一季度宏观数据点评

一季度宏观数据点评

[太阳]一季度国内生产总值同比增长4.8%，体现了经济在政策呵护下的韧劲，同时也反映了3月以来的疫情冲击。地产消费仍较弱，基建出口制造业支撑。虽然短期内，尤其是4月由于疫情形势的复杂性，经济可能受到一定冲击，但市场对此已经有所预期，有利的因素开始逐渐浮现。新增企业中长期贷款在3月出现了企稳迹象，绿色贷款、小微贷款、基建贷款和制造业中长期贷款成为了银行信贷投放的发力重点。
[太阳]对于市场而言，一季度经济数据基本符合预期，疫情的负面冲击或已经反映在前期交易中，虽然目前经济下行压力依旧存在，但在当前时点没有必要持续悲观。向后看，在稳增长政策加码、科学防控下疫情影响减弱，国内经济逐步走好是大概率事件。一方面，财政政策在持续发力，目前财政资金和项目储备都处于较充裕的状态。另一方面，上海复工复产正在积极推进中，制造业产业链压力相对缓解，市场预期将逐步稳定。
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​[太阳]预计稳增长力度未来继续加大，对相关行业有利。重点关注估值安全边际较高、业绩稳定增长的行业和公司，如政策见底、行业出清与整合中的房地产，逆周期政策推动的基建、绿电，以及稳定增长类的大众消费、部分医药等公司。另一方面，当前我国仍处于产业转型的关键期，新兴产业正在逐步壮大中。光伏、半导体、汽车电子等长期前景较好的行业，处于渗透的早期，行业空间大，并且趋势明确；锂电、新能源汽车等行业估值逐步合理，行业中期景气度仍在；此外，汽车及零部件、先进制造行业的部分优质公司，具备全球竞争力。