限公司51%股权，收购价格20.65亿元。此次交易按2019年的财务数据，PE为11.8X PS为1.3X

因此本次海汽集团交易测算如下：
（1）假设交易对价范围1-5倍PS，取中国中免并购1.3倍PS
（2）交易对价=1.3*24.5=31.9亿元
（3）发行的股份数量=31.9/11.09=2.9亿股
（4）公司总股本=2.9+3.16=6亿股
（5）发行股份购买资产后公司的总市值=6*12.02=73亿元
（6）二级市场给5倍PS估值，海汽集团二级市场合理估值为38+24.5*5=160亿
（7）在交易对价1-2倍PS时，目标涨幅76%-148%

二级市场的估值：

注：给海旅免税5倍PS相对中性，因为中国中免在消费预期未下降之前PS曾经在6-9倍左右，但海旅免税盈利能力相对于中国中免稍微差一些；因此，如果二级市场给5倍PS，则海汽集团市值为160亿元，交易对价PS在1-2倍之间涨幅为76%-148%；
海南高速空间：