免责声明：本文为个人投资体系或个人感悟的记录和分享，不构成任何投资建议！股市有风险，投资需谨慎，请理性甄别！
在美联储第二次加息之后，美国股市经历了周四和周五的两天暴跌，又由于全球资本市场的相关性，所以对A股市场也有确定的影响。这篇文章酝酿了很久，也知道怎么写，但是一直考虑到篇幅太大，懒癌时代来袭，所以一直拖着没写。但是考虑到近期美股暴跌，A股也是连连惊吓，尽早写出来，分享给能够看懂的朋友，以作应对，应该是能够救人于危难之中的。但是我们还是要声明：凡是有立场的，就是观点；凡是观点的，就有对错；凡是有对错的，分为两种，一种是主观性偏向引导，一种是客观的分析错误；希望各位擦亮眼睛，不要因为别人的主观性或客观性错误给您带来投资损失。我们在过去、现在、和未来，都没有主观的为板块、行业或个股诱多的意愿和行为。
我们还要说明，投资的前提是国家繁荣，经济发展。我们从内心希望世界和平，人类
安居乐 业，更希望我们这片土地欣欣向荣。本文中所涉及的任何数据或观点只是从经济出发，尽量做到客观表述。
本文分为三个部分：过去全球经济表现的回顾、当前所处阶段和正在发生什么、未来的投资方向。
一、 过去全球经济表现的回顾
本轮经济周期的起点，从2009年触底开始，在底部维持两年左右时间后，经济有较好的恢复和发展。从股市表现来看，我国A股市场由于四万亿经济刺激计划而表现不错，特别是和基建相关的行业，比如工程
机械（特别是
三一重工 ）有非常亮眼的表现。而同期美股股市在2009年初触底之后于2013年回到2007年底的前高，而美国房市在09年触底之后在2011年开始抬头，于2013年开始了全美普遍上涨。
从上次周期高点之后，我国的经济政策对经济的介入越来越深，但是效果越来越差，从2010年左右的“控过热”的表述，逐渐变成当前的“稳增长”表述。整体经济虽有科技含量的提升，比如我国的手机品牌逐渐进入销量第一梯队，但是经济的乏力感日增。由于我国出口占全球比重越来越大，天花板日益触碰。我国对经济调控介入越深也导致我们需要尝试拓宽税源，比如试图征收房产税。但是
房地产的国有拍卖成为地方政府的重要收入来源，与房产税产生了冲突，最终导致房产税欲振还羞。
同时，美国的科技企业继续发展，特别是以马斯克为代表的多家企业。尤其是
特斯拉 ，能够以一己之力推动电动汽车的发展，不仅如此，自动驾驶技术也遥遥领先，最终创造了从2011年初到当前最高涨幅近300倍的传奇。在美元继续强势及全球用户的加持下，众多高科技公司如
苹果 、
亚马逊 、谷歌、
微软 等都至少获得十多倍到几十倍的增长。
在我
国新能源 行业的努力下，我们国内众多企业成为
新能源汽车的有力竞争者，也可以称为除
特斯拉之外的二线主流。
由于城市化的逐步完成，房地产也在2018年到了最后的拐点，从本质上来说，房地产在2018年走到了增量的最高点，后面的市场只是寡头蚕食小地方开发商的过程。这一观点最有力的佐证就是万科A在1991年上市后在当年9月份跌到最低点5.54后一路高歌猛进，在2007年超级大牛市达到3344.55元，后面十年虽然指数还是腰斩，却于2008年9月跌到644.54后，在2018年1月创历史最高点5931.98。这一历程说明了过去近三十年我们经历了如何一个波澜壮阔的房地产牛市。
我们在2018年开始看空房地产市场，并多次截图了当时的聊天记录。那么在此我们在做一个大胆推测，在没有做行业转型的前提下，包括万科A在内的所有房地产公司，在2018年创下的历史高点（当然有些港股上市房地产公司是2017年底创下的，有些房地产18线垃圾股是2019年甚至是最近创下的），就是未来几十年的历史大顶。当然，即使犹如万科A如此优秀的企业，要想跨行业发展，并最终重回市值巅峰，也是非常困难的。毕竟到目前为止，我们还没有很好的国内跨行业重生的案例。即便曾经卓越如IBM，最近十年相较于其他科技股，也是泯然众人了。
我们之前在2019年底预计，美股应该要崩了。但是，事情的发展让人始料未及。因为新冠疫情导致了从2020年开始美国政府的大放水，其中非常重要的一项是对个人、家庭及小企业的各类补助，甚至于很多家庭失业在家拿到的补助比上班工资高很多。当时我们就说，不要觉得补助拿得爽，到时候还债的还是普通百姓。与此同时，美股在2020年初崩盘后，由于大放水加持，开始了末路狂奔。从K线上就可以看出，在过去的几年，是机构逐步撤离，散户跑步进场的过程。我们也有耳闻，大量华人家庭在之前并没有涉足美股投资的基础上，因为看到越来越多亲朋好友赚的盆满钵满而抵挡不住诱惑。在买完政府救济之后，赚了50%的收益而毅然把养老金都投入其中。在2021年底，我们试图劝诫这样的投资者说：如果还不卖出，你们终将失去盈利，并进而失去本金。
在过去的两年多，由于全球都在放水，并且因为疫情政策，最终导致我国的出口表现非常突出，特别是抗疫的
医药医疗行业、基本消费品行业。这些行业都起到了很好的替代作用，所以在过去两年我国的出口经济表现不错。但是由于房地产高位和国内的景气度不高，导致大部分人的收入在过去几年是降低的，最终导致国内经济不景气。这里又说到房地产，和十年前的房地产已不可同日而语，当时的房地产有收入不断上升的加持，而当前的房地产比过去都高，已经处于骑虎难下的境地了。
经过全球的放水后，美国股市进入疯狂。有人说，并没有疯狂，因为美股的PE还在一个可控位置。那么我们在第二部分给几个数据，来说明当前美股处于了什么阶段。
二、 当前所处阶段和正在发生什么
美股三大指数的PE值和历史分位。
标普500 指数：
道琼斯 指数：
纳斯达克 指数：
标普500历年PE：
总结一下：
道琼斯 指数整体PE在2022年5月5日为18.75，标普500指数整体PE在2022年5月6日为20.84，
纳斯达克 指数整体PE在2022年5月5日为21.12。从表面看这个数值都不高，这是犯了A股投资者的经验主义错误，从历史上来看，标普500指数PE的平均值是15.97，中值是14.89，最小值是5.31（1917年12月），最大值是123.73（2009年5月），也就是说当前估值超过均值30%，这是标普500从最高点跌了15%的数据。
再看后面的三个图，标普500整体市盈率历史数据，仅截取从1986年至今。很显然，每一个周期高点的PE都远低于下跌一两年后的PE，比如2000年指数最高点从1444跌到2002年的775，市盈率从29升到了46；
2007年指数最高点从1576跌到2009年的666，市盈率从17升到了70。
这种市盈率的变化，和经济基本面的变化和货币政策息息相关。当前的全球经济都在通胀中，美联储已经加了两次息75个基点，这将成为压垮经济的最后一根稻草。未来由于通胀高企，美联储继续加息是确定性事件，这一事件对经济的影响是：
1、 全球风险资产价格下跌，一半资产将腰斩；2、 全球资本回流美国，造成其他国家的货币贬值，经济动荡，资本市场爆跌。
不仅如此，各国实行的紧缩政策，也进一步导致本国资产价格泡沫的破灭。可以预见的是，在未来的一到两年，资产价格将血流成河，大部分个股将腰斩以上。
那么，在第三部分，我们将说明各种不同的大类资产，分别下跌区间会是多少；同时，也对未来可投资的方向做一个预判。由于这一部分的投资策略适用于所有市场，所以仅知识星球高级群可见。
三、 未来的投资方向
对未来下跌的预判：
1、 美国股市崩盘，指数将腰斩以上，蓝筹股跌幅最小，科技股、垃圾股跌幅最大，那些全球炒作龙头将偃旗息鼓，这是我们布局下一经济周期的投资带来机会；
2、 美国房市将崩盘，跌幅在30%--70%之间，各地区有所差别，主要考虑疫情期间房价涨幅和不同社区的持有者财务状况；
3、 其他国家的资本市场也将腥风血雨，迎来暴跌；
对未来投资机会的预判：
1、由于俄乌局势带来的军备竞赛，将导致全球军备竞赛，美股市场的
军工股将会受益，由于这种采购科技含量不高的小军工企业不能受益，投资机会将主要集中在头部顶尖的军工企业如
洛克希德马丁 ；
2、由于粮食危机，可以关注美股市场的粮食种植、种子、
化肥、
农药等投资机会，A股我们比较看好化肥、农药；
3、由于已经和将继续加码的对俄制裁，要十分重视能源的投资机会，在这一部分，要十分重视各种能源（石油、
天然气、
煤炭等）互相间的时间差，重点投资滞后品种，因为美股的原油开采的头部企业已经有一二十倍涨幅；
4、到目前为止，做空基金还在低位，所以要十分重视做空指数基金，重点考虑作空科技股、中概股的指数基金（不确定是否有该基金），作空
纳斯达克 指数基金也可以作为重点考虑对象。
同时，希望各位在独立判断的基础上，余生获得良好的投资回报。
备注：本文写于2022年5月7日，此次将第三块内容投资方向合并发表
极度低估
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