风口系列 | 龙头飙涨只是诱因，千亿毛发产业独具高增长潜力

前言：有乡亲问为什么植发板块涨势喜人，其实我在之前介绍植发概念的时候，就说过，这恐怕是整个医美板块中业绩最为明确的一个细分赛道，接下来我再仔细介绍下。

关于个股选择？声明如下：
1）根据规定，不能对具体标的进行推荐；
2）我的选择标准是参考「公司业务匹配度」的内容；
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重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

目录
1.来龙去脉
2.认识毛发医疗产业
3.行业现状及前景
4.产业链
5.相关上市公司
6.独家核心提示

一，来龙去脉
为什么毛发板块表现强劲，和振东制药 有直接关系，最新的公告显示，振东制药业绩大涨800%，直接带动毛发板块上涨，当然就一家好做不到，实际上在港股市场上，植发龙头雍和科技的业绩增长速度也很好，事实上，毛发医疗赛道的利润是很不错的，看下面这张图。


从上图可以看出，植发属于手术类医美赛毛发医疗服务属于一种消费医疗服务，我国毛发医疗可以根据是否进行手术分为植发医疗服务与医疗养固服务。

1.为什么会脱发
一般人有10万根头发，一天脱落100根是正常的，而脱发成为一种疾病现象，往往是毛囊受到刺激，导致大量头发在局部或者整体脱落所致。

脱发种类分为先天性脱发和获得性脱发。先天性脱发比较少见，获得性脱发性疾病可依病因
是否造成永久性损害而分为两大类，非瘢痕性和瘢痕性脱发。


雄激素性脱发的发病主要是由于毛囊内的 Ⅱ型 5α还原酶基因表达升高促使雄激素转化为二氢睾酮（DHT）并干扰胰岛素 样生长因子（IGF）正常工作。头发从休止期进入生长期需要胰岛素样生长因子（IGF）传递信号。

脱发的男性发病率21.3%，女性为6%

2.如何治疗脱发
脱发级别1-2可通过饮食、养固治疗，级别3-7推荐药物治疗或植发治疗，部分治疗难度大的需戴假发。


养固治疗：医疗养固之生态养发：防脱发洗发水、食疗等方式。
药物治疗：主要为米诺地尔和非那雄胺，有效性得到验证，但也伴随副作用。
植发医疗：最有效解决方案。

三，毛发行业现状
毛发行业可细分为医疗养固行业、药物行业、植发医疗行业以及假发行业

1.医疗养固行业
使用防脱洗发水和食疗进行生态养发，是最常见的治疗方式，优势在于成本低廉，可及性强以及渗透率高的特点。劣势在于该类治疗方法仅作用于清洁修复头皮的层面，更多以预防毛发疾病，调理头皮状况。


专业护发机构提供多种套餐，针对性治疗各类脱发问题，稳发固发。以史云逊健发中心为例，史云逊提供近百种专业头发、头皮护理服务及护发产品，并不断研发最新的活发疗程及专业家用产品。机构采用4重护发程序，根据客户的个人需要及疗程进度，为客人定制最适合的治疗方案，生发疗程包括活性肽高效生发疗程、HAIR FILLER 高效疗程、活囊肽生发疗程、PDRN 生发疗程、物理增发等。

2.植发行业
中国植发行业先后经历了萌芽阶段、缓慢发展阶段、快速发展阶段三个阶段。

毛发移植包括移植物的制备、受区麻醉、受区的准备及植入三个阶段。自 1997年 minimicro 技术被引入中国以来，中国植发技术总体向提高移植物制备时毛囊的成活率，减少受区植入时创口的直径和数量，提高毛发移植成功后头发的美观度的方向发展。目前毛囊提取技术已趋于成熟。

minimicro 技术相对初期，目前比较主流的以FUT和FUE技术为主，FUT技术和FUE技术各有优劣，目前国内市场以FUE使用更多。由于 FUE 技术无需开刀缝合、不易损伤后脑神经等优越性，已经逐步替代 FUT 技术，成为植发行业的主流毛囊提取技术。
2020年国内植发手术医疗服务市场规模为134亿元人民币，2016-2020年CAGR=23.4%。若以复合20%增速计算，到2025年国内植发手术市场规模将达333.4亿元


三，毛发行业市场前景
植发服务原先复购率较低，很多用户只是一次需求，但通过将植发服务与其他毛发护理服务紧密联系可提高用户复购率，从而真正将养护理念贯彻深入，因此植发机构可建立集“植发-护发-养发”为一体的完整闭环服务体系。


截至 2020 年，中国植发机构超1,000家。从分布上来看，中国提供植发医疗服务的医疗机构非常广泛，包括公立医院（植发科）及民营医疗机构（包括连锁植发机构、单体植发机构及美容机构的植发部门）。中国公立医院很少进行植发，导致中国患者对植发的庞大而快速增长的需求并无得到满足。相比之下，民营医疗机构凭借其丰富的植发手术经验，更有能力满足该等未满足的医疗需求，因而拥有巨大的增长潜力。

植发手术是一项微创手术，需要通过微小切口进行手术操作，对手术精准度要求较高，需要经验丰富技术精湛的医生进行操作，对行业新进入者形成较高壁垒。因此患者在进行植发机构的选择时，往往会优先选择品牌声誉良好的服务机构，这些机构通常拥有经验丰富的医师，手术安全性有保障，且一般服务态度和服务能力较好，能满足患者需求。

据弗若斯特沙利文统计数据，中国2020年毛发医疗服务市场规模达到184亿元，2016-2020年复合增速23.93%，并预计以25.07%的年复合增速至2025年的563亿元，2020-2030年市场规模CAGR有望达到 22.3%。


四，产业链
毛发医疗服务行业上游主要为相关药品、器械及耗材制造商，中游为毛发医疗服务提供商，包括民营连锁机构、公立医院植发科、美容机构植发部门及其他民营植发机构，下游主要包括营销端及终端消费者。
上游：主要为医疗器械、耗材等供应商。其中医疗器械主要包括毛囊检测仪、取发器械、种植器械等。
中游：参与者为各类医疗机构毛发医疗服务提供商。包括公立医院植发科室、民营医美整容机构的植发科室、全国民营连锁植发机构、民营非连锁植发机构四大类。

下游：为营销端及终端消费者。根据渠道方式不同分为线上营销渠道及线下渠道（公交站、地铁、电梯等），终端消费者覆盖多类型客户人群。


四，相关上市公司


PS：虽然产业链分的很细，相关的个股都罗列了，但并非说是匹配度最高的个股，高匹配度个股因为规则关系，不方便在平台展示，可私信索取。

五，独家核心提示

「风口系列」和当下市场信息紧密结合，有人说只有提前获悉才能抢得先机，但我不这么看，扎实的逻辑才是股价的推动力，逻辑合理自然是市场认同，那就无所畏惧。当然，即便是风口，也要关注「「公司业务匹配度」的情况，也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容，只有关联度高才能有持续表现。

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。 $振东制药(sz300158)$