22Q2策略核心要点

1、期限利差收窄，并不意味美国经济陷入衰退，外紧内松格局之下，不宜过早博弈美联储转鸽;
2、四月不决断，实体尚未好转、信用再生波折，"实体弱、政策起"的宏观组合延续，二季度中后段是重要观察期;
3、3000点对应估值底部区域，参照历史样本，全年大概率非熊市，但内滞、外胀未扭转前，不排除二次探底的可能性;
4、一季报是参与超跌成长的重要抓手，但在利率、资金以及盈利周期转向后，景气赛道的贝塔已经由强转弱;
5、价值股占优格局将延续(地产链前移)
，指数层面50的确定性更高，同时关注低估值、低仓位的题材股与反转板块;
6、若疫情得到控制，Q2后段信用底到经济底的传导有望生效，届时市场将企稳向好，风格上也将转向消费及中游制造;
7、Q2行业建议:国企开发商&优质银行、光伏设备&海风、通信、军工、航运、养殖。(4月关注基本面预期改善行业:煤炭、有色、银行、医药、通信)