东方财富崩盘，聊聊为啥金融，地产不能给高估值

前段时间小韭对于板块的分析目前来看是对的，低估值并不能避险，今天跌的都是上周没有跌的板块，都逃不过补跌的风险
首先聊聊市场，今天东财崩盘，没啥特别大的原因，就是基金的赎回潮，东财是所有券商板块当中，机构基金配置最多的品种，这几年涨幅也是远远跑赢其他券商。所以当下小韭首先就建议大家回避这几年机构基金超配最多的品种，无论是不是所谓的价值还是低估，统统都回避，从去年的白酒到新能源，还是现在某些像东财一样的超配金融股（某些银行也是，这里我就不直接举例了，这几年涨幅也是遥遥领先其他银行，虽然公司优秀，但是跟其他抱团股也没啥区别了），现在跟市场不是讲逻辑的时候，而是讲流动性负反馈的问题，很多基金机构都会被动减仓防御，接下来所有的基金机构重仓股都面临着这个问题。

接下来小韭跟大家探讨下，为啥金融，地产股之类的估值，这几年市场普遍都给的很低，首先我们先聊聊地产这个行业，这是郁亮在周末说的

万科 一向都喜欢说大实话，对比其他地产股或者是房地产中介，动不动就说行业反转有良心多了。就全行业来看，整体形势，会比2021年更差而不是更好，地产能活着不死掉，不出现亏损的企业，都已经是不错的企业了，预计亏损退市的不会少，地产这一块的雷，今年小韭预计不是一般的多，不确定性极高，如果你是机构你愿意给高估值吗，然后就是地产链下游的板块，钢铁水泥煤炭这种强周期性板块，小韭去年做过才知道，这个板块的利润变化巨大，政策多变，从天堂到地狱，咫尺之间，经常要跟发哥，上交所，证监会做对手盘，极其不稳定，像钢铁去年三季度赚几十个亿，第四季开始全行业亏损，想要预判真的太难了，他们给低估值也是情有可原的。

再聊聊金融股，这一块也是暴雷重灾区，因为金融行业的杠杆是非常大的，而且很多财报数据作为普通投资者我们无法去衡量评估的，单单从PE和PB去估值你会发现很多银行股确实便宜的惊人，但是没卵用，像四大行虽然风险不大，但是你长期持股还不如去买债券了，回报低的惊人，之前小韭我也认为吃股息是市场不败的策略，所谓的靠股息分红回本其实是理想状态而已。如果我们假设股息高达10%，你必须保证10年连续稳定分红，才能把股价的实际成本变成零，然后你赚的部分就是持股的部分，这里面限制的条件太多了，就说这个十年经营不变，难度太大了，如果遇到华夏幸福 那种高分红然后亏的快退市的，或者民生银行 这种，辛辛苦赚10年，然后一夜回到解放前，况且银行和地产深度绑定，地产开始慢慢暴雷，银行里面潜在的风险不得不提防。

然后就是券商，券商其实稍微看简单一点，这位置不高不低，通常作为市场情绪好坏的晴雨表，现在市场明显走熊的情况下，它能够独善其身吗？

所以小韭认为，相比做这些低估值陷阱股，小韭更偏向于等杀跌下来以后，更便宜了的成长股。$东方财富(sz300059)$