被严重低估的精华制药_太阳6

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我在淘股吧还有逛了一圈，发现没有人说精华制药。瑞辉口服药分为2部分，一部分就是pf，雅本全产业链，该部分利润高，另一部分利托那韦片则精华制药是大哥，虽然利润不及pf，但他占据国内利托那韦中间体的70%产量，且可以随时扩产。并 $精华制药(sz002349)$提供利托那韦中间体给迪赛诺，迪赛诺提供利托那韦原料给歌礼，歌礼制成利托那韦片给瑞辉。其实也只有这一种可能，因为利托那韦中间体精华制药在国内占比70%产量，谁会抛开大哥去跟小弟合作？迪赛诺是唯一有资格生产利托那韦原料药的，不过精华已经在申请资格了，歌礼是唯一具备资格生产利托那韦片的。均在董秘回复中体现，精华的看图，

以下为歌礼制药的董秘回复:
一、利托那韦

Q：利托那韦在海外国家的定价水平以及客户背景？

A：海外的定价是根据收入水平来定价的，中国 300-400 人民币，每个；主要看 3CL 和利托那韦在治疗新冠疗里的贡献。老挝是专利池国家，低收入国家，定价比中国便宜，我们和老挝制药公司 Phokam 签订合同，该公司位于老挝首都万象，具有非常强的公关能力，与 400多家医院和药店有合作关系。我们也在努力和其他海外国家联系，有好消息会及时沟通。

Q：辉瑞发药的时候 3CL 和利托那韦是一起发的，和辉瑞是会有合作还是单独销售就可以？全球产能不足，在各个国家是怎样的合作形式？

A：我们和辉瑞是潜在合作伙伴之一，在抗病毒、肿瘤和 NASH 领域都在保持沟通，目前不方便透露，有消息会及时公布。专利池国家目前辉瑞是不供药的，需要自己去采购 3CL 和利托那韦。因此是单独采购，看到很多国家是一瓶利托那韦 10 片，一瓶仿制药 10 片，这样也是最经济的。欧洲各国政府都在叫辉瑞没有按时供货，比如有报道称加拿大政府，预订了100 万人份的药，早就定了，辉瑞刚刚交付了 3 万人份，今年 3 月底能交付 12 万人份，和100 万人份相差很多。

Q：能否透露新冠另两个药物大概的时间线和欧美的进度？

A：我们从新冠爆发之初就开始筹划口服药，新冠病毒的两个靶点 3CL 和 RdRp 一出来就开始研发了。歌礼的优势在于我们之前一直在做慢性丙肝和 HIV 的蛋白酶抑制剂，虽然蛋白酶不一样，但是我们有化合物库，有一定共性，所以我们可以很快找到先导化合物。辉瑞和默克的专利非常壁垒森严，绕过专利我们花了大量的时间，在全球申报了专利。我们的药和辉瑞和默沙东都有差异化结构。进度方面3CL会在今年下半年中美同时递交临床试验申请，1 期做药代动力学，3 期做 1000-2000 人。美国病人很多。

我们前几天发公告，（各行业纪要关注“纪要调研前哨”）NASH 美国临床试验不到 2 个月时间，完成 1 期的入组、试验、数据分析，展现了我们在美国开展临床的实力。

Q：扩产是否有什么限制？

A：我们已经把利托那韦片产能提升至每年一亿片，即 1000 万人份。原料药厂商都没问题，

会合作来做，有足够的能力供应，不管是临床的还是商业化的，这是个双赢的模式。将来扩

产到 2 亿、5 亿都是没问题的，未来到 10 亿需要更多供应商合作，现在主要是宣泰和我们

自己生产。

Q：艾伯维利托那韦原研价格？

A：艾伯维在中国是进口，比如我们当时做慢性丙肝蛋白酶临床试验的时候买过进口的，在国内没有建议零售价。

Q：未来去欧美要新申报吗？

A：需要。比较幸运的是我们在中国做的符合国际标准。参比制剂都符合绝大多数欧洲国家要求。只需要申报不需要重新做生物等效性实验。

Q：当前的订单情况？

A：我们已经收到了多家做 3CL 的公司需求，需要跟我们采购利托那韦，我们都保证供应没问题。如果有广交所需要我们公告的我们会公告，有的企业在谈临床供货或者商业化供货，我们都在谈。

Q：像老挝这样的国家级别，量和供货时间？

A：我们有足够产能能够完成临床阶段和未来的供货需求，具体的采购额我们是不公告的，对方也不允许我们公告。

Q：新冠相关上游的中间体、原料涨价比较厉害。成本端我们大概能控制在什么毛利率水平？是否掌控在我们手里？

A：原料药供应我们供应商之一是迪赛诺，供应量非常高，外界还有传很多原料药涨价了。我们正常采购，没有感受到价格有什么明显变化，如果有的话商业化团队也会向管理层反映。

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