“东数西算”电话会议周末刷屏！调研君
2022-02-20 22:43:45
这个周末各大
券商忙着连夜召开东数西算电话会议，在稳增长老基建个股高位后情况下，低位
新基建发力更是值得大家关注。
“东数西算”工程中，“数”指数据，“算”是算力，即对数据的处理能力，“东数西算”是通过构建数据中心、
云计算、
大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。
“东数西算”工程的总体思路分为三点：
（一）推动全国数据中心适度集聚、集约发展；
（二）促进数据中心由东向西梯次布局、统筹发展；
（三）实现“东数西算”循序渐进、快速迭代。未来“东数西算”工程要进一步加大统筹力度，发挥政策叠加效应，一体化推进算力优化布局和体制机制改革创新，加快提升8大算力
枢纽的影响力和集聚力，牵引带动全国算力一体化协同发展。
算力发展仍有较大空间，相关标的有望持续受益。根据发改委官网，当前，新一轮科技革命和产业变革正在重塑全球经济结构。算力作为数字经济的核心生产力，成为全球战略竞争的
新焦点。截至目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS（每秒一万三千亿亿次浮点运算）。随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。算力已成为国民经济发展的重要基础设施。加快推动算力建设，将有效激发数据要素创新活力，加速数字产业化和产业数字化进程，催生新技术、
新产业、新业态、新模式，支撑经济高质量发展。
我们认为，目前算力行业景气度已经处于较高水平，未来伴随着下游行业在AI、云计算、大数据等更多新兴领域的应用需求的快速提升，对算力规模的需求也将日益增加，相关芯片、服务器和IDC等相关上游产业有望持续受益于算力的持续建设需求。
“东数西算”或有效带动多条科技产业链。根据发改委官网，实施“东数西算”工程，推动数据中心合理布局、优化供需、绿色集约和互联互通，具有多方面意义：
一是有利于提升国家整体算力水平。通过全国一体化的数据中心布局建设，扩大算力设施规模，提高算力使用效率，实现全国算力规模化集约化发展。
二是有利于促进绿色发展。加大数据中心在西部布局，将大幅提升绿色能源使用比例，就近消纳西部绿色能源，同时通过技术创新、以大换小、低碳发展等措施，持续优化数据中心能源使用效率。
三是有利于扩大有效投资。数据中心产业链条长、投资规模大，带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资。四是有利于推动区域协调发展。通过算力设施由东向西布局，将带动相关产业有效转移，促进东
西部数据流通、价值传递，延展东部发展空间，推进
西部大开发形成新格局。我们认为，“东数西算”工程覆盖了多条产业链，包括信息通信、基础软件、IT设备制造、绿色能源供给等，相关行业或在未来几年获得较大行业红利。
建议关注。
宝信软件、
中科曙光、
易华录、
浪潮信息东数西算工程，在稳增长的大基调下，低位新基建发力更是值得大家关注。五点粗浅解读如下：
一是前期受益的不是IDC公司、也不是服务器、光模块等，而是IDC的施工建设及机房配套，包括施工及卖机柜的（
城地香江-也有IDC）、UPS电源（
科华数据-也有IDC，
科士达等）、以及空调（
英维克、
佳力图、
申菱环境等）。服务器、光模块要看国家算力节点建成后的需求情况，如有客户租用，那再部署光模块，客户再上架服务器等，受益与否得往后看，不过对于
网络安全设备应该有拉动。
二是为真正做到东数西算，国家算力枢纽节点（数据中心集群）所在地需扩容网络，但对于光纤的拉动不大，对于网络设备可能有所带动，但弹性待观察。
三是目前批复了4个国家枢纽节点，其中传言韶关投资500亿，假设投资差不多，则2022-2025年可能累计拉动直接投资2000亿元，主要包括土地、IDC机房及内部配套设施建设、网络扩容等，目前来看国内IDC行业一年的投资额400亿元左右，所以对IDC建设集成及机房配套设备供应商还是有弹性的；
四是这些国家枢纽节点谁来建，目前还不是很明确，但预计将会是政府牵头，电信运营商发挥主力左右，地方企业及第三方IDC企业参与的格局，如果这样对于IDC行业竞争格局的影响还待观察；
五是这些数据中心集群强调绿色节能，对新能源消纳及
储能可能会有一些需求。
“东数西算”行业更新
“东数西算”工程全面启动，结合去年的“双碳”背景下能耗管控政策以及工信部关于《新型数据中心发展三年
行动计划（2021-2023年）》的通知等多项政策指导，我们认为：中长期IDC建设进展
在行业资本周期催化下，IDC行业正处在行业激烈竞争，加速整合的拐点阶段，长期来看仍属于重心向上的成
长行业。（1）当前时间节点，形成一线城市及周边完善布局的头部第三方厂商有望在行业整合中受益，包括
光环新网、
奥飞数据、宝信软件、
万国数据（港股）、
秦淮数据（美股）等。此外，行业内其他待入局或有待重整玩家也有望受益，包括
黑牡丹、
首都在线、
美利云等。（2）在“双碳”背景下，IDC PUE下降是大势所趋。相关冷却、管理系统及解决方案、电源、数据存储等技术有望率先突破落地。在非即时数据网络建设加速过程中，电源、制冷等相关公司有望受益，包括包括英维克、佳力图、
依米康、
网宿科技、
中恒电气、科华数据、黑牡丹、城地香江等。（3）冷数据存储，光盘节能效果优异，部分非即时数据网络建设方案商有望受益，包括易华录、首都在线、
紫晶存储等。（4）伴随算力网络规模建设启动，在需求带动的数据规模增长基础上，网络及服务器相关设备厂商也有望受益，包括
紫光股份、
中兴通讯、
星网锐捷、浪潮信息等。风险提示：“东数西算”工程项目进展不及预期；西部地区业务需求不及预期；业务竞争加剧导致降价风险；政策性风险；系统性风险。
铁杆老韭菜
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