新能源基金经理发言:开年第一天新能源车、
光伏、
风电、
储能、CXO、
军工等未来几年景气的行业回调明显,但我们在基本面角度没有看到什么大的变化,大概率更多的是存量资
金博弈带来的波动,这种情况在一季度业绩真空期容易出现,市场选择参与位置低有反转逻辑的行业和个股,但这种风格大概率在即将到来的季报期会经历大考。
景气行业从来没有简单因为估值高带来股价趋势性崩塌,决定股价的核心是基本面数据的变化,我们目前观察到的是:
1)新能源车:排产和批零数据继续强势,22年保持50%增长,虽然锂价继续上涨导致市场对盈利能力有担忧,但一方面2C价格容易传到,另一方面除去锂以外其他原材料价格都在回落,我们判断对电池环节盈利能力影响不大,建议配置锂、电池、打铁企业;
2)光伏:硅料价格回落带动组件开工率明显回升,行业在经历一年的博弈后正在走向右侧,22年40%的量的增长,建议配置盈利能力企稳回升的组件、支架、
玻璃,以及可能紧缺的
石英砂等环节;
3)风电:少数22年不错23年更好的环节,建议配置盈利能力企稳回升以及有进口替代逻辑的塔筒、轴承、
法兰、升降机、海缆等环节;
4)储能:未来几年增速最快的环节,预计22年增速超过100%,核心是找到更纯和更有核心竞争力的公司,而不是担忧估值;
21年wind全A的利润增速29%,22年预期5%,在整体市场需求增长乏力而流动性更好的情况下,高景气将更为稀缺,继续看好景气板块今年超额收益的机会。