浙里看大宗：稳增长、碳达峰，钢材上行仍可期

内容提要

国家稳增长政策长周期来看将托底房地产市场，今年前两个月各地出台房地产宽松调控举措累计超过100次。
随着钢铁行业“碳达峰”方案基本完成，未来钢材供应将长期受到约束，进入3月份，下游工地基本全面复工，钢材需求将明显回暖，俄乌局势持续紧张或将利好国内钢材出口，螺纹钢未来上行可期。

正文
1.国家稳增长政策托底房地产市场，多地发布房地产宽松政策
全国性商品房预售资金监督管理办法已制定出台，据悉：预售资金账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可以由房企提取自由使用。并且，中国人民银行、银保监会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构加大对保障性租赁住房发展的支持力度。
近期，多地稳定房地产市场动作频频。3月1日，郑州出台房地产新政，引导金融机构加大住房贷款投放，下调贷款利率。同时，针对二套购房需求，取消了“认房又认贷”相关规定。据中原地产研究院统计，今年前两个月各地出台房地产相关调控举措累计超过100次，涉及下调首付比例、调降房贷利率、加快放款节奏、给予购房补贴等，促进房地产业良性循环和健康发展。专家认为，“房住不炒”是房地产调控的政策基调，楼市调控因城施策，房地产市场或逐步企稳。
2.俄乌冲突对螺纹钢的影响
据世界钢协统计，2020年俄罗斯与乌克兰钢材出口分别为3150万吨和1520万吨，分别占全球钢材贸易量的7.95%和3.84%，二者合计达到全球贸易量的11.79%。如果俄乌局势进一步升级导致美欧等国对俄罗斯钢材出口采取完全制裁措施，且乌克兰受紧张局势影响其钢材出口受到严重影响，这无疑将利好中国钢材出口。
俄乌冲突持续将引起全球钢材贸易的局部受阻甚至中断，推高钢材等工业原材料价格，特别是俄乌冲突引发俄罗斯能源行业出口大幅萎缩，导致国际原油、天然气和煤炭等传统化石能源价格大幅走高，进一步推升钢铁冶炼成本的情况。
3.近期产量回升速度将明显加快
目前每吨钢材的毛利相对较高，而产量处于明显偏低水平，随着冬奥会结束后唐山等地高炉逐步复产，产量回升速度将明显加快，节奏上和 2020 年大致相当。当然冬残奥会、两会以及废钢价格偏高制约电炉复产进度等，也将在一定程度上缓解供应压力。
但随着钢铁行业“碳达峰”方案基本完成，未来钢材供应将长期受到约束，此前政策上已经提出到 2025 年粗钢产能只减不增。不过高层也多次强调“碳达峰”不是“碳冲峰”，不能搞运动式减碳，政策执行过程中要兼顾经济民 生，避免一刀切。
根据Mysteel统计数据显示，2月24日全国35个主要城市建筑钢材库量为965.28万吨，较上周增加79.78万吨，较去年同期减少256.68万吨。整体库存水平依旧相对偏低。

综上所述，随着钢铁行业“碳达峰”方案基本完成，未来钢材供应将长期受到约束，进入3月份，下游工地基本全面复工，钢材需求将明显回暖，俄乌局势持续紧张或将利好国内钢材出口，螺纹钢未来上行可期。

请注意：基本面消息利多或利空，大宗商品不一定就会同步上涨或下跌。但是那些能持续大涨或大跌的大宗商品，则一定有重要的基本面指引。
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