2022/5/15回顾之家电

家电板块应该也是散户讨论较多的板块之一，当然人多的地方和人少的地方也是比较极端的，基本上散户都集中在三巨头，也就是格力美的和海尔之中。截止2022/3/31格力电器 散户92.7万户，户数历史高位；美的集团 44万户，较最高位减少约16%；海尔智家 散户17.8万户，较最高位减少约15%。其中海尔的持股金额最大，人均123万。美的其次，人均89万，格力电器最少，人均20万。再对比三家至2020年高点以来跌幅：格力电器跌幅49%，美的集团跌幅46%，海尔智家 跌幅25%。能发现什么问题吗。读者可以自己品一下。

三家都是白电巨头，基本面来看都非常优秀，现金流稳定，业绩在一季度都还能实现增长，但是为什么海尔智家对比其他两家还是明显更抗跌？

我想散户是对格力电器和美的集团有散户情节的，在热股上基本前一百位能看到格力和美的，但是很少看到海尔。在某些情况下，你不能单单从一家公司的完全基本面去判断好坏，这个显得太教条：因为研究财报和经营状况，这个相对基础，而且你也可以从券商的研报里去读取知识，但是说白了你持股是为了赚钱，不是陪着他走下跌通道还要安慰自己说以后会涨的，那多久会涨？什么时候能带来巨大的回报，这个都是不确定的。但是耗费了巨大的时间显然是不值得的，货币还有时间价值呢，那我们人生的时间价值怎么算。

所以在开头我还是要阐明我的观点，我们拿着股票是为了赚钱，不能说这家公司好，就要陪着他无休止的调整，然后还看不得别人说自己的股票不好。这个市场目前跌下来，非理性的超跌是很多的，可能真的有很多优质股被错杀而处于历史低估位，但是也有很多股票可能下一次回到2020年高点就是下一个十年，还不是什么一年两年能涨回去的。池子就那么大，资金凭什么要青睐一些本身就被动拉升的股票呢？任凭他基本面再优秀，但是就是不涨，这个不是你我能操控的事情。

以上是一些吐槽。（下文不涉及格力美的和海尔）亦不涉及oled等显示屏设备，这会放到消费电子和光学光电子篇
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本文将对家电划分为七个大方向，分别是白色家电，黑色家电，小家电，照明系统，卫浴系统，家电相关配件（压缩机，管道等）及其他。
白色家电：
冰箱：长虹美菱 ，奥马电器 ，澳柯玛 。
空调：海信家电 ，春兰股份 ，朗迪集团 （空调风叶），顺威股份 （空调风叶）。
空气净化器：金海高科 ，融捷健康 。
洗衣机：惠而浦 ，奇精机械 （离合器 ），香农芯创 （离合器），宏昌科技 （流体电磁阀）。

白色家电除去三巨头外，其他几家各自有相关的细分，但是冰箱空调和洗衣机基本代表了白色家电的主要范畴，长虹美菱冰箱业务占比略高于空调，而海信家电 的空调业务占比较大。总体来看长虹美菱和海信家电属于稳定分红股，近几年都是每年分红，股息率在2%-4%之间，但是股价波动不算太大。奥马电器，澳柯玛，主营冰箱和冷柜，但是最近几年表现平平，奥马电器在2015年大盘崩盘之时紧急停牌，随后公布股权转让协议，复牌后连续收获9个涨停，后来几乎没有什么高光时刻，仅在家电下乡炒作中活跃过几次，现在已经st。澳柯玛则是A股的谐星之一，因为频频蹭上奥巴马概念而为人熟知，但是从股性和走势上来说属于是非常弱势了，也可以看出冰柜这块并不是资金喜欢的板块。

空调零件的春兰股份于去年11月开始连续上涨，但是没有一次连板，公司上市至今已经28年，但是从目前股价来看还是属于相当弱势的股票，从炒作题材看也没有任何独特之处，大概率是控盘股自己玩（因为从股东人数和k线形式看不像庄股）。朗迪集团和顺威股份都是标准庄股，两家都在2017-2018年崩盘一字跌停过，朗迪集团吃了三个跌停，顺威股份吃了7个跌停。目前走势也极其弱势，散户不多，没有什么跟踪价值。基本上像这类曾经因为流动性问题一字跌停的股票我都会格外警觉，因为前科不好曾经是庄股走势，很容易吃人。

金海高科，融捷健康：走势极弱，基本没有跟踪价值。（照理说空气净化器应该是最近几年比较热门的家电，但是股票走势却很弱。）

惠而浦 ，奇精机械，香农芯创，宏昌科技：四家仅惠而浦在2020年8月底因为要约收购炒作过一波。香农芯创，原来叫聚隆科技，目前散户6600户，人均持股130万，是标准庄股，于2017年4月崩盘后连吃5个一字跌停，但是在18年下半年被逐渐捡起筹码形成高度集中，这个票的走势还是比较稳的，但是因为题材上没有特点，虽然名字带个“芯”但是没有国产芯片概念也和芯片板块没有联动，因此其实也没有跟踪价值，我个人认为庄股也有好坏，这种题材和业绩都没有特点的庄股还是避而远之比较好。

总结：白色家电，除了三巨头人气高以外，其他个股处于基本是无人问津的状态，从股价走势和筹码看也没有任何亮点。
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黑色家电：
数字电视盒子、终端及配件：创维数字 ，高斯贝尔 ，银河电子 ，兆驰股份 ，九联科技 ，四川九洲 。
音箱：国光电器 ，惠威科技 。
投影机：极米科技 。
电视：深康佳 A（公司60%业务来源于IC芯片存储、液晶屏等物料开展采购、加工及分销业务，只有30%业务来源于家电行业），四川长虹 ，海信视像 。
灶具：华帝股份 ，老板电器 ，万和电气 ，浙江美大 ，火星人 ，亿田智能 ，帅丰电器 ，爱仕达

数字电视相关：创维数字，从目前k线走势看形态良好，这个票在2019年三月炒作过oled概念，股性还是不错的，当时收获五连板。但是板块其他几家都没有形成合力，其中高斯贝尔业绩很差，在18年还是次新股的时候频频有顶板行为，属于是被资金玩坏的那种。其他几家股价也没有什么强势的走势。九联科技目前走势是完全跟华为鸿蒙概念的，去年跟随润和软件 走出了四天三板20厘米的走势，今年也有过一次涨停。基本这块板块效应不强，也属于相对弱势。

音箱：两家走势没有联动，这块可能更多会联系到消费电子的耳机股，耳机股是有强势联动的。惠威科技上次高光是2018年4月收获五连板，而国光电器则是去年搭上元宇宙概念收获三板，两家走势目前无亮点。惠威科技在4/22还走出了极其诡异的分时，一度拉升涨停后迅速跳水翻绿，随后两日刚好碰上大盘不好暴跌，让我十分怀疑难道有的股票真的能提前预知大盘不好吗？这个真的很奇怪，为什么他偏偏就能选择这一天走出了如此诡异的走势？我觉得这个是我需要一直跟踪的问题。

极米科技：去年上市的第一高价发行股，也是大肉签，一签20万实在是非常可怕了。和中望软件 类似，吃上了一段大盘走势还好的红利，一度也涨到了800多块，但是随着科创板流动性逐渐减弱而被人遗忘。我个人对这种超高价股是没有任何兴趣的，不过还好今年开始科创板是可以高送转了，以后股价下来后对于高价股来说才是出路，否则没有成交只会走向庄股然后崩盘的处境。

电视板块，基本属于过气了，要知道像四川长虹这种票最高光的时刻还是1997年，时不我待，现在谁还会注意这种20年前的题材呢？OLED和业绩面板题材近几年还是频频活跃的，而且2020年还经历过面板高景气周期，但不是本文讨论范围。

灶具：基本看很多机构资金喜欢这一类题材。这是我曾经从老板电器得出的一个结论。老板电器是最早一任灶具抱团股，从2013年到2017年都在走趋势长牛，即使在2015年暴跌之际他的最大区间跌幅也只有不到30%，但抱团终有结束的时候，随着2018年一季度预告业绩增速下滑后，连吃两个跌停，头部显现，以至于到目前为止k线都再也没有好好走出趋势，基本处于抛弃状态。另外，老板电器在2017年一季度散户仅1.6万户，人均持股高达200万元，但是目前有散户6.6万户，人均持股40万元，筹码已经相当分散。
这也确实可以理解，因为最近几年上市了火星人，亿田智能，帅丰电器等灶具股，资金分流明显。目前来看反弹力度和筹码最好的就是亿田智能，股东5500户，而火星人有1.5万户，浙江美大有10万户，业绩上看亿田智能最弱，一季度仅盈利4400万元，不明白机构抱团的意义。而且5500户显然太少，有可能成为庄股而崩盘。爱仕达最近有过连板，但从连板破板后的走势看也就是庄股脉冲的一波，没有任何特点。其他灶具股没有什么亮点，华帝股份2018年因为赌球事件还火了一把，结果后面还是吃了跌停板。

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小家电：
吸尘器：富佳股份 ，石头科技 ，科沃斯 ，德昌股份 ，欧圣电气 。
全品种小家电：苏泊尔 ，新宝股份 ，九阳股份 ，小熊电器 。
按摩相关：荣泰健康 ，奥佳华 ，倍轻松 ，匠心家具（电动沙发）。
净水器&水壶：开能健康 ，北鼎股份 。
空气炸锅：比依股份 。
剃须刀：飞科电器

小家电细分较多，资金关注度目前是家电板块最高的，抱团股较多，也是目前我每天会关注的板块。吸尘器可以说是2020年的大牛股，龙头石头科技和科沃斯各有千秋，前者一度问鼎科创板第一高价股，但是耐不住股东减持的心，高位后各类股东频频减持，目前已经跌掉接近2/3；科沃斯相对好一些，作为2020年的十倍牛股之一，我从不吝啬于赞美这类趋势牛股，确实是业绩增幅大+机构抱团完美+筹码集中+大环境配合的超强典范，也是我孜孜不倦追求的形态之一。可以说2020年我印象最深的几个票：锦浪科技 ，上机数控 ，科沃斯，百润股份 ，坚朗五金 。但是科沃斯目前跌幅也接近2/3，家电逐渐走弱导致再强的股票也不可能逆着板块而来。从目前看，富佳股份，德昌股份因为还是次新股的关系，股性活跃，而且富佳股份我关注较多，如果是因为吸尘器概念的话，倒是有可能被资金捡起抱团。欧圣电气因为还是近端次新的关系，股价更多联动次新股。

全品种小家电：新宝股份，小熊电器和九阳股份是一类股票，都曾经是趋势抱团股，高点都显现在2020年7-8月，行情最好的时候，而且当时也是筹码最集中的时候，新宝股份2020年7月仅9600户，人均持股300万元；九阳股份人均持股160万元，股东仅1.77万户；小熊电器2020年还是新股的关系，人均持股不多，但是股价也受益于大盘环境好打到了170元。目前三家的筹码都分散了不少，人均持股也下降。基本可以看做是资金抱团走后的问题，应该说在行情不好的时候（2019及之前），资金会选择抱团这类优质家电股，但是行情来的时候就不会偏好这类股票，但是由于2020年行情太好导致几乎惠泽了所有股票，因此他们被强行拉长了上涨趋势，所以在2020年高位下跌后再也没有有效抵抗。

但是小熊电器最近也走出过尾盘急拉，以及莫名其妙跌停的情况（4/22-4/27之间），还是有资金和主力在里面搅和，但是让我感觉里面的筹码有一些问题，不是特别安全。总体来说，因为这类股票高光时刻已经出现过，资金很给面子，所以后续还想再拉升已经是相当困难了。

苏泊尔就相当厉害了，从13年到20年走了7年长牛，比老板电器还强，目前高点跌幅约39%，由于这票的控股方是外资，所以走势非常稳，股东也不多，人均持股超过200万。对于这类趋势长牛，我只能说很强，但是我不会去做，因为已经涨幅巨大了，而且股性不活跃。就像汽车灯饰龙头星宇股份 ，涨了几百倍，再跟进去的意义是什么呢？

其他小家电走势不显著。比依股份作为近端次新还比较活跃，但是我个人认为他暴涨暴跌太多，有可能被资金玩坏，后续难被捡起成为趋势股。按摩椅，按摩棒和净水器则不明显，没有资金在做。

飞科电器最近有过连板，但是我不是很明白，作为一个6800多户，人均持股300万的股票为什么要玩这么一出？即使最近成交量最大的一根k线，换手也只有1.4%，莫非是资金不想抱团了？想通过涨停吸引关注以便出货？但是飞科电器业绩还不错，pe也不算太高。否则我认为这种高度抱团股，应该会像香农芯创一样成为一个沉默的美男子，而不是这样开始拉板吸引资金关注，这里显得相当诡异。

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照明：欧普照明 ，金莱特 ，佛山照明 ，三雄极光 ，阳光照明 ，立达信 ，得邦照明 ，久量股份 。
非常弱势，没有一家得到资金的关照，基本都是2020年高度显现后一路走低。本来从题材上看由于是照明设备因此也无法享有更多预期，走成这样也是合情合理的。

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卫浴：海鸥住工 ，惠达卫浴 ，松霖科技 ，奥普家居 （浴霸），东方电热 ，日出东方 （家用热水器），迪森股份 （家用热水器），瑞尔特 （马桶），上海亚虹 （马桶）
非常弱势，日出东方在2020年头上有过四连板，但是炒作的是网红概念，目前日出东方会跟光伏联动，但是不显著。其他股票之间没有什么联动，也是属于资金不关注的一类。其中上海亚虹是标准庄股。松霖科技曾经崩盘过，也是庄股。

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压缩机及相关配件：冰山冷热 ，汉钟精机 ，长虹华意 ，东贝集团 ，星帅尔 ，海立股份 ，三花智控 ，华翔股份 ，盾安环境 ，天银机电 。
管道：康盛股份 ，春光科技 。
家电复合材料：禾盛新材 ，立霸股份 。
厨电大吸力电机：莱克电气 。
其他：秀强股份 （家电玻璃），三星新材 （家电玻璃），彩虹集团 （电热毯）。
异类：天际股份 ，德业股份 。

压缩机板块股票也不少，但是个股之间还是有差异，没有产生什么联动。其中冰山冷热跟随北京冬奥概念炒作，之前表现非常平平无奇，也就只有名字有辨识度。汉钟精机在2020年是抱团股，在这之前2017年炒作过雄安概念，2020年头上炒作燃料电池概念收获6板，最近研报也有，控股方是外资，资质也还不错。

星帅尔曾经跟过一段时间HIT电池概念，后来由于题材不正宗跟板块逐渐脱钩。三花智控是热交换器概念股之一，这个在汽车零部件文中有说过，我想对于这家公司应该熟悉的人也很多，但是我对这家业绩还不错的公司却没太大兴趣，认为其大涨可能性很低，散户算有点多有8.5万户，但是从股性和走势上看我感觉这个票缺乏弹性。天银机电走势是跟北斗板块的，在2020年3月是天基互联的龙头之一，后续炒作之后就陷入平庸。

总体来看压缩机板块或多或少会被其他板块带偏，因此资金并没有认可这一细分板块。
其他提一嘴：莱克电气，庄股，散户少，且在去年七月走出20根阴线，让人震惊。秀强股份，家电玻璃概念股，在2020年初是特斯拉 概念的龙头，走出11连板，算是超级龙头了，和当时的模塑科技 并驾齐驱。由于当时他还是分入玻璃板块，因此联动了同样低价的北玻股份 ，但是目前因为他和北玻股份已经处于不同板块（北玻股份在3/15走出九板），因此股价再也没有产生联动。
天际股份会在锂电池板块分析，德业股份已经出现在光伏板块了。

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写到这里，感觉有点惆怅，可以说家电板块不是我最熟悉的领域之一，本文大概写了四个小时，而且不太自然。应该说自2020年后我再也没有持有过家电股，而前面8期我都是持有过股票的，只有持股才能体会到板块的联动和波动情况，如果已经离开这个板块太久，就无法感知到个股在板块的地位。也确实是因为家电板块已经不再是曾经的抱团和赛道了，资金抽离明显，即使是格力和美的这样超级绩优股龙头，也逃不掉散户大量涌入，股价持续走低的情况。
但是从今年行情来看，部分小市值家电股有概率会被控盘，无他，因为行情的不稳定使得资金再一次选择家电作为避风港湾，遥想过去的苏泊尔和老板电器也能在无视大盘极差的环境下走出趋势长牛，所以我从不怀疑家电股会有这样的潜力，但是还是要取决于持股者定力，也要结合股票自身的性质来决定。

下一期应该会更新锂电池板块，目前我想法是分成上中下三部分，第一部分是锂矿+小金属（钴，镍等），第二期是锂电池材料（正极材料，负极材料，电解液，隔膜，电池壳等），第三期是下游整车，以及燃料电池，氢能源