大爆发！500亿龙头反弹40%！底部确定？行业迎来业绩估值双击?

备受争议的元宇宙，不管你认可还是不认可，今天其再次爆发。

每次元宇宙爆发，相应的传媒板块都会被带动，而每次都容易想到游戏，不过今天影视方向也出现了大涨。

传媒板块涨停潮，读客文化 20CM涨停，500亿市值的芒果超媒 大涨8%。今年传媒板块受疫情和明星事件影响，板块跌得也是比较惨。
值得注意的是，传媒中军芒果超媒这波从底部起来，已经趋势反弹了40%了，而大部分传媒个股都是爬在地上。
类似的情况比如之前的房地产板块，中军保利发展 一波反弹40%。
而大部分地产个股并未启动，在后面利好刺激下，底部的个股也迎来了一波反弹，只不过持续时间太短。

对于传媒板块市场存在两种逻辑思路：
1、 春节效应，相应的传媒板块受益，这个是短线逻辑节日效应。
2、 中线逻辑是政策干预影响慢慢消化，受疫情恢复以及元宇宙催化，行业或将迎来重估。
行业回顾
传媒子板块中，互联网、营销传播领跌，2021年1月1日至12月20日期间分别下跌6.4%、0.8%。主要因为：
1、 互联网受反垄断政策影响；
2、 营销主要受疫情影响，以及教育、互联网客户遭遇政策负面影响而减少投放。
影视、网络游戏及出版表现较好，期间分别上涨20.4%、16.2%、7.9%。

主要因为：
1、 网络游戏Q3-Q4受元宇宙概念的火热影响，情绪面催化行情；
2、 影视行业受疫情恢复以及元宇宙催化，行情表现较好。
三大投资主线
互联网监管政策风向已经开 始转向，反垄断等初步达到预期效果，平台经济依然在稳增长背景下发挥重要作用。
有机构表示行业政策底部已经确定，行业或将迎来业绩估值双击。
1、 游戏：
游戏在2020年7月之后开启了大回调，一方面是疫情影响，市场担心云游戏推进较慢。
另一方面是未成年人保护、版号政策收紧，再次引发行业情绪担忧，游戏还一度被不少人成为精神鸦片。
目前这方面的困扰慢慢落地，而在元宇宙催化话，游戏板块有望迎来估值和业绩双击。
但政策后，游戏板块增涨速度变缓，行业进入存量时代，市场竞争加剧。头部企业更容易获得版号发放，头部效应愈加显著。

游戏龙头公司腾讯和网易 2家公司2021年上半年市占率合计达到54.4%，可以看到腾讯近几年的市占率一直在提升。
2、 院线影视
2021上半年放映影院数量1.18万，相比19年同期复合增长10%；
银幕数量7.2万块，平均单影院银幕数6块，影院建设受疫情影响较大，整体增速放缓，多厅影院建设仍主导影院增长。
在疫情期间分散排映及影院投建放缓的双重影响下，放映场次增幅锐减，相比19年同期增长6.0%。
院线方向受疫情影响依旧偏大。年底还未疫情再次爆发，那么国内是否也会爆发，这个不确定性太大。但长短线上视频受这方面的影响偏小，甚至疫情对于其是正向刺激。
目前腾讯视频和爱奇艺 稳居长视频行业龙头，优酷近年掉队明显。

从月活来看，截至2021年8月《披荆斩棘的哥哥》上线之初，芒果TV月活已达2.3亿，环比增长7.24%，与优酷进一步拉开差距，“爱优腾”三足鼎立的行业格局正被逐渐重塑。
3、 虚拟人
虚拟人是元宇宙不可或缺的组成要素，未来将是连接现实人和元宇宙的重要载体。
随着技术提升，虚拟数字人 朝着智能化、便捷化、精细化和多元化发展，正步入成长期。
与此同时虚拟人的应用场景不断衍生丰富，已经应用到的领域包括在线直播、大型现场活动、医美、在线试衣、游戏等。

相对应的商业变现也呈现多元化，比如最近刷屏的万科 最佳新员工就是虚拟人。
(汇总部分相关个股)
完美世界 ：《幻塔》12月16日上 线后三天流水超1.5亿元，次留达到50%。
三七互娱 ：海外《P&S》作为“三消+SLG”产品有效突破欧美市场，全球月流水近2.5亿元，在海外发行战略由按区域发行调整为按赛道和品类发行后，可以看到公司的海外拓展显著提速，海外营收占比近27%。
光线传媒 ：2021上半年，凭借《人潮汹涌》《你的婚礼》《五个扑水的少年》等影片，公司业绩显著增长。下半年，公司计划上映十余部电影，《十年一品温如言》和《一年之痒》等均已定档。
华策影视 ：公司产能规模稳居全行业第一，头部内容市占率保持在20%。
芒果超媒：虚拟主持人。
蓝色光标 ：布局虚拟直播间、虚拟形象和虚拟空间。
锋尚文化 ：虚拟舞美。
捷成股份 ：虚拟数字人 复活技术。
华扬联众 ：手握虚拟人B端优质客户需求。