辉瑞新冠中间体最有前途的供应商——飞凯材料

$
飞凯材料(sz300398)$雅本化学(sz300261)$精华制药(sz002349)$ #飞凯材料# 上辉瑞 新冠药物的行情还会继续进行，不排除会成为贯穿22年上半年的主流赛道。但随着行情的扩展，相关个股会不断分化。整体逻辑会表现出不断有股票被证伪，也会有新的股票被挖掘出来。板块的龙头雅本化学 已经涨幅巨大。而目前由于信息的保密等因素，市场对产业链的挖掘还很不充分，这就存在很多的预期差机会。目前来看，未来最有前途的是飞凯材料。
飞凯材料近况调研

1.辉瑞生产新冠特效药要用到医用级溴乙腈，飞凯材料是生产医用级溴乙腈的龙头企业，和雅本化学的卡龙酸肝相比。飞凯材料是第三季度医药中间体有了1.8亿营业收入，而雅本化学第三季度没说有卡龙酸肝的收入，只是11月后有了两千万左右的营业收入。

2.从互动易获取的信息分析，飞凯材料中间体的扩产已经是在进行中，而雅本化学扩产是在研究论证的阶段。

3.飞凯材料互动易说了医药中间体会取得较快、较好发展，而雅本化学说对2022年营收不会产生重大影响

4.收入构成。2021年三季报18.9亿的收入中，液晶为8.6亿(光刻胶5400万，oled500多万)，光纤涂料是2.8亿，半导体为4亿(这部分主要包括:温化学品收入为1.5亿，环氢塑封料收入为1.8亿，锡球为8600万)。此外，医药中间体收入接近2亿。未来医药中间体会爆发式增长，液晶见底回升态势，半导体材料会中高速增长。

5.分产品
液晶:TFT混晶产品出货量前三季度130t，全年170-180t(去年120t)，价格稳定，正性+负性价格600-700w/t，毛利率40%。安庆单晶在技改，希望年底扩到100t。明年目标是200吨以上，有20%以上增长。光刻胶:正胶700-800t(惠科、华星、熊猫)，毛利率不到20%，原材料全部进口，后面原材料会国产化。负胶一季度末出货，明年正胶+负胶销售额1个亿I线胶量已通过验证，明年形成销售
光纤涂料:今年的出货量小1万吨，同比增长15-20%，主要因为下游客户招标量增加，价格变好，不过成本也涨了，毛利率25-30%。美国有一家公司找公司试用在风电叶片的预浸料中，配方比传统价格贵30%。
半导体:湿化学品出货量有20%左右的增长(受华为海思的影响很大)，锡球和EMC(环氧塑封料)增速高于湿化学品，主要是国内市场在扩大。明年30%增速$飞凯材料(sz300398)$