何氏
眼科:阿托品成品盈利空间巨大,扩张中的全链条眼科新贵
[玫瑰]两市唯二的纯正眼科连锁唯一实体眼科连锁和互联网眼科医院双向导流的医疗服务机构。公司股东豪华,包括先进制造大基金(持股9%)、央企扶贫基金(1.16%)以及
华大基因(持股0.90%)、新松机器(持股6.62%)两家上市公司。同时,上市超募资金8亿,对于连锁企业更值得期待!
[玫瑰]阿托品预期差低浓度阿托品作为世卫组织推荐使用的青少年近视防控方法,其效果已经得到广泛认可。理论国内有几千万未成年人需要临时控制,市场空间几百亿。
何氏眼科2021年12月获批阿托品成品,可凭处方在互联网医院购买。何氏拥有大量医院能够为阿托品引流,后续营收有望爆发。阿托品每人每月298元,单客消费每年接近3600元,阿托品毛利率达80%以上。目前全国在校小学生约为1亿人,假设阿托品渗透率为10%,何氏眼科30%市占率,每年单阿托品一项100亿营收,80亿毛利,50亿净利润。
[玫瑰]极具扩张实力目前拥有沈阳、大连、上海、北京、重庆、成都等眼科医院共五十多家,上市公司仅次于
爱尔眼科,超过
希玛眼科。其中沈阳何氏是国家级眼科重点学科,净利率达到23%,而目前何氏眼科整体净利率仅8%,很多医院经过多年运营已经达到盈亏平衡,后续整体净利率有望大幅提升。本次上市募投项目为3个眼科医院和67个视光中心,落地后将再造一个何氏眼科!
[玫瑰]一季报业绩亮眼公司招股说明书披露,2022一季度可实现营业收入 2.4亿元至 2.6亿元,较上年同期增长 15.70%至 27.88%;扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润 3164万元至 3497万元,较上年同期增长 15.43%至 27.58%。在国内疫情严重的大背景下,一季度预增充分说明阿托品带来业绩增量,同时未盈利医院扭亏加快。
[玫瑰]创始人背景深厚国内上市公司除何氏眼科外,只有港股希玛眼科创始人是国家级专家,因专业管理层溢价目前市值为59亿港元。何氏眼科创始人为国家级眼科专家何伟,享受国务院政府特殊津贴。
[玫瑰]后期资产注入预期作为国家药物临床试验机构,沈阳何氏眼科医院主持、参与了众多眼科新药、设备、耗材等的临床试验研究。 创始人何伟在上市公司体外孵化包括人工晶体、角膜塑形镜等高端器材,有望在盈利稳定后纳入上市公司,形成从耗材、设备、诊疗、药品的眼科全链条服务机构。
[玫瑰]央企背书落子雄安公司与央企扶贫基金合作成立雄安公司,用于投资、运营连锁眼科医院,拟分批次在全国 范围内分别建设眼科医院、眼科门诊部及眼视光中心。
[玫瑰]人才梯队建设创始人何伟创办了纳入国家统一招生计划的本科大学——辽宁何氏医学院,及眼科高端人才培养基地——大连医科大学何氏眼科研究院,产学研一体化,可保证上市公司人才来源,减少流动性。