今天LPR利率要下降？

LPR如何前瞻？——不同情景的演绎

我认为5月20日LPR大概率，1年期和5年期均有下降可能。

两种情形：

1、情形一：降10bp，则符合市场预期。

考虑：经济下行压力加大，有必要性；前期存款自律机制改革和加点上限压降10bp，有可行性。

对银行影响会是，基本面中性但是股价有利。
（1）基本面中性，收入端不利于息差，但成本端有利于资产质量。
（2）银行股利好，因为降息属于稳增长政策，有利于风险评价的改善。

2、情形二：降20bp，则会超市场预期。

若降息幅度超预期，比如达到20bp。那意味着：

①政策力度空前，稳增长力度超出市场想象；
②今年降息估计一次性到位了。银行股长痛不如短痛，不排除短期扰动，但重点看稳增长的利好。

当前我们继续坚定看好银行股投资机会，买入银行股=买入经济修复的向上期权，当前属于占优策略。如短期出现扰动，建议积极把握布局机会！重点推荐：兴业银行 /平安银行 /南京银行 。

风险提示：宏观经济失速