转贴“边走边看”老师的帖子：
看了不少对
新力金融的讨论，我也来谈一谈自己的看法。
首先，目前大家比较关心的是内幕影响重组的问题。今天公司对上交所的问询函做出了延期回复的申请。这里不仅仅要对内幕问题做出回复，还有否存在规避重组上市以及比克的估值问题做出回复，这要对比克的资产财务进行核算，是个繁冗细致的工作，延期恢复也是情理之中的。其实从
长信科技补偿款转股权中可以侧面应证本次重组的问题不大，毕竟就目前比克动力的状况来看，如果不解决债务融资等问题，现金要比股权来的实在。再有芜湖市长亲自到深圳查看、督导重组进展，也可也看出上层领导对本次重组的重视，一切不利重组因素都将被一一扫除。退一万步来讲本次重组策划中某一环节存在泄密的问题，一经查实，相关负责人和获利人也将受到严惩，给股东跟投资者一个交代，而不会影响到重组的推进。我们要相
信安徽国资委的决心和魄力，以及交易所的公正性。
其次，关于本次重组方案。是采用资产置换和发行股份购买的方式进行。拟置出金融资产，包括德润58.49%、德信100%、德众67.5%、德善56.51%、德合77.05%的股权。从方案中可以查出以上企业的归母所有者权益分别为12.74、亿3.26亿、-0.05亿、4.74亿和3.79亿。结合以上股权比例最终我们可以得出归母所有者权益为16.26亿，即净资产（刨除少数股东权益不谈）。剩下的就是本次重组比克动力估值的问题。2018年比克估值是102亿，
中利集团投资8.5亿元，截止2020年，中利集团的报告中评估机构给出的最新数据只剩下3.88亿，缩水至45%。也得出2020年比克估值只有46亿元。2020年也是比克最困难的一年，通过各方面的帮助，现在经营有所好转，这里我们假设比克的估值有所回升至2018年的一半即51亿元。那么本次收购75%的股权需要资金约38.25亿元，刨除资产置换的中金融净资产资产部分16.28亿元（不考虑增值），那么本次发行股份融资需要约22亿元。发行价7.27元，那么所发行股份为22/7.27=3.03亿股。加上之前股本5.13亿，总股本为8.16亿。后续增发融资补充流动资金不超过30%总股本，最多发行约2.45亿股。最终总股本10.61亿股。
最后一个问题，比克动力到底值多少市值。这个众说纷纭，普遍认为在300～500亿之间。据目前能查到的数据看，目前比克动力产能是8GWh，未来三到四年扩张2-3倍产能，即可能达到30GWh+的产能。经营方面，从长信科技互动易回复可以得知，比克动力目前订单饱满，处于满产状态，而今年比克动力年收入有望达到30亿+，净利润也扭亏。而比克动力作为大圆柱电池4680首发企业，紧跟
特斯拉步伐，未来的市场也值得期待。相信随着比克动力融资重组完成，解决债务问题，缓解经济压力，通过上市公司这个平台资源，背靠国资委，后续的经营只会越来越好，走出低谷，业绩释放重回巅峰的时间也不会太久。
那么，作为投资者最关心的还是股价。我们这里取市场认可的最低限300亿市值作为计算依据，75%股权为225亿得出：
1.不考虑二次增发情况，225÷8.16=27.57元
2.考虑二次增发情况，225÷10.61=21.2元
所以，按最差情况算，股价区间在21.2到27.57之间。目前价格11.92元，空间为78%～130%。
cathay
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