东数西算内蒙古节点的标的--华胜天成

数字经济双牛， 000815 ， 600410

招商证券：数字基建有望成为稳增长重点发力方向

核心观点：

“十三五”时期我国数字经济取得了辉煌成果，在信息基础设施，产业数字化转型，新业态新模式，数字政府建设和数字经济国际合作等领域取得了重要突破。2020年我国数字经济核心产业增加值占国内生产总值（GDP）比重达到7.8%，且目标2025年将提升至10%（《“十四五”数字经济发展规划》），数字经济为经济社会持续健康发展提供了强大动力。

顶层政策出台，明确数字经济发展方向与目标。《求是》杂志刊发*《不断做强做优做大我国数字经济》，深刻阐明发展数字经济的重大意义，科学总结我国数字经济发展的显著成就和主要问题，对发展我国数字经济提出一系列明确要求；国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了“十四五”时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施，部署了八方面重点任务，明确了十一项重点工程；2022年政府工作报告明确提出要促进数字经济发展。

数字经济整体CAGR有望达到11.3%。“十四五”时期，我国数字经济CAGR有望达到11.3%；到2025年，数字经济增加值规模有望达到32.67万亿元，其中数字产业化增加值为15.52万亿元，产业数字化增加值为17.15万亿元。

数字基建有望成为稳增长的重点发力方向。2022年我国面临较大的经济下行压力，在出口转弱、消费疲软的背景下，投资成为稳增长的发力点，新基建中的数字基建有望成为稳增长政策的重点发力方向。国家发改委全面启动东数西算是数字基建启动的标志性事件，预期东数西算未来有望带动年均几千亿投资规模。

数字基础设施是数字经济的地基。数字基础设施是数字经济的重要基础，相关产业链中信息网络基础设施产业链包括5G，IPv6和卫星互联网。

数据要素是数字经济的生产要素。数据是数字经济时代的基础性战略资源，是继土地、劳动力、资本、技术之外的第五大生产要素。相关产业链中数据要素供给相关产业链包括云计算，数据要素创新相关产业链包括智慧城市。

数字产业化是数字经济的核心产业。数字产业化是重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。相关产业链中数字产业化关键技术产业链包括传感器，量子信息，集成电路，工业软件，大数据，人工智能，区块链和 数字人 民币；数字经济新业态新模式产业链包括协同办公和互联网医疗。

产业数字化是数字经济的底层基础。产业数字化是数字经济时代传统行业进行产业升级转型的关键。相关产业链中重点产业数字化转型相关产业链包括数字乡村，工业互联网，智能汽车，金融IT系统和数字电网。

数字安全系统是数字经济的压舱石。数据安全是数字经济健康发展的基础，相关产业链包括网络安全。

两会释放哪些投资机会？基金紧盯两大主线基金
2022年两会即将落下帷幕，但其经济目标设定、宏观政策方向、产业政策等引发热议。对于股市而言，这些政策也将持续影响相关产业链和公司。
整体来看，“稳增长”是今年两会最重要的关键词。政府工作报告中也确定了5.5%左右的经济增长预期目标，为之前市场预期上沿，“稳增长”信号明确。
在“稳增长”的目标下，财政和货币政策如何发力？资本市场有哪些投资机会？哪些板块将受益？证券时报记者采访了多家基金公司，解读两会中的投资机会。
聚焦“稳增长”
和科技成长
相比于债市在稳增长预期下有所承压，基金公司普遍在接受采访时表示，两会释放的“稳增长”信号对股市的利好大于债市，有利于后市风险偏好的回升，“稳增长”和货币信用双宽决定了今年A股市场或仍有一定的结构性机会。
具体到投资方向上，“稳增长”相关产业链和科技成长方向是基金公司的两大共识。
“我们认为2022年的投资主线是‘稳增长’和‘高质量成长’，可能是哑铃式的结构机会。” 国海富兰克林基金经理吴弦表示，鉴于当前的经济形势，“稳增长”可能会持续较长的时间。同时，经过比较大的调整后，科技成长类标的性价比也有提升，比较看好房地产及其相关产业链，先进制造和科技创新相关板块，如集成电路、算力基础设施、工业互联网、国防科技等。
中信保诚基金也表示，2022年市场的投资机会可能比较均衡，包括了“稳增长”价值板块、科技成长以及消费等，具体来看：
第一，“稳增长”是阶段性亮点，两会政策持续加码，财政政策、货币政策齐发力，“宽货币”“宽信用”下，金融、基建等行业存在估值修复的机会。此外，此次政府工作报告对于房地产市场的表述较为积极，房地产政策的边际宽松也有望带来地产行业的投资机会。
第二，科技成长方面，短期调整较多，现阶段估值已经回调到合理水平；中长期来看，经济转型背景下，科技成长领域在经济增长中将承担更重要的角色，政府工作报告也指出要“着力培育‘专精特新’企业”、“加强数字中国建设整体布局”；从盈利的角度来看，科技成长赛道中长期的盈利增速更高，仍有较多优质企业等待挖掘。
新老基建成发力点
在政策基调明确后，“稳增长”将会如何发力？多家基金公司进行了详细解读。
诺德基金基金经理谢屹认为，在5.5%的经济增长目标下，大致的政策发力点在新老基建和制造业两块；在维持“房住不炒”的前提下，地产可能处于偏中性的位置，所以基建和制造业可能是重点关注的方向。
“但基建中不仅仅包含传统意义上的基础设施建设，也包括新基建的建设，包括数字经济基础设施、新能源基础设施、通信基础设施以及相关的基础服务业（对应5G通信、新能源等领域）。” 谢屹表示。
基金对“稳增长”的分歧主要在地产产业链上。例如，西部利得基金高级研究员季成翔对地产较为谨慎。他认为，虽然在“因城施策”的背景下，部分城市已经陆续出台一些支持“三稳”的措施，但从当前的房地产数据来看，销售、投资和土地出让等仍然处于偏弱的状态，部分房地产企业仍面临一定的流动性压力，市场企稳可能仍然需要一段时间。
相较而言，中信保诚基金对地产产业链的看法更为乐观。该基金公司认为，此次政府工作报告对于房地产市场的表述较为积极，在推动消费持续恢复和提升新型城镇化质量等方面释放出政策红利，结合近期多地调降房贷比例、地产企业融资改善，在需求端和供给端共同改善下，地产板块有望触底反弹。
需求端，城市需求端“因城施策”空间可能打开，进入加速出台落地期；政府工作报告对于“需求”的强调，以及满足“新市民”合理购房信贷需求，可能带来“因城施策”的进一步变化，再加上金融等政策支持，城市住房需求特别是改善性住房需求有望持续释放。
供给端，并购融资、地产债发行、预售资金监管等均有改善，行业供给端的合理改革是促进行业良性循环和健康发展的必然要求，优质龙头企业预计将明显受益。
国泰基金也表示，两会主要提到了“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，现阶段经过估值修复，未来关注行业基本面的数据改善节奏，重点关注地产龙头、建材、家电、轻工等板块。

聚焦两会
瞄准数字化转型，建设数智长城
近日，全国两会召开。“数字化转型”成为焦点，擎画新蓝图，指引新征程。
今年的《政府工作报告》指出：“促进数字经济发展。加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。”
中国长城（ 000066 ）作为中国电子旗下“国产计算硬件产品安全、先进、绿色产业专业子集团”、中国PKS体系建设的主力军，深刻把握国家和集团公司的战略部署，聚焦“芯+端”核心主业，打造支撑核心部门和重要行业领域云到端全链条自主安全应用体系的物理基座，为网络强国、数字中国建设注入澎湃动能！
央企担当
瞄准“数字化”，深化推动产业升级
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要（草案）》提出，迎接数字时代，激活数据要素潜能，推进网络强国建设，加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革。
数潮迭至，深化推动全域转型升级已箭在弦上，数字安全问题也随之浮现。伴随着数字中国深入实施，以城市数字化和行业数字化为主线的经济社会数字化转型推进迅速，网信产业与数字化融合演进，巨大发展契机正焕然而出。
中国长城作为中国电子PKS安全、先进、绿色国产计算硬件产品的核心研发力量，坚持筑牢网络和信息安全底座，努力构建数字经济发展基石，为做强做优做大数字经济贡献力量。
抢抓数字时代发展机遇，切实加强全方位超常规创新。过去一年，中国长城通过充分发挥自身优势，高度重视关键核心技术与产品自研能力的提升，加快产品迭代升级和市场引领能力，通过集中基础研发力量、构建整机研发平台、打造赋能多业务发展的研发体系，不断突破网信领域多项关键核心技术，推出了基于新一代国产高性能芯片的笔记本电脑、多路服务器、新八核桌面终端等一系列具有自主知识产权的核心产品，筑牢自主计算底座。
中国长城不仅走出从基础软件到整机、业务系统的全链条自主创新之路，在产业数字化和数字产业化的驱动下，2021年，中国长城加快步伐，全面深入国家信息安全领域，推动关系国民经济命脉的重要行业实现跑道升级，实现高质量发展。在赋能关键领域数字化转型、助推“数字城市”建设的征程上，中国长城倍道而进：中标南方电网、中标国家能源集团、中标中国移动（ 600941 ）、中标苍洱云……成功入围银保监会，近万台机器进入证监会；中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行、农业银行、交通银行“六大行”全面中标，实现“大满贯”。
行业数字化转型步入深水区，智能制造成为重要“抓手”。中国长城与多地政府和重点行业领军企业开展深度战略合作，加快前瞻性布局，面向行业需求，在通用设计中兼顾专业需求，打造可用性强的智能制造解决方案：2021年，在中国长城的协同推动下，首家基于 PKS 生态的网信示范营业厅亮相温州，首个DCS/DEH+SIS大型智慧电厂投运......300余家核心企业共同参与基于PK体系的生态建设，颁发兼容性互认证证书800份，形成了覆盖芯片、操作系统、服务及软硬件一体的全产业链“朋友圈”。
风气适时
聚焦国家战略，建设数智长城
数字化发展既是把握新一轮科技革命和产业革命新机遇的重要途径，也是充分利用各类资源、加快传统产业升级、提升管理效益和建设世界一流企业的基本保障。作为国民经济和社会发展的骨干力量，国企应担当好“稳定器”和“压舱石”的角色。
今年是实施“十四五”规划、开启全面建设社会主义现代化国家新征程的关键之年，全面建设数智长城是中国长城“十四五”发展路径的重要一步。中国长城将全面拉通企业信息管理系统、生产管理系统、供应链管理系统，充分运用AI技术、数字孪生技术，提高中国长城的数字化管理水平，建立中国长城产业地位相匹配的数字化体系。
“开局之年”已启，对于中国长城而言，要立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展；要紧紧抓住世界新一轮科技革命和产业变革的先机，加快推进我国制造业数字化转型；通过建立信息化数字支撑能力，树立“数字化”思维，采用“网络互通、数据汇聚、信息共享”的策略，以适应产业规模的极速扩大和企业管理模式的转变，有利于降本增效，促进网信事业蓬勃发展。
2022年是党的二十大召开之年，是进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要一年。如何走好新的“赶考路”举世瞩目。中国长城将持续加大研发投入，快速提升自主核心技术能力，持续推出自主安全产品，成为网信领域国家战略科技力量的重要组成部分，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

蓄势待发。。。。。。。

国海证券表示，在“东数西算”中，“数”指的是数据，“算”指的是算力，即对数据的处理能力、计算能力。算力，如同农业时代的水利、工业时代的电力，已成为数字经济发展的核心能力。通俗的讲，“东数西算”就是在西部地区发展数据中心，把东部地区经济活动产生的数据和需求放到西部地区来计算和处理。

“东数西算”是新基建的范畴，将使相关产业链的企业从中受益，特别是给计算机、通信、光电器件、基础软件、网络安全、云计算、大数据等信息技术企业带来明显的发展机会。
例如东数西算工程需要新建不少数据中心，数据中心往往需要很多高性能的计算机、芯片、通信设施等。例如：1)数据中心供应商：具备集群化数据中心运维经验，且后期扩张能力充足的第三方数据中心厂商；2)光通信供应商：高速光模块或G-PON相关个股；光纤光缆相关个股；3)服务器等硬件设备厂商：实现异构算力融合、云网融合、数据安全流通等技术创新和模式创新；4)数字化产业应用；5)数据安全保护。
湘财证券提到，2020年，我国数字经济规模为5.4万亿美元，位居世界第二，增速9.6%位居全球第一。目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS.根据国家发展改革委高技术司预测，随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透每年仍将以20%以上的速度快速增长。2020年，我国互联网数据中心(IDC)的市场规模就已经达到2238亿元，同比增长43.3%。
该机构进一步分析，随着互联网、大数据、人工智能和云计算等现代信息技术不断取得突破，数字经济正在我国全面推进发展，算力作为数字经济的核心生产力，将会是下一个全球战略竞争的新焦点。数据中心的定位已经发生改变，从以前面向信息服务和互联网转向面向全社会的基础设施，逐渐走向开放。为有效支撑各领域数字化转型，为经济社会高质量发展提供新动能。通过算力设施的东西部布局，可以带动相关产业有效转移，为西部地区转型发展注入新动力。“东数西算”作为发展数字经济的落地项目，也是新基建的重要一项，将成为经济稳增长的重要抓手。
华西证券则表示，国内IDC企业及产业链相关企业有望受益：1)IDC龙头宝信软件、光环新网、奥飞数据、数据港，在西部已有布局的IDC企业美利云(宁夏)、首都在线(甘肃)。2)服务器受益企业：中科曙光、浪潮信息。3)国产操作系统领域：中国软件、诚迈科技。4)国产CPU芯片领域：中国长城。5)国产GPU显卡领域：景嘉微。

3200点以下都是机会，干

有色煤炭砸完后，大盘见底，紫金矿业回到9

恐慌到极致，那就是要开始找机会了

全国人大代表、中国移动副总经理赵大春：提升数字政府均等化服务能力意义重大
“构建数字政府均等化服务能力，已成为落实国家政务信息化规划的一项重要工作。”今年全国两会期间，全国人大代表、中国移动副总经理赵大春对《证券日报》记者表示，“提升数字政府均等化服务能力意义重大，这既是国之所需，也是民之所盼。”
赵大春表示，提升数字政府均等化服务能力是数字中国战略的重要抓手、提高人民满意度的重要举措，也是优化营商环境的“助推器”。
在赵大春看来，应用数字技术提高面向基层、面向乡镇、面向“数字弱势群体”的政务服务和治理能力，有助于全面提升政府效能、提升老百姓的幸福感。同时，提升数字政府均等化服务能力有助于提高公共服务资源配置能力、增加服务供给、提升服务质量，推动重点领域非基本公共服务普惠化发展，是扎实推动共同富裕的有力保障。
“近年来，我国数字设施建设发展成效显著，5G和千兆光网等新型信息基础设施建设和应用普及全面加速。电信运营商积极承担社会责任，通过加快云网设施建设、强化信息安全保障、提升数据治理能力等，全方位加强数字政府应用创新，加速构建数字政府服务生态。”赵大春认为，我国数字政府产业支撑逐步完备，为提升数字政府均等化服务能力奠定了坚实的基础。
经过调研，赵大春提出三点建议。“首先，强化电子政务基础设施建设，构建多要素融合的一体化数字政府基础设施。”赵大春表示，应推动5G、云计算、大数据、区块链、人工智能、边缘计算、安全等多要素融合的新型信息技术与政务基础设施建设相融合。
其次，赵大春建议，构建政务数据要素体系，提升数据对治理的赋能支撑能力，加快推动面向治理的数据要素融合。
“最后，加大数字政府均等化服务能力政策扶持力度，持续提升数字政府整体效能。”赵大春建议，推动5G与电子政务网络融合示范试点建设和应用推广。