4.19市场热点及研报精选

一、市场热点:

1、汽车：天龙股份
华锋股份 、常熟汽饰 、博骏科技、英利汽车 、西上海 、北特科技 、明新旭腾 、无锡振华 、申达股份 、浙江黎明 、泉峰汽车 、中捷精工 、跃岭股份 、文灿股份 、威帝股份 、继峰股份 、联明股份 、春风动力 、宁波方正 、朗博科技 、小康股份 、湘油泵 ；

2、物流：畅联股份
上海雅仕 、交运股份 、福然德 、飞力达 ；

3、零售：银座股份
新华百货 、华联股份 、中兴商业 ；

4、预制菜：福成股份
中水渔业 、中百集团 、得利斯 ；

5、农业
养鸡：仙坛股份 、民和股份 、益生股份 ；
动物疫苗+赤藓糖醇：金河生物 ；
次新+水产：澳海饲料；
次新+养猪：东瑞股份 ；
种业：农发种业 ；

6、业绩
一季报预增+新冠检测：明德生物 ；
一季报预增+煤层气：蓝焰控股 ；
一季报预增+煤炭：上海能源 ；
一季报预增+电机：微光股份 ；
一季报预增+电力：闽东电力 ；
一季报预增+光伏：双良节能 ；
一季报预增+芯片：士兰微 ；
年报+天然气：东方环宇 ；
年报+陶瓷：鲁阳节能 ；
送股+服装：乔治白 ；

二、研报精选：
鸡肉：反转弹性或大于猪肉，短期供应出现短缺，产业链有望受益
事件：近期白羽肉鸡价格持续上涨，滨州肉毛鸡价格由2月26日3.45元/斤上涨至4月17日4.46元/斤，累计涨幅约29.27%，烟台肉苗鸡价格由3月16日0.75元/羽涨至4月13日2.20元/羽，期间累计涨幅约193.33%。1、近期价格上涨主要系各地疫情爆发，导致毛鸡调运受阻，叠加3月毛鸡养殖成活率约92%，较正常水平偏低，部分养殖户提前出栏，毛鸡体重整体偏低，鸡肉实际供应略短缺。2、父母代种鸡养殖自2021年9月第二周持续处于亏损状态，截至2022年4月第一周父母代种鸡养殖利润为-0.94元/羽，连续亏损长达30周，长期亏损引发的持续去产能致使鸡苗供应量较少，而下游对鸡苗需求相对较强。3、白羽鸡产业链有望受益，相关公司包括圣农发展 、民和股份、晓鸣股份 、仙坛股份、春雪食品 。

猪肉：官方生猪产能2022Q1去化3.33%
事件：国家统计局公布，一季度末生猪存栏42253万头，同比增长1.6%；能繁母猪存栏4185万头，较去年四季度末（4329万头）下降3.33%。1、据国家统计局数据显示，产能去化幅度边际加速，预计累计去化产能已超8%；从第三方数据来看，产能去化幅度均已达10%以上，节后超低猪价促进行业产能进一步加速去化。2、目前生猪出栏仍在增长，传统消费淡季叠加新冠影响复工，供需偏松状态加剧，预计生猪均价低位震荡至5月。3、若考虑粮价上涨带来的饲用成本提升，自繁现金亏损预计在200+元/头，目前行业平均自繁自养全成本亏损累计7个月以上，散户进一步主动去化，规模场资金压力加剧、被动去化有望加速。 4、相关标的：温氏股份 、牧原股份 、新希望 、天物、天邦股份 、唐人神 、傲农生物 、巨星农牧 、新五丰 、正邦科技 。

芯片：上海推进重点企业复工复产，关注超跌半导体板块的边际修复
1、多数设计公司研发人员采用远程办公形式，晶圆端受疫情影响总体可控，封测端影响略大，设备公司上海工厂封闭，生产环节稳步推进，疫情主要影响设备在晶圆厂的验证和导入节奏，以及部分新建厂房封顶节奏。2、第一批复工复产的重点企业主要集中在晶圆代工、封测、设备和材料等环节，叠加物流运输的逐步恢复，对整个半导体产业都有一定程度的边际修复。3、手机芯片：疫情对供给端的冲击较小，主要影响因子依然在智能手机需求端，Q1智能手机景气度较弱，期待Q2-Q3手机行业环比拐点。4、IoT芯片：疫情主要影响需求，叠加2021年因供给短缺价格处于高位，随着上游晶圆产能逐步缓解，供给端压力有所释放，需求端仍将成为主要矛盾。5、功率：短期疫情和涨价影响电动车需求，估值层面有所收缩，长期电动车、光伏、风电等能源板块具有确定性增长趋势，且下游对国产芯片导入节奏不断加快。6、模拟：海外模拟厂商战略收缩，国内消费市场给国内模拟公司带来持续份额的提升。7、MCU：国内MCU厂商有一定的业绩同环比压力，主要系价格下跌、晶圆厂成本上升以及疫情影响需求和物流运输。海外大厂收缩国内产能，国产替代趋势仍在。8、设备：SMIC未来2~3年扩产规划清晰，长存等晶圆厂在2021年Capex相对较低，国内未来2~3年Capex有望维持高位，叠加国产化率提升，设备厂商收入高增趋势有望继续维持。

航天系:资产注入随时落地
1、22年中国航天大会即将召开，航空航天股有望成为市场关注焦点。2、22年迎来国企改三年收官，特别是军工科研院的相关改革举措有望加快资产注入，相关标的随时停牌迎来重大重估。3、航天科技 和航天科工系在十大军工集团中资产证券化率低，预期差最大，航天科技集团力争在6月底前全面完成国改。4、航天科技集团六院最近动作频频，值得重点关注，航天动力 是六院唯一上市平台，近期资产注入预期强烈。5、科工集团早期资本运作较少，科工二院资产想想空间巨大，航天长峰 是二院唯一资本运作主平台。

光伏：底部明确, 5月将明显好转, Q2有望迎来量利双升
1、今日光伏板块迎来大涨，开始修正此前的悲观预期，光伏为疫情影响最小的板块，需求和生产预计在5月就会迎来显著的增长，组件价格在4月已顺利传导，国内大电站项目开始启动，欧洲户用光伏和储能需求超预期， Q2有望迎来量利双升。2、今年开年国内户用分布式超市场预期，全年有望翻倍增长，大电站项目储备很多，只待合适组件价格；欧洲因能源安全和油气价格上涨影响，光伏短期和中期需求预期都提升，短期户用光伏和储能项目需求火爆，中期光伏项目开发提速。3、美国因东南亚双反调查，短期会有所博弈，待8月出结果，有部分含硅片的海外产能可以应对，美国光伏需求潜力巨大的。4、4月底开始硅料Q2新增产能陆续满产释放，供给逐季增加，Q4增量显著，硅料价格中期下降明确，Q2组件前四家龙头总出货计划环增15%左右。分析师依然维持22年全球光伏装机240-250GW，同增50%+，其中国内85-95GW，海外145-155GW，明年随着硅料供应缓解，需求有望保持30%+增长。

上海汽车产业链梳理
1、疫情期间，汽车产业链公司的生产受到不同程度影响，尤其是上海地区生产几乎停滞，相关上市公司3月以来跌幅较大，；随着上海整车及零部件企业近期或将复工复产，相关汽车产业链公司有望迎来估值修复。从产业链基本面的角度来看，当前阶段可以说是汽车产业链最为悲观的时刻。2、上海汽车产业链:整车中，上汽集团 及特斯拉 受影响较 大，零部件中，上海本地企业有17家，此外上汽集团和特斯拉产业链以及大部分规模较大的零部件企业均受到影响。数据显示，长三角地区在国内汽车产量占比约为21.6%,汽车工业増加值占比高达31.2%。3、总的来说，此次受上海疫情影响较大的车企主要为上汽集团和特斯拉。零部件中上海本地企业有17家，包括华域汽车 、保隆科技 、岱美股份 、新朋股份 、松芝股份 等。

预制菜：产业联盟正式成立，获部委机构重磅支持
事件：4月16日，首个全国公益性预制菜行业自律组织——中国预制菜产业联盟正式成立。1、中国预制菜产业联盟的成立是对当前预制菜产业发展迫切诉求的积极回应，为更好推动预制菜产业高质量发展，实现预制菜助力推进农村一二三产业融合发展提供了组织保障。2、预计我国预制菜市场规模至2025年将保持20%以上的增速，并在2026年突破万亿。目前国内预制菜渗透率只有10%-15%，预计在2030年增至15%-20%。日本预制菜渗透率已达60%以上，国内预制菜的渗透率仍有较大提升空间。3、相关标的：得利斯、中水渔业。

超市：居家隔离使必选品囤货需求大增，在供应链系统优势下保供作用凸显
1、2020Q1疫情期间，商超板块营收、净利润增长明显，此次上海疫情期间，永辉超市 上海门店的供应量为之前的2倍左右，3月10日以来永辉上海的线上订单量增长了2-3倍。2、行业受益逻辑类似疫情爆发初期，看好超市供应链系统优势下的保供作用，全国或区域性龙头公司供应链优势明显，深耕生鲜采购多年，壁垒深厚。3、相关标的：永辉超市、家家悦 、红旗连锁 。

食品饮料：短期压力犹存，估值合理偏低，把握布局机会
1、受部分地区疫情反弹、成本上涨、需求疲软等负面因素影响，食品饮料行业估值已回落至合理区间，经过3年复杂经营环境，食品龙头的竞争能力和领先地位进一步得以夯实，长期确定性提升。2、乳制品：部分区域封锁致供应链阻断，拖累乳企出货端表现。液奶需求刚性，是优先供应生活品之一，疫情影响相对可控。3、啤酒：疫情对龙头公司销售增速影响预计在10-20pcts。如果疫情在5月初得以控制，预计2022年啤酒龙头销量仍有上升可能；如果疫情发展拖入啤酒销售旺季，销量将承压。成本压力尚处于可承受范围内，龙头正在抓紧完成旺季前提价。4、调味品：2022Q1行业销售增速承压，预计多数公司收入增速慢于全年增速预期。Q2原本预期收入实现较快增长、利润逐步显现弹性，但仍有不确定性因素。5、轻餐饮连锁：疫情对卤制品行业冲击明显，单店销售下滑，一季度表现不容乐观。若疫情带来的业绩不及预期导致股价持续调整，可能创造出难得的布局良机。6、速冻食品：预计2022Q1重点公司收入增速相对较慢；同时原材料成本压力仍然存在，重视预制菜等成长型细分业务的超预期潜力。7、休闲零食：考虑疫情、成本压力和春节错峰因素，预计板块Q1收入同比持平或略升，盈利能力同比下滑，预计Q2休闲零食公司业绩有望显著提速增长。8、乳制品：伊利股份 、蒙牛乳业 ；啤酒：重庆啤酒 、华润啤酒 、青岛啤酒 ；连锁：绝味食品 、巴比食品 ；速冻：安井食品 ；零食：洽洽食品 、盐津铺子 ；其他：东鹏饮料 、涪陵榨菜 、安琪酵母 、双汇发展 、桃李面包 。