2月24日股市复盘:芯片产业景气度依旧

市场、芯片设备。

市场

今日市场在11:00之后，基本都是受外围事件影响。三大股指普遍下跌2%左右，只有周二《这些资源品种将受到影响》梳理的相关方向逆市上涨：

1. 能源方向的原油、天然气俄罗斯供应了全球11%的原油和16%的天然气，是全球第二大原油出口国，也是欧洲最大的天然气供应国，欧洲约30%的天然气来自于俄罗斯。今天盘中原油期货再次大涨7%创出新高，天然气期货也大涨6%左右，原油天然气相关板块逆市领涨。

2. 农业俄罗斯是全球最大的氮肥出口国，第二大钾肥出口国，第三大磷肥出口国，化肥出口量占全球约13%。俄罗斯是全球最大的小麦出口国，出口量占全球20%，而乌克兰也大量出口玉米和小麦。今天国际 农产品 期货大涨，国内大豆、菜粕等期货也纷纷涨停，午后农业种植、钾肥等板块也逆市上涨。

3. 铝俄罗斯铝的出口量占据全球出口量的26%，今天国际铝期货盘中创出历史新高，A股电解铝板块午后也大幅上涨。

4. 稀有电子气体乌克兰供应了全球70%的氖、40%的氪和30%的氙，均是半导体制造业不可缺少的关键材料，今天盘中华特气体 等相关概念也大幅拉升。

除了上述有供给影响预期的板块外，还有就是黄金、军工板块，今天都有逆市拉升。

整体来看，一方面，对这些地缘 事件影响方向还是提示一句，地缘事件不确定性大，相关品种博弈难度高，大多数分支在今天盘中就冲高回落了；另一方面，对A股整体不用过于悲观，外部事件主要是短期情绪影响，还是持续关注有基本面支撑的品种，一旦情绪修复，这些方向将率先反弹。

芯片设备

设备依然是芯片甚至整个科技领域景气度较高的分支：

一是受益于全球大规模扩产周期，台积电 今年1月刚刚宣布今年的资本开支回避去年提升46.5%，日本半导体制造装置协会也预计明后年的产业增速将保持在40%左右；

二是受益于国产替代，地缘事件会再次提升这个预期，目前比较核心的就是华为28nm，中芯国际 、长江存储等国内晶圆厂商也在纷纷加大对国产设备的认证 进度和采购力度
芯片设备设备产业景气度依旧
原创 研讯社 研讯社 2022-02-24 18:47
为财经人士倾心打造的投研资讯平台

为您解读最新宏观及政策、分析产业格局及动态，
与君共同见证中国资本 市场的壮阔奋进时代！
——研讯社

最新事件

1月国产半导体设备中标数据亮眼，近日芯源微 、中微公司 披露2021年业绩高增长。

近期，国产半导体设备厂商1月中标数出炉，北方华创 、芯源微、盛美半导体、中微公司和长川科技 共中标55台半导体设备。

其中，北方华创新增8项中标，共46台设备，环比+16台；芯源微新增3项中标，共4台设备；长川科技新增2项中标，共3台设备，环比+3台；中微公司新增1项中标，共1台设备；盛美半导体新增1项中标，共1台设备。

业绩方面，2月22日，芯源微发布业绩快报，2021年实现营收8.3亿元，同比增长152.0%，净利润0.8亿元，同比增长58.1%。公司是国内唯一能提供中高端涂胶显影设备的企业，产品包括光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备。2021年半导体行业景气度持续向好，公司新签订单大幅增长，在保持小尺寸（如LED、化合物半导体等）及集成电路后道先进封装领域产品收入稳步增长的同时，集成电路前道晶圆加工领域产品收入也实现快速放量，公司利润持续增长。

2月23日，中微公司发布业绩快报，2021年实现营收31.1亿元，同比增长36.7%，净利润10.1亿元，同比增长105.5%。公司主要产品包括刻蚀、MOCVD等设备，刻蚀设备技术在国内最为领先，5nm刻蚀设备已进入台积电生产线。公司2021年刻蚀设备收入为20.0亿元，同比增长55.4%，毛利率达到44.3%，带动业绩高增长。

景气度依旧

1、在全球芯片产能紧缺背景下，国内外晶圆厂大规模、持续性扩产，将为上游设备厂商带来至少2-3年的高景气。

目前，全球芯片依旧短缺。2月9日，英特尔 CEO表示，公司预计芯片供应至少到2023年末都将保持紧张，2025-2030年供应形势才会有所好转。

在芯片产能紧缺背景下，全球各大晶圆厂已开启大规模扩产周期。1月13日，台积电在法说会上表示，2022年资本开支计划将达到400-440亿美元，较2021年的300.4亿美元提升46.5%，公司此前宣布2021-2023年投资1000亿美元。

中国大陆方面，中芯国际 预计2022年资本开支50亿元，较2021年的40亿提高25%，并且中芯京城、深圳项目将在2022年内投产。以长江储存、合肥长鑫为代表的大陆存储器厂商迅速扩产，长江存储FAB2总产能规划10万片并在近期已启动首批2-3万片/月产能的设备采购，长鑫存储正在进行5万片/月扩产。此外，华虹半导体 、士兰微 、华润微 、闻泰科技 等厂商均在推进产能爬坡、扩产。

国内外晶圆厂大规模、持续性扩产，将为上游设备厂商带来至少2-3年的高景气。

地缘事件再次提升国产替代预期，国产半导体设备渗透率有望持续提升。

2月23日，俄罗斯驻华大 使表示，如果西方国家在制裁过程中涵盖了向俄罗斯出口半导体设备，那么俄罗斯将会加大对中国企业开放市场的力度，并且尝试在俄罗斯本土市场之中让中国企业彻底取代西方公司。

近年来美国通过对华为、中芯国际等在芯片领域领先的中国厂商实施出口管制等手段，打压中国芯片产业向高端化发展。在此背景下，我国芯片供应链的自主可控迫在眉睫。国产半导体设备是实现芯片产业链自主可控的关键一环，但2019年中国半导体设备市场的国产渗透率不足15%，国产替代空间大。

此外，根据产业调研，华为自2020年开始已经在搭建一条以国产设备为核心的去美国化28nm晶圆加工产线，中芯国际、长江存储等国内晶圆厂商也在纷纷加大对国产设备的认证进度和采购力度。



业绩展望

核心公司2021及2022Q1预计业绩和估值
目前，以上表格内5家半导体设备核心公司已经披露2021年业绩预告或快报，其中领军公司北方华创预计2021年营收实现84.8-109.0亿，同比增长40%-80%，按照半导体设备行业常用的PS估值平均仅16倍左右；另外两家中微公司和芯源微都披露了业绩快报，2021年营收分别增长36.7%和152.0%，对应2021年PS估值为25.2和16.5倍，均处于历史较低值。

展望2022年一季度，考虑到台积电预计2022年全球晶圆代工行 业增速约20%，国内晶圆厂大幅扩产对设备需求大增，并持续推进设备国产化，国内半导体设备公司有望显著受益于市场的快速增长及份额提升，北方华创等设备核心公司一季度业绩有望保持高增长。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担