趁着春节期间把我的绝密交易技术公开，普渡众生（此帖子价值百万人民币）

把“孢子”换成“市场”，这段话就是对市场一个绝妙的阐述。
为什么那么多聪明人失败？“孢子理论”说：
当他们把经验上升到理论的时候，失败就注定了。我曾说过，孢子是一种智能生命，它具有向观察者未知的方向变异的趋势，而且它总是向观察者未知的方向变异。当它意识到观察者看透了它的真相后，它一定会发生变异，从而让观察者总结的理论失败。
那么，如果成为赢家？要先学会失败，成为输家，善败者不亡。
“孢子理论”说：
用众多小的失败来赢得大的胜利。用小损失积攒大胜利。用九十九次损失一百美金的方式，来换取一次盈利一万美金去运作。
要用损失一百美元的损失，换取一万美元的盈利，就要“截止损失，让利润奔跑”。

本金安全通过“截断损失，让利益奔跑”来实现
市场是一个外在之物，一个混沌之物。不同的人，通过不同的眼睛，认识到不同的市场，因而有了不同的“市场规律”（人的大脑很擅长总结“规律”），进而有了成千上万的策略。我们引用“孢子理论”里的话来描述市场：
①孢子是有生命的。它能够躲避，并具有能力随着环境的改变和时间的推移而改变形态。也就是说，孢子不具有稳定的形态，对孢子过去的认识不能预测将来。当观察者了解到孢子的新形态后，孢子同样也了解到它被观察者所认识，于是变异就发生了。孢子一定会趋向于观察者未知的方向变异。它具有足够的智慧防止观察者捕捉到它的变态规律。所以，对孢子的第一个认识就是它的永恒变异性。
②孢子不可捕捉性。这是什么意思呢？它的意思通俗的讲就是不可掌控性。观察者不能单独把一个孢子从众多孢子中分离出来。当你把一个孢子从群体分离开后，你会发现其他所有的孢子也都消失了。也就是说，孢子的群体和个体是统一的。孢子无所谓单个，也无所谓多个，孢子是一种即存在又虚无的生命。
③孢子的单纯性。孢子就是孢子，它不代表任何事物，任何事物也不代表它。孢子单纯到只遵循一种规律，除这个规律外任何的表象都是虚假的镜像。也就是说，孢子反映的是整个世界的本原。不要用复杂的理论去表述孢子，越精细的表述越背离孢子的本质。

三、本金安全

巴菲特说过，投资第一条铁律是本金安全，第二条铁律是本金安全，第三条铁律参照第一、二条。

1.本金的安全通过“轻仓顺势持长”来实现

要保证本金安全，必然要减轻仓量。但是，“盈亏同源”，仓量减少后，利润必然减少。为了取得合理利润，我们通过“顺势”来提高胜率，通过长期持仓来实现利润的“肥尾”。

三者相辅相承，只有持长，才能实现利润，只有轻仓、顺势，才能实现持长。

我们尊重市场规律，就是要顺着主要趋势操作，忍受“日间杂波”和短期回撤。要减少权益回撤，只能在顺应市场波动规律的前提下减少仓量，而不是用其他诸如对冲、对锁、多策略、短期、超短线等方法人为控制回撤。
就像庄稼成长有一定规律一样，行情发展也有一定规律，我们播下种子之后，除了施肥除草，不应该再干预，拔苗助长。

尊重市场规律，顺应市场趋势，忍受市场波动
什么是市场规律？从微观上说，价格波动是随机的，时间架构越小，随机性越强。从短期时间架构（日线）看，价格呈一定的趋势性，但不时杂以“日间杂波”。中期时间架构（周线），价格趋势明显，既有主要趋势，又有回折趋势。长期时间架构（月线），价格呈现明显主要趋势。从超长期时间架构（季线、年线）看，价格又显一定周期性。

尊重市场规律，顺应市场趋势，忍受市场波动
什么是市场规律？从微观上说，价格波动是随机的，时间架构越小，随机性越强。从短期时间架构（日线）看，价格呈一定的趋势性，但不时杂以“日间杂波”。中期时间架构（周线），价格趋势明显，既有主要趋势，又有回折趋势。长期时间架构（月线），价格呈现明显主要趋势。从超长期时间架构（季线、年线）看，价格又显一定周期性。

《稳操胜算》提出单个品种最大风险资金不能超过2.5%。作者用类似唐安奇趋势系统的方法做测试，单个品种每次交易用1%的风险资金交易，10年内，有可能损失20%。同理，每次用5%的风险资金，10年内有可能损失100%。作者提出，为了在十年内遇到最大损失时还有50%的资金可以继续交易，他建议每次交易的最大风险资金限止在2.5%。
《海龟特训班》里讲过一个故事：丹尼斯教给海龟们的每笔交易最大风险资金是4%。海龟们利用闲暇时间测试，得出的结论是，4%的风险资金会导致帐户在某个时期严重亏损，幅度达到20%乃至暴仓，建议调低风险。丹尼斯于是把每一笔交易的风险调到2%。
《一个交易者的资金管理系统》规定单笔交易的风险不能超过2%。
威廉.艾卡特也主张每次交易投入的风险资金不能超过2%。
斯坦利.克罗在谈交易策略时讲到，亿万资金的管理人拉里.海特的做法是：设立一个最大损失百分比，将每一头寸的风险与总资产相联系，即是说，根据收盘价，将资产组合中每一头寸的最大风险限制在账户总资产的1%。任何时候，以收盘价计的任何头寸的损失达到总资产的1%（或更多），就在第二天上午对这一头寸进行平仓。

《稳操胜算》提出单个品种最大风险资金不能超过2.5%。作者用类似唐安奇趋势系统的方法做测试，单个品种每次交易用1%的风险资金交易，10年内，有可能损失20%。同理，每次用5%的风险资金，10年内有可能损失100%。作者提出，为了在十年内遇到最大损失时还有50%的资金可以继续交易，他建议每次交易的最大风险资金限止在2.5%。
《海龟特训班》里讲过一个故事：丹尼斯教给海龟们的每笔交易最大风险资金是4%。海龟们利用闲暇时间测试，得出的结论是，4%的风险资金会导致帐户在某个时期严重亏损，幅度达到20%乃至暴仓，建议调低风险。丹尼斯于是把每一笔交易的风险调到2%。
《一个交易者的资金管理系统》规定单笔交易的风险不能超过2%。
威廉.艾卡特也主张每次交易投入的风险资金不能超过2%。
斯坦利.克罗在谈交易策略时讲到，亿万资金的管理人拉里.海特的做法是：设立一个最大损失百分比，将每一头寸的风险与总资产相联系，即是说，根据收盘价，将资产组合中每一头寸的最大风险限制在账户总资产的1%。任何时候，以收盘价计的任何头寸的损失达到总资产的1%（或更多），就在第二天上午对这一头寸进行平仓。

每笔交易的最大风险限制
那么，如何控制风险？不同的书给出不同答案。
《海龟交易法则》的答案是3%。
“让我们设想一下在1987年用唐安奇趋势系统做高风险交易的后果。图8-1反映了衰落幅度随风险水平的提高而显著提高的趋势。很明显，曲线一直在稳步上扬，直到到达100%的水平后转为水平线。这意味着，如果在你每一笔交易上的风险投入达到了交易资本的3%，你就已经在一夜之间破产，因为这次衰落完全是利率期货市场在那一天之内大逆转导致的。”
每一笔交易的风险资金不能超过总资金的3%。

那么，在风险把控方面，有什么原则吗？
有，那就是：慎用杠杆。
丹尼斯的伙伴、数学天才威廉.艾卡特说：“在赌注多少的问题上，如果你根据交易量画一张绩效图，那么，这张图就像一条头朝上、脸朝右的卡通鲸。这张图的左边几乎是一条直线，这就像是相对小的交易量。在左边这个范围几乎是一条直线，交易量的增加将会使绩效按比例增加。但是，如果交易量的增加超出了这个范围，向上的斜线将会变平，这是因为你不得不缩小交易，损失后重返市场的能力受到抵制。理论上的最佳位置大约在鲸的鼻孔那里。在这个最佳位置的右边，图形垂直下落，这表明平均交易规模稍微大于理论上的最佳量都会造成不良的后果。”
这个“鲸的鼻孔”在哪里？我不知道。经过测算，海龟交易法4%的风险减半，就是每个品种2%的风险，大约等于全仓现货（不用杠杆）。就是说，用全仓现货（不用杠杆）作为每个品种的最大仓位，是比较合理的。
杠杆是把双刃剑，可以成就你，也可以毁灭你。2015年下半年，股市只是巨幅回调（大的趋势并没有变化），有多少人资产严重缩水，有些甚至破产，为什么？他们滥用杠杆，有些按1：3配资、融资，有些甚至按1：10配资、融资。如果没有使用杠杆，市场巨幅回调，无非就是帐面资金缩水而已，股票还是那些股票，不至于破产。
所以说，杠杆是聪明人走向破产的唯一途径。
很多大师是不用杠杆的。巴菲特最大仓位的品种是可口可乐，约占他总资金的43%；李嘉诚在2008年金融危机时，他还有四成现金流。
我们说慎用，不是说不用。慎用的意思是少用，用的倍数要少。索罗斯疯狂做空英镑，用了杠杆，但是他的全部风险只有4%，大约是2倍杠杆。