新能源汽车、工厂自动化需求爆发，核心零部件厂商迎来“春天”

作为工业制造的核心基础，零部件是支撑制造业持续稳定发展的必要因素，在经济发展中占据着十分重要的地位。

然而，随着新能源汽车、机器人 、工厂自动化等制造业竞争的日益加剧，自主研发能力弱、产品趋同、缺乏关键部件核心技术成了众多本土零部件企业的最大难题。
近两年，在“十四五”、专精特新等一系列政策促进下，核心零部件迎来新一轮产业风口，部分掌握核心技术的龙头企业受益其中。
1、 $双环传动(sz002472)$
国内汽车齿轮零部件龙头，专注精密传动齿轮的研发、设计、制造与销售，产品主要有工业齿轮、车用齿轮和RV 减速器等，可广泛应用于商用车、乘用车和工程机械用车等领域。
深耕齿轮行业超40余年，公司齿轮产品的模数可从0.5mm覆盖至6mm不等，部分产品精度等级均可稳定达到最高等级国标4级，处于行业领先地位。
作为全球最早布局生产电动汽车驱动齿轮的企业，公司掌握着多项该领域核心技术，具备参与客户前期设计的能力。
据乘联会统计，2020年，公司为全球新能源汽车销量排名前20的车企中大部分企业的直接或间接供应商，配套客户几乎覆盖至新能源汽车主流市场的所有企业和Tier 1供应商，例如通用、大众、一汽、博格华纳 、比亚迪 、蔚来 、采埃孚、利勃海尔等众多国内外整车及核心零部件企业。

汽车外的其他前15名主流品牌，品牌覆盖率接近90%。考虑配套比例后，公司市场份额超过70%。
此外，依托齿轮主业制造经验，公司于2014年布局进入工业机器人RV 减速器领域，现已突破了设计、制造工艺、检测测试、高精密装配和专用装备开发等关键核心技术，实现工业机器人用RV 减速器产品的全系列覆盖，是国内少数可大批量生产减速机的厂商之一。
受益于下游新能源需求旺盛影响，公司2021年业绩表现亮眼，全年实现营业收入53.9亿元，同比增加47%；实现归母净利润3.3亿元，同比增加537%。
2、 $国茂股份(sh603915)$
国内通用减速机龙头，专注从事减速机的研发、生产与销售，产品主要包括齿轮减速机和摆线针轮减速机两大类，可广泛应用于冶金、化工、物流、建筑、机械、能源、环保、船舶和轨道交通等数十个领域。
深耕减速机行业近三十年，公司掌握了模块化设计、锌基合金材料应用、精益生产技术和锥面迷宫密封结构等多项核心技术，拥有3万多种零部件类别，生产出的产品型号高达15万种以上，是减速机领域产品线最齐全的公司之一。

据公开信息显示，公司在减速机行业内具备较高的知名度，已连续多年居于中国通用机械工业减速机行业龙头地位，并进入中国通用机械行业工业总产值前十强。
凭借产品高可靠性的优势，公司现已获得下游客户的广泛认可，其中包括宝钢股份 、中国石油 、三一集团、中国中材、冀东水泥 和卫华集团等众多行业优质企业。
近年来，公司以塔机市场为切入口，正式进军工程机械市场踏足专用减速机细分领域。2020年，其生产的GLW 系列回转减速机实现批量生产出货，并成功配套于徐工集团及下属子公司的大中型塔机。
受益于国内工业自动化与进口替代发展加速等因素影响，减速机行业需求持续增长，2016-2020年，公司营收和归母净利润年均复合增速分别为17.36%和38.83%，均呈加速上升态势。
3、 $怡合达(sz301029)$
自动化零部件供应商龙头，主营自动化零部件的研发、生产和销售等业务，可为汽车、新能源、3C和光伏等众多下游行业的FA工厂提供自动化零部件一站式供应服务。
经过十余年发展，公司现已开发出涵盖超176个大类、1404个小类和90余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系，年出货总量超过230万项次，并广泛服务于汽车、3C、新能源和光伏等众多行业。
当前，公司已逐步建立起自动化设备及零部件的标准体系，并主持编制了多本《FA 工厂自动化零件》《工业框体结构部件目录手册》和《FA 电子电气零件精选》等行业内的“白皮书”。

此外，为提升订单服务效率，公司还自主建立了多个信息化管理系统，可助力客户在线上完成采购、生产、仓储和销售等“一站式”操作，并提高订单响应速度，缩短交付周期。
受益于“一站式”服务体系，公司积累了众多优质客户资源，比亚迪、先导智能 、大族集团、大连智云集 团、天工机械和华生集团等国内知名企业均与其建立了良好稳定的合作关系。
据财报，2017-2020年，公司营收和归母净利润CAGR分别为33.92%和43.60%，业绩增长快速。2021年前三季度，公司共实现营收为13.29亿元，同比增长60.25%；归母净利润为3.07亿元，同比增长65.12%。
4、 $应流股份(sh603308)$
国内航空、核电和油气领域铸件核心供应商，专注从事高端装备关键零部件的研发和制造，主要产品有机械装备构件、阀门零件、核能新材料和高温合金零部件等，可广泛用于资源、发电、工矿、油气、国防军工和航空航天等领域。
深耕铸造领域多年，公司具备高端铸造、机械加工和模块化制造三大领域的完整产业链，掌握着多项处于国内领先、国际先进水平的产品制造技术，是全球范围内集铸造、加工和组焊为一体的专用设备关键零部件制造商。
据年报，现阶段，公司以“两机（航空发动机和燃气轮机）两业（航空产业和核能产业）”为主要战略发展方向。
其中，在“两机”业务领域，公司拥有国内最大规格、综合性能领先国际的大型热等静压设备和技术先进的真空熔炼铸造设备，是当前国内第一且唯一一家可批量提供国产重点型号航空发动机叶片、唯一为国际航空提供铸造零部件的公司。

同时，在核电业务领域，公司还是国内第一家成功研制生产出多种核电站核岛和核动力关键部件的制造商，核电装备零部件交货量连续多年排名前列。
目前，公司业务已布局全球，产品出口超过30多个海外国家，下游客户涵盖至众多行业龙头，例如工程机械领域的卡特彼勒 、特雷克斯 ，油气领域的艾默生和斯伦贝谢 ，“两机”领域的GE、西门子 以及核能领域的阿海珐、上海电气 等等。
2021年前三季度，公司共实现营收15.2亿元，同比增长12.3%，实现归母净利润1.51亿元，同比增长14.6%，业务发展基本稳定。