超短线交易自学笔记（九）

（37）市场风格的转换过渡期，最容易亏钱

市场在一番剧烈震荡中，迎来了新/老风格转换的过渡期，这段时间是最容易让人亏钱的。

①市场环境发生了变化，但很多人前期跟随基金抱团风格赚钱经历让人们产生了路径依赖，很难从之前所谓的成功经验中抽离
并且认为杀跌的动能越凶狠，反弹的动能越强大。核心资产一直上涨的思维在他们心理已经深深扎根，但参天大树也不能涨到天上 去， 白马股的核心资产股票也会受到价值锚的约束，而一旦高位产生分歧，就会出现负反馈。

抱团股的高位分歧，从一部分机构/基金
卖出导致抱团票开始转变成明显下跌引发基金净值回撤，基民看到账户回撤开始批量赎回，当基金赎回的多了，机构则被迫继续减 仓， 而持续减仓、赎回又会导致抱团票进一步下跌，从而净值继续缩水，又引发新一轮的赎回，由此形成”负反馈“

②在市场风格过渡期间，最典型的特点是新风格尚未完全形成，或者刚形成但不稳固，而老热点余温尚存。这种新老交替的风格会形 成看似热点百花齐放，但风格剧烈摇摆。机会好像很多，但把握的难度反而更高。

当你判断老热点已经快结束了，但又在间歇性的反抽
中带给你希望，当你觉得新热点已经起来了，但你买进去就被砸，当你觉得不行了清仓止损后，结果反手就创了新高。

PS：很多散户往往是接近顶部的时候，才敢重仓最牛的赛道股、抱团票，然而刚尝到甜头，马上就遭遇回撤。此时，散户往往越跌
越补仓，心有不甘之下能够冷静处理的人只有一小部分，多数人带着”赌气、不信邪“的心态逆势补仓，而这种人也必将被市场淘 汰。市场赚钱效应好的时候，高手与低手的区别不是很大，乱做乱有理，所谓”牛市“遍地是股神，但一波的震荡、调整，才是高 手和低手真正的分水岭。 高手的厉害之处，出了优秀的进攻能力，还需要具备对账户回撤的控制

失控对超短选手来讲永远是最致命的

很多人并非完全不懂其中蕴含的深意，但能看懂不代表能做到，能做到不代表能做好，能做好不代表能做优。

想要从猎物变成猎人，这条路很漫长！

（38）超短的灵魂是市场合力

我们常说做超短要看人气和情绪，这就是”市场合力“的外在表现。正所谓”时来运转皆同力、远去英雄不自由“
对市场合力的研究，是做好”游资接力板“的基本功
有了持续的做多合力，击鼓传花的游戏才能玩得起来，那么”市场合力“是如何产生的呢？

市场合力是由大众的预期所产生，比如某个新政策的变化、某个行业新技术的进步，统称为”题材“
全新的题材激发了大家的想象空间，让大众产生了新的预期，从而带来人们的高度关注
当关注的人多了以后，其中自然会有一部分人买入相关的股票，进而引发该主线或该板块的上涨
当上涨趋势初步形成就产生了获利效应，这种获利效应会进一步吸引更多人的买入，从而继续强化已经形成的上涨趋势
又会吸引到更多人的买入，如同滚一般，不断吸引新资金的加入，不断强化上涨趋势，不断人气凝聚
做多情绪也会越来越亢奋，实现良性循环，正反馈。

当这种正反馈效应达到极限，甚至严重透支，或者新题材的出现，伴随着合力被打散，整个题材/板块开始下跌
一个炒作的周期就此落幕，完成了一轮财富的再分配。

对市场合力的研究和理解，是超短选手水平高低的灵魂，超短线交易要尽量纯粹
要清楚的知道你做的并不是价值投资，不要掺杂价值投资层面的基本面分析，也不要掺杂最传统的技术分析

未完待续，本章节完