牛回，速归！

天风证券 梳理4月18日以来中央、国务院、央行会议的关键词/议题如下：
- 4月18日央行、外汇局23条举措：总量工具、疫情受损领域支持、大基建、稳地产、稳市场主体、外汇外贸。
- 4月19日深改委第二十五次会议：遏制隐性债务增量。
- 4月20日国务院常务会议：稳就业与稳物价
- 4月21-22日易纲行长三场会议：①第45届国际货币与金融委员会会议——中国货币政策的首要目标是稳价格和稳就业；②央行党委会分析经济金融形势——流动性合理充裕，保持物价基本稳定。③博鳌亚洲论坛“全球通胀、加息潮和经济稳定”分论坛：央行向中央财政上缴结存利润相当于增加GDP总量1%的财政支出。
- 4月25日国务院第五次廉政会议：稳就业稳物价（粮食、能源安全和稳定产业链供应链）。
- 4月25日央行下调外汇存款准备金率。
- 4月26日财经委员会第十一次会议：全面加强基础设施建设。
- 4月27日国务院常务会议：稳就业（复工达产、市场主体稳岗）；交通物流保通保畅。
- 4月29日政治局会议：疫情、稳增长、稳市场主体、稳地产、资本市场、平台经济。
- 4月29日政治局会议集体学：规范和引导（设置“红绿灯”）。

今年上半年的A股是基建的狂欢，总龙头浙江建投 （建筑+水利），近期连板龙头湖南发展 （基建砂石），都与基建密切相关。就在刚刚，任泽平发表了《政治局4月29日会议简评》，都教授摘抄基建相关观点如下：

0429政治局会议提出，“要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设”。
基础设施建设兼顾短期和长期。短期来看，专项债提前发行，新老基建逆周期调节作用正在显现。一季度基础设施投资增长8.5%；其中，3月广义基础设施建设投资同比增长11.8%，较1-2月上升3.2个百分点。一季度，电热燃气、交运仓储、水利环境设施投资累计同比分别为24.4%、8.9%和9.4%。
从长期视角看，中央财经委会议提到，“基础设施是经济社会发展的重要支撑，要统筹发展和安全，优化基础设施布局、结构、功能和发展模式，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础”、“要注重效益，既要算经济账，又要算综合账，提高基础设施全生命周期综合效益”、“要适度超前，布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施，同时把握好超前建设的度”，将基建提升到国家安全和长久发展的地位。
归纳近期政策，基建重点领域集中在：重要能源基地、水利工程、综合立体交通网、管道更新改造、防洪排涝设施、节能降碳技术、5G、数据中心、产业数字化转型、工业互联网、集成电路、人工智能等数字产业等项目建设。
有观点质疑中国基础设施没有空间了，我们的观点是：中国还是一个发展中国家，怎么基建就没空间了呢？何况，美国、英国等发达国家都在积极推动基础设施更新建设。中国城市的地下管网、人口流入地区的轨道交通等空间巨大，以新能源、新一代信息技术、数据中心、人工智能、特高压等为代表的新基 建更应该挑起大梁，投资空间巨大，短期有助于稳增长、稳就业，长期有助于培育中国新技术、新产业 。

五一长假期间高层维稳信号坚决，大基建加码、楼市回暖的预期提升，疫情数据大幅降低以及复工复产节奏加快，对相关板块走势构成一定利好。5月由于A股业绩雷释放完毕，上海疫情也得到有效控制，加之美国加息靴子落地，预计市场情绪以修复为主。从过往几年的经验来看，5、6月也是机构做一波吃饭行情的时间段，还在送外卖的朋友们，可以回来搞起了。