美国被迫取消关税，基建增速10%，特斯拉二工厂启动，5月主线如何修复？

美国被迫取消关税，基建增速10%，特斯拉 二工厂启动，

5月主线如何修复？

Original 量子投研 量子投研 2022-05-05 09:27
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海内外事件

美国三大股指大幅收涨。道指涨2.81%报34061.06点，标普500 指数涨2.99%报4300.17点，纳指涨3.19%报12964.86点。卡特彼勒 、3M、苹果 涨超4%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨3.58%，脸书涨超5%，谷歌涨超4%，特斯拉涨4.8%。芯片股大涨，AMD涨超9%。

美联储如期加息50个基点，公布缩表路线：

6月启动，起初月缩减上限475亿美元、三个月后月缩减上限提升一倍。

美联储主席鲍威尔发布会称未来两次会议可能加息50个基点，暂排除75个基点加息，加到中性利率后再定加息终点。

欧盟拟全面禁止进口俄罗斯石油，隔夜油价飙升，WTI涨逾5%。

美国天然气续创近十四年新高，NYMEX 6月汽油期货收涨4.3%；NYMEX 6月天然气期货收涨5.79%。

曝鸿海将组装苹果汽车，定位超过BBA，车价65万元以上。

煤炭将实施零进口暂定税率

上海发布复工复产文件

上周五人民币兑美元中间价调贬549个基点，报6.6177，创2020年11月13日以来最低，本周累计调贬1581个基点。

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最近三天市场热度：79%＞60%＞81%

最近三天成交量：9177亿＞8406亿＞9651亿

公告精华

1、比亚迪 ：

4月新能源汽车销售106042辆，同比增长313.22%。

2、恩捷股份 ：下属子公司与法国ACC公司签订合同，约定2024年-2030年子公司向ACC供应约6.55亿欧元的锂电池隔离膜产品。

3、九安医疗 ：拟使用不超27亿元开展证券投资与衍生品交易。九安医疗一季度净利润同比增长37527.35%。
4、润建股份 ：拟投资58亿元开发分散式新能源发电项目。
5、永辉超市 ：一季度净利5.02亿元，同比增长2053.54%。
6、小康股份 ：4月份新能源汽车销量同比增长187.56%。

7、上汽集团 ：控股股东拟以16亿-32亿元增持公司股份。

8、华鲁恒升 ：拟合计51.23亿元投建三项目。

9、科达制造 ：拟24.25亿元投建装备基地项目与数字工厂项目。一季度净利润同比增长372.6%。
10、紫金矿业 ：拟76.82亿元收购西藏拉果错盐湖锂矿等四项资产包。

守正用奇
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机会
1》

美国启动对华加征关税复审程序，官媒称这些行业有望调整

据新华社报道，美国贸易代表办公室3日宣布，即日起，该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。

美国贸易代表办公室当天发表声明说，将告知那些受益于对华加征关税的美国国内行业代表相关关税可能取消。行业代表可分别在7月5日和8月22日之前向该办公室申请维持加征的关税。该办公室将依据申请对相关关税进行复审，复审期间将维持这些关税。

新华社文章表示，由于通货膨胀压力陡增，美国总统国家安全事务副助理日前表示，美国对华加征的部分关税“缺乏战略目的”

。联邦政府可降低对自行车、服装等中国输美商品加征的关税，以帮助抑制物价上涨。
2022年3月美国宣布恢复部分中国进口商品关税豁免，新一轮关税豁免清单落地。从结果上看，豁免商品352项，占此前待定清单中的64%，豁免期由21年10月12日持续至22年12月31日。其中家电产品主要包括扫地机、吸尘器、电暖器、空气炸锅以及冷柜等品类，也利好相关跨境卖家。

相关公司方面 外贸受益概念

两轮车
等板块

信隆健康 ：全球最大自行车配件企业，公司表示国内及世界各大知名两轮车品牌商及组车厂均为公司多年密切合作的客户。

上海凤凰 ：自行车行业“老字号”，新推出多款助力型、折叠型电动自行车新品。

孚日股份 ：国内毛巾龙头，公司在日本、美国、欧盟、澳大利亚、俄罗斯、中东等主销市场占据了主导市场地位。
2》

基建融资工具有望推出，港股在假期已率先表现

二季度基建投资增速或达10%。

据中证报5月表示，财政政策将是后续稳增长的关键抓手，特别国债以及新的基建融资工具有望在后续推出。

统计数据显示，截至4月29日，今年新增专项债发行规模达14018.9亿元。证券日报援引专家预计观点称，未来新增专项债发行将会加快，二季度基建投资增速或达到10%左右。

在近日召开的中央财经委员会会议提出，全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。同时4余29日召开的政治局会议要求加大宏观政策调节力度，全面加强基础设施建设。

我国在过去几年的基建投资增速并不高，2018-2021年连续四年基建投资增速显著低于GDP增速，2022年基建发力的空间较大，当前稳增长压力较大，通 过加大基建投资，进行逆周期调节，也能带动其他产业发展。同时华创证券预期全年基建增速可能至少保持在6%-8%的区间。能否全年突破8%，有待观察后续是否有融资方式的拓宽和创新落地。
相关公司方面 大基建
板块

中国中铁 ：公司主营各类基建工程，港股在假期间涨超5%。

中国电建 ：主营水利水电建设、其他电力建设与基础市政设施工程，公司建设中国65%以上的大中型水电站和水利枢纽 工程
3》

特斯拉计划启动上海第二工厂，年产能或突破百万辆

短期上海汽车产业链逐步复工复产将缓解市场的担忧。
据中证报5月4日报道，特斯拉已明确计划在上海工厂当前临港超级工厂附近，另建一座新工厂以扩大产能。新工厂预计将生产Model 3和Model Y车型，年产能为45万辆。新工厂完成扩建后，将助力特斯拉将上海工厂的总产能提升至每年100万辆。

据悉特斯拉上海工厂已陆续复产，特斯拉超级工厂生产制造高级总监宋钢称，会在复产后的三四天内进行产能逐步爬坡，达到整体单班满产。
据乘联会近日发布中国汽车销量数据显示，3月特斯拉批发销量为65814辆，同比增长85%。

结构层面，特斯拉生产、需求、销售均超越行业，产业链值得关注，另外，短期上海汽车产业链逐步复工复产将缓解市场的担忧，板块短期进入情绪修复期。后续年内节奏看，2022 年二季度末有望迎来销量基本面和板块的向上拐点。
相关公司方面 特斯拉 板块

贝斯特 ：公司主营精密零部件和工装及自动化产品，下游客户包括特斯拉等。

唯科科技 ：公司汽车领域分为注塑模具产品和注塑件产品，与特斯拉等部分供应商开展合作。
4》

二氧化碳转化新路径，合成“粮食”实现突破

中国团队以二氧化碳和水为原料合成了葡萄糖和脂肪酸。

据新华网 4月29日报道，我国科学家日前独创了一种二氧化碳转化新路径，通过电催化与生物合成相结合，成功以二氧化碳和水为原料合成了葡萄糖和脂肪酸，为人工和半人工合成“粮食”提供了新路径。

当今世界 面临着资源短缺、能源紧张、环境恶化等严峻形势，生物合成产业在保障人口健康与粮食安全的同时，在节能减排、资源替代、环境改善等方面发挥着重要的作用。如果相关科技成果成本能够降低到与农业种植相比具有经济可行性，将会节约90%以上的耕地和淡水资源，避免农药、化肥等对环境的负面影响，提高人类粮食安全水平，促进碳中和的生物经济发展，推动形成可持续的生物基社会。
相关公司方面 食品 板块

蔚蓝生物 ：公司在食品酶催化技术和植物基发酵技术上已有多年的科研积累，在细分领域打破国际垄断。

新日恒力 ：公司布局生物法长链二元酸赛道，其5万吨/年产月桂二酸项目已建成并实现量产。
5》

新一批转基因生物安全证书发布，头部企业具先发优势

杭州瑞丰、中国种子集团等申报的项目获批。

据农业农村部网站4月29日披露，农业农村部日前发布《2022年农业转基因生物安全证书（进口）批准清单（一）》，拜耳作物科学、科迪华、巴斯夫等申报的项目获批；发布《2022年农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单（一）》杭州瑞丰、中国种子集团等申报的项目获批。

随着插入基因的互相授权与专利到期，各个公司的核心复合性状产品中插入的基因与具备的功能趋于同质化。目前我国获得安全证书的玉米品种转化体中插入的抗虫基因均以Cry1与Cry2类为主耐除草剂基因则均为epsps与pat。国内转基因产品尚处于早期阶段，其性状堆叠的丰富度，以及庇护所配套尚有提升空间，安全证书储备较丰富的头部企业或在商业化早期获得先发优势。
相关公司方面 转基因 板块

隆平高科 ：参股公司杭州瑞丰的耐除草剂玉米nCX-1产品，获得了此次《农业转基因生物安全证书》。

大北农 ：公司拥有完整的含庇护所的转基因品种体系，并持有DBN3601T这一抗玉米螟与草地贪夜蛾的复合性状转化体安全证书。
6》

中国人民银行增加1000亿元专项再贷款额度，支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度支持领域包括煤炭安全生产和储备，以及煤电企业电煤保供。

再贷款工具为实体经济“撑腰鼓劲”近期，人民银行加快推动新设立的结构性货币政策工具落地。在相继公布设立科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款试点工作相关细节后，5月4日，人民银行宣布增加1000亿元专项再贷款额度，用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。

人民银行近期推出的再贷款工具比较丰富，引导银行信贷资金精准直达，为企业创新、养老产业发展、保障能源安全“撑腰鼓劲”，将有效提升金融服务实体经济的质效。

煤炭进口零税率，行业供应链或迎黄金发展期

财政部：2022年5月1日至2023年3月31日我国将对煤炭实施零进口暂定税率
4月28日财政部公告，为加强能源供应保障，推进高质量发展，国务院关税税则委员会按程序决定，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

随着“一带一路”政策的提出，大宗商品对外贸易逐步增加，海外市场的拓展将会进一步增加行业发展空间。短期来看，煤炭供应链下游行业的煤炭需求大增，将为中游供应链行业带来更多的获利空间，行业将再度迎来黄金发展期。

另外，近年来我国煤炭市场经过供给集中向“晋陕蒙”地区；太平洋 证券指出，2020-2021年因边境口岸疫情防控导致蒙古国进口效率下降，预计随着22年疫情缓解，进口量有望同比大幅度增长，从而提升相关煤炭物流公司的业绩。
相关公司方面 供应链金融 板块

豫能控股 ：公司拥有煤炭物流等业务。

淮河能源 ：形成了煤炭物流和集装箱物流为主的业务。

顺势而为
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昨日回顾

昨日回顾关于5月份行情展望，策略认为或是中期修复的始点。同时也有声音指出战术上重视切换，而非进攻。方向上，复产复工、稳增长、消费等方向认可度高。

今日展望
5月主线疫后修复？

预计5月起将开启持续数月的中期修复行情。

首先，上海疫情局面出现明显改观，政治局会议再次强调统筹经济发展与防疫。

其次，决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济健康发展等维度再次全面定调并回应市场关切。

再次，美联储加息和缩表5月落地。

最后，上市公司一季报落地，市场进入业绩真空期和信心恢复期。

经过4月的调整，极端悲观情绪已充分释放，市场已经渡过了受迫性卖出压力最大的时期，近期部分资金已经开始积极布局，投资者对边际上积极的信号也极为敏感。因此随着影响市场的四大因素陆续出现积极信号，预计5月将开启持续数月的中期修复行情。

五月逢低布局的重要线索在于把握疫后修复，品种包括快递、食品、建材、基建/地产、酒店、汽零等。

政治局会议明确“底线思维”，相机调控的思路也保证了政策行动能力。但是，仍不应低估当下宏观环境的复杂性与信用扩张动能的不足，战术上重视切换，而非进攻。

在反弹当中，战术重点不在进攻，而是在于风格切换，由成长切向价值，成长反弹更要切换。供应链供给能力的修正并不是当前市场的核心矛盾，市场的核心在于需求恢复的必要性以及通胀的趋势。成长风格在未来仍要面对盈利预期的下修以及拥挤的交易结构。

投资的重点在低风险特征的股票，布局和稳增长相关的周期和消费。

今日展望

① 外贸收益概念
② 大基建③ 汽车板块
④ 大消费 食品 粮食 ⑤ 挖掘的板块

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