5.24市场热点及研报精选

一、大盘分析：

指数中期看多，短期可能会面临回调，但回调都是买入机会；盘面最关键的题材是汽车，昨天国常会600亿利好，整体上利好燃油车，准确说是给燃油车企续命，不然数据会很差，但要关注一个风险就是细则还未出台，如果细则出来是针对新能车，那么整车炒作可能会有风险。

二、市场热点：
1、汽车：中通客车 、福达股份
整车：中通客车、安凯客车 、宇通重工 、江淮汽车 、亚星客车 ；
比亚迪 产业链：福达股份、和胜股份 、盾安环境 、长城科技 、通达动力 、科锐技术、紫江企业 、隆基机械 、光洋股份 、百利科技 、新坐标 ；
零部件：飞龙股份 、上海亚虹 、圣龙股份 、会的科技、铭科精技 、汇得科技 、长华股份 ；
锂电池：西藏矿业 、天永智能 、西藏珠峰 、康隆达 、金银河 ；

2、医药：新华制药 、亚泰集团
猴痘：康辰药业 、亚泰集团、优宁维 、之江生物 ；
新冠药：新华制药、瑞康医药 、特一药业 、联环药业 、赛隆药业 、奥锐特 、和仁科技 、明德生物 ；

3、数字文化：
奥飞娱乐 、读客文化 、博瑞传播 、华媒控股 、风语筑 、人民网 、中原传媒 、实益达 、浙数文化 、文投控股 、国新文化 ；

4、新能源：中利集团
光伏：中利集团、漳州发展 、海原复材、中旗新材 、亚玛顿 、星帅尔 、宝馨科技 、德力股份 ；
风电：恒润股份 ；

5、农业：农发种业
种业：农发种业、中粮控股；
化肥：国光股份 、辉丰股份 、川恒股份 ；
养殖业：巨星农牧 、福成股份 ；

6、物流：怡亚通
中创物流 、三峡旅游 、兴通股份 、广汇物流 、怡亚通

三、研报精选：
1、国常会
＞5 月 23 日盘后消息，国常会进一步部署稳经济一揽子措施，共实施 6 方面 33 项，主要包括：＞财政：增加退税 1400 多亿元，全年退减税 2.64 万亿元。将中小微企业个体工商户和 5 个特困行业缓缴养老等社保费政策延至年底，并扩围至其他特困行业，预计今年缓缴 3200 亿元。
＞金融：今年普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍。对中小微企业个体工商户贷款、货车车贷、遇困个人房贷消费贷，支持银行年内延期还本付息；汽车央企发放的 900 亿元货车贷款，要银企联动延期半年还本付息。
＞消费：阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元。
＞投资：因城施策支持刚性和改善性住房需求。新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目。

2、5G 手机壳
＞华为被制裁以来手机销量从 2.4 亿台/年下降到 3 千万台/年，核心原因是部分 5G 零部件受限导致供货不足，无法生产 5G 手机，眼下推出了 5G 手机壳，已经支持 P50 Pro，传闻 nova10 系列新机将搭配手机壳套装版 5G 出售。
＞终端销售：数源科技
草根调研 5 成以上华为 4G 机主有意愿购买 5G 手机壳弥补遗憾，并且对 799 的价位不太敏感。华为存量旗舰手机 1 亿台以上，新机年销售 3000 万台以上，假设手机壳销量 500 万台+/年，对应市场空间 400 亿+/年，对标杰美特 按 5%净利率计算，净利 20 亿，对应目前市值极度低估。
＞生产制造：硕格智能
西湖电子（数源科技控股股东）早在 2020 年开始布局建设 5G 通信模组生产车间，硕格智能（西湖电子实控）是全国唯一具备 5G 手机壳生产技术，能与华为手机无缝衔接，必然适配了相应驱动，存在与华为联合开发的可能。硕格智能被西湖电子持有 36%股权，美格智能 持有 36%，西湖电子提供生产硬件，美格智能提供技术。
＞通信模组：美格智能
美格智能 5.20 在互动易中表示，该产品为我司设计研发。预估相关设计产品均价 450 元，假设手机壳销量 500 万台+/年，对应市场空间 225 亿+/年，按去年 6%净利率计算，净利 13.5 亿，对应目前市值极度低估。

3、文化产业数字化
＞事件：5.22 盘后印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，形成中华文化数据库、形成国家文化专网、搭建文化数据服务平台、探索数字化转型升级有效途径、发展数字化文化消费新场景、统筹推进国家文化大数据体系&全国智慧图书馆体系和公共文化云建设、加快文化产业数字化布局、构建文化数字化治理体系。
＞文化数字化主要实施主体包括有线电视网络公司、文化产权交易机构、文化及文化科技机构、旅游及互联网企业等。
＞相关标的
数字化传媒影视企业：读客文化、龙版传媒 、中原传媒、人民网、文投控股；
数字文化资产发行及交易：奥飞娱乐、浙数文化、博瑞传播、风语筑、华媒控股；
数字化服务：国新文化 、实益达、海量数据 。

4、新能源车扁线
＞预计 2025 年全球扁线电机市场 700 亿，扁线市场空间 120 亿，需求 15.6 万吨，渗透率达 90%。扁线扩产周期仅 10-12 个月，但因其定制化特点，工艺一致性能够拉开竞争身位。原材料无氧铜杆也是关键因素。市场供不应求，万吨净利润约 0.75-0.8 亿。
＞相关标的
●精达股份 ：向 30 家整车厂 50 种车型供应扁线，包括特斯拉 100%、通用大部分、日系 60%、比亚迪二供（20%），单车单电机用量 7kg，2022 年底 4.5 万吨产能。
●长城科技：比亚迪扁线一供（80%），单车单电机用量 9.8kg。4.5 万吨新产能去年 6 月已完成土拍，2022 年底约 5 万吨，跃居行业之首。
●金杯电工 ：扁线产能 2022 年底 1.5 万吨。电磁线业务仅占公司收入 15%。
●冠城大通 ：扁线产能 2022 年底 2 万吨。上市公司体内尚有一半房地产业务。
●金田铜业 ：产品已进入知名车企供应商体系，2022 年底 2 万吨。

5、钢铁
＞事件：据印度财政部消息，印度政府于 5 月 22 日调高其铁矿石的出口关税，其中不同铁品位和品种的铁矿石出口关税上调至 45%-50%不等。
＞本次关税调整主要对 58%粉矿和印度球团的进口量会有一些影响，印度球团到中国减量可能比较明显，同时部分贸易商已经明确不履行 6 月以后的球团合约。
＞由于球团售价较高，且印度球团从品质和抗压等角度较国内球团有明显差异，原本是以低价抬升性价比。若价格上调 45%，预计现有使用印度球团的钢厂会调成更有性价比的国内球团。
＞相关标的
●金岭矿业 ：公司铁精粉铁含量基本在 65%以上，球团矿品位 63%-64%。2022 年计划完成高品磁铁矿 720 万吨生产计划，2021 年球团产量 47.95 万吨，营收占比 21.53%。
●大中矿业 ：拟实施 150 万吨/年球团项目，达产后公司的球团产能将增加至 420 万吨/年。
●河钢资源 ：公司铁矿地处南非，目前高品磁铁矿产能 800 万吨/年。

6、煤炭
＞事件：发改委界定区分动力煤，认为销售给发电、供热企业或热值＜6000 大卡的煤炭一般可视为动力煤，≥6000 大卡或炼焦、化工用煤不按照动力煤要求监管。
●解读：由于此前非电用煤也并未限价，以及龙头上市公司整体销售较为规范，因此对上市公司影响不大，情绪上利好化工煤销售较多的兰花科创 、陕西煤业 等公司。
＞事件：主张恢复对华贸易的澳洲工党上台，澳煤进口是否恢复引发市场担忧。
●解读：目前限制澳煤进口的根本问题是价格倒挂，短期看即使政策放开也无法进口。中期看碳中和背景下澳洲大幅扩大煤炭产能可能性不大，叠加俄乌冲突导致海外贸易格局重塑，澳洲作为日韩及欧洲争抢的高端市场，价格或难有大幅回落。
＞事件：印度政府要求联邦电力监管机构允许电企在明年 3 月份之前，将进口煤占比由 10%提高至30%；印度政府拟将焦煤、焦炭的进口税率由 2.5％、5％降至 0 关税。
●解读：IMF 预测印度 22 年煤炭消费量或将增长近 1 亿吨，假设 50%来自进口，将拉动全球煤炭贸易需求增长 3%~4%，大幅加剧全球贸易紧张格局。

7、618前瞻
＞事件：618 活动开启，淘宝&天猫 5/26-5/31 预售，5/31-6/20 正式活动；京东 5/23-5/31 预售， 5/31-6/20 正式活动；抖音 6/1-6/18 正式活动；快手 5/20-6/18 正式活动。
＞平台补贴力度比去年更大。淘宝/天猫跨店满减满 300-50（去年为满 200-30），天猫派发 100亿消费券与补贴；京东在头号京贴基础上再加跨店满减满 299-50；抖音首次推出三档满减，使用抖音支付或 DOU 分期更优惠；快手推出 20 亿官方补贴。
＞阿里与京东针对在疫情期间受损严重的中小商家推出大量扶持政策，包括各类金融、物流、流量扶持，平台服务费、保证金的返还与降低等，保证活动期间的商家供给端。
＞虽然当前 618 大促未正式开启，但用户反馈较为积极，李佳琦直播间预告新品，观看人次超千万，遥望网络 520 当日 GMV 突破 2.4 亿，为 2022 年以来单日新高。
＞4 月全国/上海社零分别下滑 11%/48%，压制的需求有望在 618 释放。
＞相关标的
服务商：星期六 （遥望网络 520GMV 破 2.4 亿，达人优势强）、值得买 （拥有头部服务商星罗与有助）、壹网壹创 （老牌 TP 服务商）。
广告媒体：分众传媒 （有望受益于品牌主与平台投放预算回暖以及疫情后的投放恢复）、兆讯传媒 （高铁站媒体龙头，有望受益于品牌大促投放预算增加以及疫情后出行人次恢复）。