抄底来了？超80亿资金借道ETF进场，顶级基金经理逆势加仓！

最近白酒反弹了，茅台 重回2000上方，很多人觉得消费行情又要来了。既然白酒都起来了，那么医药还远吗？

如果看医药板块指数会发现，今年板块都快跌了一年了。
历史上医药在2018年也是跌了快一年了，而2019年开启企稳反弹。

对比这两次的回调，有相似当然也有些不同。
2018年的医药回调，可以说是整个大盘回调带动，所以下跌的很迅猛。
当然2018年医药提到4 7城市药品集中采购，今年也是医药集采大年，不少医药个股主要还是因为集采影响。
当然还有一层逻辑是医药经过2019、2020年涨幅之后过大。

而这波调整中，尤其是创新药回调力度偏大，比如创新药龙头恒瑞 ，K线已经是回调到了2019年8月份位置。

怎么看待我国的创新药发展？

过去我国经济处于高速发展阶段，全社会的投资回报率都比较高，往往一个好的项目3-5年就收回投资，很少会有人愿意投入到极高风险，极长周期的创新药中。
但随着社会发展，我国经济增速向下换挡，全社会投资回报率下降，社会发展进入全要素生产率提升的阶段。

因此：越来越多的人愿意投入到高风险长周期但是高回报的创新药领域。同时这也解释了为什么创新类公司估值持续提升的原因。
创新药迎来了雨后春笋似的发展，国内很多创新药，都是选择高仿创新。
简单的说就是市场中已经存在的药物，通过改变一些条件能够达到同样的效果。这对于企业来说可以快速占领市场。

不过这也导致市场同一药物的产能过剩，而本次创新药的改革，正是打击伪创新。对于真正的创新药，尤其是行业龙头将会迎来改革的红利。
看好中国的创新药发展，主要基于两个方面：
1、创新药本身的投资回报率；
2、创新药投资相对其他领域的相对吸引力 。
就其细分赛道重点关注以下方面：
1、 临床价值高的品种（first-in-class，best-in-class）；
2、 跟随式创新品种比的是上市速度（前3-5 家以外市场机会很小）；
3、 强大的商业化能力非常重要（例如：恒瑞PD-1 上市晚，但是放量很快）；
4、 竞争全球市场；
5、 差异化细分赛道（突破性疗法、孤儿药等）；
6、高仿难仿仿制药（包含特殊剂型）。

医药行业高速增长

由于新冠抗疫相关产品需求的带动，医药板块近两年均保持显著高于往年的增长速度，2020年、2021年Q1-Q3 净利润同比增速高达39%、34%。
展望2022年，由于创新药投资逐步呈现由泡沫进入理性投资的阶段，国内的创新药融资额将保持一个较为稳定的增速，国内CRMO业务逐步由高速增长期回归到到一个平稳增长期。

很多人可能会有个疑问，行业高速增长，为何，股价不上涨？
这里简单说明一下，炒股炒的是预期，并不是行业高速增长，或者企业利润上升，股价就一定上涨。
大多数企业股价的上涨都是走在企业利润表现前。比如我们最近看到锂价是一天一个价在上涨，但是最近市场锂电池板块很多股票反而是在回调。
这里一般存在两个逻辑：
1、市场预计产品价格要涨，股价就提前先涨。
2、股价就不随产品价格上涨而涨，而只有产品价格再上一个超预期价格台阶，那么股价才会进一步走强。
2021年医药板块进入反复拉锯调整的时期，估值进入收缩调整期。
A股冲来都没新鲜事，没有永远涨的，也没有一路跌的。当估值和价格都跌不动的时候，就该考虑新的机会的到来。

数据发现医药行业ETF在近期持续迎来净申购，四季度以来，全市场医药行业ETF平均跌幅在5.56%左右，但却获得了超80亿元的资金净流入；
与此同时，葛兰、赵蓓等医药明 星基金经理的代表作也在近期卖得热火朝天，霸屏基金销量榜。
那么医药会卷土重来吗？注意行业龙头止跌信号！