原油上涨只影响汽车油价？当然不是！可能还会影响你的钱袋子

最近市场行情大家应该都知道，老石身边不少朋友今年的“账面”亏损都不小，主要有几点原因，美国加息预期以及地缘 经济冲突，当然还有疫情的影响叠加。最近就是地缘冲突导致原油价格上涨，不少买燃油车的同学都有所感受，甚至有人说油价都赶上了金龙鱼 油。那原油价格上涨仅仅会引起什么反应呢？仅仅只是导致汽车使用成本变高吗？


那肯定不是的，原油价格上涨其实会引起一系列的连锁反应，老石今天就和大家聊聊石油危机所产生的后果。一直在强调，复盘历史能帮我们更加看清现在的局势，其实呢？历史上出现了几次石油危机，都对相关产业乃至股市产生了一定的影响。这里老石就列举前两次石油危机为大家做相应的分析。

先给大家解释一下，原油上涨的逻辑，对于这种大宗商品，价格的变动无非就是供需变动影响，我们想想，当一个物品，市场上可供销售的量变少了，而市场想买的人不变，是不是能买到的人变少了，那这物品就更值钱了，相反就更便宜了，这就是我们经常说的供需平衡。


再来看个图，原油价格上涨，直接就会影响石油化工成本的增加，同时金属制品、塑料、交通运输、邮电行业的成本也会增加，从工业领域、消费领域价格都会上涨。从而引发投资、产出的下降。而且对于石油进口国来说，油价上涨，消费者会增加对其他商品的购买，在供给不变的情况下，需求增加，从而引发通货膨胀，这也就是原油价格和CPI这么吻合的原因了。


前面铺垫了这么多，那我们来具体看看历史上石油危机的影响：

第一次石油危机
时间是在1973年10月6日-1974年3月，中东战争爆发，为打击支持以色列的国家，阿拉伯国家联合对美国等西方国家进行了石油制裁，包括减产、提价、禁运等手段。直到1974年3月18日，阿拉伯国家发表声明解除对美国的石油禁运。在第一次石油危机期间，原油价格由危机前的2.7美元/桶上行至13美元/桶。

我们可以看下图，在原油上涨的过程中，标普500 指数出现了较大的回撤，并且在原油价格下行的一段时间，标普500指数也没出现反转的趋势。

第二次石油危机
时间在1978年底-1980年，伊朗发生伊斯兰革命，国内政治经济动荡。在世界石油需求上升的时期，伊朗原油生产量大幅下滑，1978年底伊朗完全停止石油出口。石油供给骤减使得国际油价飙升，原油市场开始恐慌。1979年3月，伊朗重新开始出口石油，在这期间石油的价格从13美元/桶一路攀升到34美元/桶，随后1980年9月，两伊战争爆发，产油设施遭到破坏，国际原油一路飙升到41美元/桶。

这次石油危机对股市的影响和第一次显得不一样，在原油价格上涨的过程中，标普500指数出现了震荡的走势，当后面原油价格趋势稳定时，标普500指数出现了较强的赚钱效应。


那为什么两次石油危机对股市带来的影响会不一样呢？是因为经济环境不同导致的吗？来看看数据，验证下我们的猜想，1973年1月-1974年12，GDP同比增速从7.56%下降到了-1.95%，也就是我们看到的第一次石油危机期间，标普500指数下跌了41.9%；而在1979年1月-1979年12月，GDP增速从6.51%下降到1.28%，经济增速下降的其实也比较厉害，标普500指数上涨12.3%。可以看出，两次石油危机期间经济环境都比较差，但却对股市产生了不同的影响。


除了经济环境这个点，那还有别的区别吗？答案是肯定的，估值角度看，第一次石油危机发生前标普500估值相对较高，而1978年底，标普500的估值已调整至相对低位，再继续往下跌的可能性其实并不高。


从市场情绪方面，沃克尔上台后采取的鹰派货币政策缓解了市场的通胀预期，投资者开始相信通胀将会得到缓解，市场预期逐渐回暖。

那我们来看看现在的标普500指数，估值处于什么水平了，截止3月10日，标普500市盈率分位数在56.79，在中值水平往上。同时这一次指数回调是从较高位置回调到现在，且目前为止估值水平并不低。


而我们再看美国的CPI数据，同比上涨7.9%，同比涨幅再创40年来新高，也可以看出现阶段美国通胀压力至今没有缓和的迹象，而若随着地缘冲突的持续，原油价格继续往上抬高，美国的通胀情况其实不是很乐观。

通过这两个数据，现在的情况可能和1973年更接近，参考1973年标普500指数下跌41.9%，而对于当下，标普500指数从高点4818下降到4259点，还是有较大的下跌风险（当然还得看当前经济局势的演变）。


这里有人就会说了？如果再继续下跌，那该怎么去预防股市继续的下跌风险呢？这里老石提供几个方向，可以结合自己的实际情况看看要不要做风险对冲。

1、首先美股我们是可以做空的，例如标普500指数做空，当指数下跌时，我们就可以赚取一定的收益，当然做空个股也是可以的。


2、如果地缘冲突持续，原油继续上涨，也可以在美股布局原油ETF，当原油价格上涨时原油就会涨。


那除了这些对冲手段，还有没有别的一些机会呢?我们再来看组数据，1970年之前，世界一次能源结构中，石油占比50%；而随着几次石油危机，到2020年石油占比降至31.2%。所以在这过程中，煤炭、核能以及一些新能源会再能源结构中提升占比。


这次还有点不同的是，俄罗斯和乌克兰都是世界重要的农业大国，其中，小麦的出口量，两国占了全球供应的29%，而且像大麦、肉类等农产品 的市场占比也很高，所以一旦出口受限，必然会抬高农业的价格。


以上就是老石对现阶段的一些看法，大家有不同的观点也欢迎和我进行沟通。