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$同庆楼(sh605108)$

市场回顾：三大指数走势分化，北向资金大幅净流入后市展望：市场下行有底，逢低布局静待新春操作建议：市场加速高低切换，把握消费与基建修复大事要闻十四五规划指引新基 建，中移动继续“三新战略”热点追踪预制菜：广州酒家(603043)、五洲特纸(605007)重点推荐美团-W （3690）《无人配送大时代来临，最后一公里效率革命》 投资建议：随着无人配送体系的不断完善，我们预计未来1-2年将迎来大规模应用，美团-W将大为受益，与现有运力相结合，单均配送成本有望超市场预期大幅下降。我们预计公司2021-2023年收入分别为1786、2484和3451亿元，归母净利润分别为-250、-159和151亿元。维持美团-W目标价为383.73港元，维持增持评级。

特步国际 （1368）《主品牌Q4流水亮眼，期待22年延续高增势头》 投资建议：21年公司产品、渠道及品牌升级成效显著，看好22年延续增长态势。维持21-23年EPS预测为0.33/0.43/0.55元人民币，考虑到公司成长性较强，给予公司2022年行业平均的31倍PE，维持目标价13.2元人民币（对应16.3港元），维持“增持”评级。主品牌维持高增势头，新品牌有望加速成长。1）主品牌：22Q1/Q2/Q3订货会均表现良好，我们预计22H1主品牌收入增速有望超30%，全年收入增速有望超25%，有望延续2021年高增势头。2）新品牌：22年盖世威和帕拉丁将在中国内地发力，其中盖世威将于Q1在东北开设第一批线下门店，我们预计22年时尚运动品牌收入增速有望超30%；JV事业部22年将做新产品尝试，在产品组合和开店等方面尝试不同营运方式，我们预计22年JV事业部收入增长有望超50%。